国债期货：预期提前驱动长端合约续写新高，震荡格局未变警惕止盈和情绪面扰动

国债期货市场分析总结

市场表现与基本面

• 2月6日，国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.41%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.07%。国债期货指数为0.12。
• 量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆策略近20日累加收益为0.06%，近60日累加收益为1.40%，近120日累加收益为1.47%，近240日累加收益为3.47%。
• 市场方面，A股三大指数集体上涨，沪指涨1.27%，深成指涨2.26%，创业板指涨2.8%，北证50指数涨5.51%。成交额15548亿元，较上日放量2545亿元。
• 资金方面，Shibor涨跌互现：隔夜shibor报1.6690%，下跌10.10个基点；7天shibor报1.8640%，下跌21.40个基点；14天shibor报2.5660%，下跌18.40个基点；1月shibor报1.7050%，持平；3月shibor报1.6995%，上涨0.25个基点。
• 现券方面，国债收益率曲线下移0.75-2.70BP（2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移1.33BP、0.75BP、2.70BP和2.48BP至1.24%、1.38%、1.60%和1.82%）；信用债收益率曲线涨跌不一，AAA级中短期票据1Y、3Y、5Y期收益率分别下移0.57BP、2.10BP、2.01BP至1.83%、1.83%、1.87%。
• 分机构类型净多头持仓变化：私募减少0.74%；外资增加1.71%，理财子增加1.19%。周度变化：私募减少3.4%；外资增加0.7%，理财子增加0.88%。

宏观及行业新闻

• 央行开展2755亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。

趋势强度

• 国债期货趋势强度：0（中性）。

研究结论

• 长端国债期货合约受预期提前驱动，续写新高，但整体震荡格局未变，需警惕止盈和情绪面扰动。