生猪供应逐步恢复 期价或以震荡偏弱为主

行情回顾与操作建议

生猪期货主力合约（2505）2月5日高开低走后震荡走高，收涨2.69%至13385.0元，持仓增加3675手至134547手。现货价格微跌，全国外三元均价15.66元/公斤，较春节前下跌0.2元/公斤。节后终端需求偏淡，屠宰企业开工率低，屠宰量较春节前减少17.5万头（2月5日为10.45万头）。供应端，养殖端出栏陆续恢复，出栏积极性尚可，但出栏体重降低，肥标价差拉大，显示大猪出栏少而标猪正常出栏，整体供应逐步恢复。现货或以震荡偏弱为主，期货2505合约大幅贴水现货，延续超跌反弹节奏但缺乏持续上涨驱动，以反弹看待。

行业要闻

1. 肥标价差：1月24日当周肥标价差0.78元/斤，周环比增加0.15元/斤。
2. 二育销量：1月上旬二育销量占比均值为0.79%，旬环比减少0.11个百分点。
3. 养殖利润：截止1月24日，自繁自养生猪头均利润340.6元/头（周环比减少15.6元/头），外购仔猪养殖利润72.5元/头（周环比减少10.6元/头）。
4. 出栏均重：1月24日当周全国出栏均重122.96公斤（较上周下降1.14公斤，环比降0.92%，较上月降7.72公斤，同比持平）。
5. 饲料价格：截止1月24日，生猪配合饲料价格3128元/吨（周环比持平，同比跌13%）。
6. 养殖成本：自繁自养预期成本13.03元/kg（周环比减少0.03元/kg），外采仔猪育肥成本14.41元/kg（周环比增加0.2元/kg，受饲料及仔猪价格双重影响）。

数据概览

关联品种：生猪，所属公司：建信期货。