宝城期货贵金属有色早报

◼品种观点参考 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：短线看强 核心逻辑：昨日美元指数探底回升，金价冲高回落，纽约金在3000美元上方震荡运行，沪金在705一线震荡。欧美3月制造业PMI初值公布，欧元区制造业超预期，服务业不及预期；而美国制造业不及预期，服务业超预期。整体美元指数仍维持反弹，给予金价压力。俄乌方面趋于缓和，但整体仍处于边打边谈的状态。继停止攻击能源基础设施后，财联社报道3月25日特朗普称俄乌将就海上停火达成一致。中长线看，随着美国总统特朗普持续推进对外加征关税政策，叠加美国经济衰退预期升温，这加速了全球去美元化，美元信用的下降利好金价。美国资金外流明显，2月下旬以来美元美股持续下跌，欧元英镑日元升值明显。技术上，金价突破向上，上行动能较强，短期跌破5日均线，可关注10日均线顺势而为。 品种：镍（NI） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：短期看强 核心逻辑：昨夜有色普涨，铜价逼近8.3万关口，镍价受益于板块上行，由12.9万一线拉升至13万上方，一度突破13.1万，持仓量有所上升。上周镍价波动加剧，整体呈现减仓下行态势，前期多头了结意愿较强。前期镍价上涨很大程度上是受到了矿端扰动，印尼政府建议镍产品税率上调，但目前政策尚未落地，主要对市场情绪影响；三月为印尼斋月，印尼镍矿价格维持坚挺。镍矿维持强势运行，给予镍价支持；镍铁供需双强，不锈钢库存与去年同期相近；硫酸镍价格平稳运行。随着3月上旬期价向上突破13万后表现乏力，利好消化后期价上行动力不足。整体表现在有色板块中偏弱，可能是由于中长线镍元素过剩抑制期价上行。短期有色板块普涨，期价再次站上13万关口，可关注低位持续反弹的机会。 仅供参考，不构成投资建议 获 取每 日期 货观 点推 送 姓名：何彬 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ，宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司（ 以 下 简 称“ 宝 城 期 货 ”）拥 有 本 报 告 的 版 权 。未 经 宝 城 期 货 事 先 书面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。