贵金属有色早报

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 观点参考 宝城期货贵金属有色早报（2025年6月4日） 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 黄金2508 震荡 震荡 震荡偏弱 观望 地缘政治和贸易政策均升温，金价冲高回落，上方阻力较大 镍2507 上涨 震荡 上涨 短线看强 上游强势，下游弱势，镍触底回升 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：端午节后金价高开低走，沪金由790元/克回落至780元/克，对应纽约金随着亚洲开盘 而下挫至3400美元下方。端午节期间，海外地缘政治风险升级，美国贸易政策再度升温。地缘政治方面：首先是俄乌冲突加剧。其次是中东局势紧张，加沙地带冲突持续，避险情绪升温。贸易政策方面：5月30日特朗普在社交媒体平台“真实社交”上发文称，6月4日起，将把钢铁和铝的进口关税从25%提高至50%。贸易政策的加剧利好金价，可参考4月2日对等关税公布前后。但市场可能对美国关税政策的敏感性会有所下降，因为其反复无常。从美股角度来看，钢铝关税宣布提升后，美国三大股指表现良好，这意味着全球市场的风险偏好并未下降。地缘政治和贸易政策在端午假期均有升温，短期推动金价上行，但节后随着亚洲开盘后金价下挫明显，这很大程度上说明了内外多空分歧较大，另一方面则是技术上金价逼近中期下行轨道高位，压力较大，多头了结意愿较强。短期持续关注780关口多空博弈。 品种：镍（NI） 日内观点：上涨中期观点：震荡 参考观点：短线看强 核心逻辑：端午节后，镍价日内高开低走，夜盘走强，主力期价在12.1-12.2万区间震荡。节前受印尼镍矿配额增加传闻影响，镍价大幅下挫。但根据SMM调研，传闻并未对印尼镍矿产生价格冲击。技术上，短线期价触底回升，在12万关口的技术支撑仍有效。昨日有色普遍下跌，镍表现较为强势，夜盘整体有色走强，镍价一同走强。短期镍矿强势给予期价支撑，预计期价偏强运行。 <END> 仅供参考，不构成任何投资建议 获取每日期货观点推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。