Deepseek因服务器紧张暂停API充值服务重点关注AIDC投资机会市场

假期期间，Deepseek因服务器紧张暂停API充值服务，引发市场对算力和AIDC需求的巨大分歧。随着海外大厂资本开支数据的披露，市场开始纠错，其中超预期的资本开支计划成为关键因素：

1. 海外大厂算力资本开支超预期

   • Google：将算力资本开支（Capex）变成长期投资，明确更高的投入产出比将推动这一转变。
   • Meta：25财年资本开支600-650亿美元，同比增60%。
   • 微软：25财年资本开支820亿美元，其中AI相关600亿美元，同比增94%。
   • 谷歌：25财年资本开支750亿美元，同比增43%。
   • Amazon：24财年资本开支750亿美元，同比增40%，25年预计投入更多。
   • Oracle：25财年资本开支有望翻倍。

2. AIDC作为算力黄金赛道
   市场对训练侧和推理侧算力需求存在分歧，但AIDC（AI数据中心）是算力需求狂飙背后的确定性赛道。AIDC浪潮下，供配电系统价值确定性跃升，重点关注：

   • 金盘科技：AIDC配套电气设备，25年AIDC在手订单20亿美元，分两年执行，贡献4亿美元利润。字节马来西亚850MW项目3亿美元。后续项目包括字节二期、弗吉尼亚、爱尔兰等，25年17倍估值。
   • 禾望电气：大功率电力电子优势突出，艾默生团队，深度绑定维谛，HVDC已测试，0-1突破，500亿美元市场空间，主业25年18倍估值。