宝城期货贵金属有色早报

◼品种观点参考 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：上涨 参考观点：观望 核心逻辑：近一周金价先抑后扬，在高位维持震荡运行。纽约金周中一度站上2970关口，沪金一度站上690关口。金价下挫后承接力量较强，近一周SPDR黄金ETF持仓量上升明显，周度增持超40万吨，这很大程度上推升了金价。金价上涨逼近3000美金整体压力也较大，上行乏力。2月18日美俄在沙特阿拉伯首都利雅得会晤，就俄乌问题进行谈判，会谈结束之后，美国国务院发表声明说，美俄就解决两国间棘手问题和结束俄乌冲突等达成了4点共识。这虽然就俄乌停战有了新的进展，但会后贵金属再度冲高也反映了市场对俄乌停战的时间进度并没有那么乐观。央视新闻报道，当地时间22日获悉，俄罗斯外交部副部长里亚布科夫称，未来两周内，俄罗斯与美国政府专业部门负责人将举行会面，讨论消除影响两国关系的刺激性因素。此次会面将于两国副部长级磋商之前举行。里亚布科夫还透露，俄美两国元首会晤的准备工作已经开始。拉长周期看，1月以来金价持续上行，涨幅近10%。我们认为推动金价上行的主要动力有以下3点：1避险因素，2逆全球化，去美元化,3抗通胀。近期市场对通胀的计价已较为充分，市场的关注焦点或转移至俄乌方面。若俄乌停战有了实质性进展，那么金价可能会回吐前期积累的避险溢价。若跌破2月中旬低点，多头需警惕。 品种：镍（NI） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：短期看强 核心逻辑：上周镍价底部反弹后回落，反弹表现乏力。期价的反弹主要是受凌晨美联储会议纪要中对通胀的担忧，叠加国内宏观氛围回暖；期价的回落我们认为主要是其基本面弱势。技术层面，期价回落至11月以来震荡区间的底部，有一定的技术支撑，弹性较好。在国内两会政策预期持续的情况下，预期期价底部支撑较强。 仅供参考，不构成投资建议 获 取每 日期 货观 点推 送 姓名：何彬 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873 免 责 条 款 除 非 另 有说 明 ，宝城 期 货有 限 责任 公 司（以 下 简称“ 宝城 期 货 ”）拥有 本 报告 的 版权 。未 经宝 城 期货 事 先书面 授 权 许可 ， 任何 机 构或 个 人不 得 更改 或 以任 何 方式 发送 、 传 播或 复 印本 报 告的 全 部或 部 分内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内容 只 提 供 给 客户 做 参 考 之 用， 并 不构 成 对 客 户 的 投 资 建议 。 宝 城 期 货认 为 本 报 告 所载内 容 及 观 点 客 观 公正 ， 但 不 担 保其 内 容 的 准 确性 或 完 整性 。 客 户 不 应 单 纯依 靠 本 报 告 而取 代 个 人 的 独立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反映 的 是 宝 城 期货 在 最 初 发 表本 报 告 日期 当 日 的 判 断 ， 宝城 期 货 可 发 出其 它 与 本 报 告所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结论 的 报 告 ， 但宝 城 期 货 没 有义 务 和 责任 去 及 时 更 新 本 报告 涉 及 的 内 容并 通 知 客 户 。宝 城 期 货不 对 因 客户 使 用本 报 告而 导 致的 损 失负 任 何责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独自 进 行 投 资 判断 。 本 报 告 并不 构 成投 资 、 法 律 、 会 计 或税 务 建 议 或 担保 任 何 内 容 适合客 户 ， 本报 告 不构 成 给予 客 户个 人 咨询 建 议。 宝 城 期 货版 权 所有 并 保留 一 切权 利 。