有色金属日报

2025-01-27 基本金属 公司资质 ◆铜： 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 截至1月24日收盘，沪铜主力03合约上涨0.89%至75870元/吨，周五夜盘铜期货下跌，主要是受到多头获利回吐的压力。现货市场，市场节假氛围浓厚，消费延续疲弱，现货贴水幅度继续走扩，库存继续累库。美元有进一步回落趋势，而节后特朗普具体关税举措将出台，市场仍具有不确定因素，铜价整体表现偏强，节后或维持震荡偏强格局。技术上看，沪铜主力合约冲高后有所回落，但整体表现还是偏强，有采购需求的节前逢回调低位适度保值，整体上建议长假前离场观望。 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 ◆铝： 截至1月24日收盘，沪铝主力03合约上涨1.07%至20400元/吨。国产铝土矿供应难有显著改善，但是进口矿供应增加，整体矿端供应预计逐步好转。周内氧化铝运行产能上升30万吨至9020万吨，氧化铝库存小幅上升6.4万吨至311.3万吨。广西某氧化铝厂检修结束，河北某氧化铝厂一台焙烧炉检修。山东某年产150万吨氢氧化铝项目开始投产，预计将在月底产出成品氧化铝。周内电解铝运行产能4384.4万吨，环比增加1万吨。四川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，双元铝业、新疆农六师投产将带来30万吨产能增量，中铝青海产能扩建升级项目逐步启槽，贡献产能净增量10万吨。减量方面，河南豫港停槽检修影响产能预计7万吨；新疆天龙采暖季常规检修影响产能2万余吨；广西百色银海10万吨产能技改升级；四川中孚因生产成本过高或检修需求减 汪国栋 咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701投资咨询编号：Z0021167 联系人： 张桓 咨询电话：027-65777106从业编号：F03138663 产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降2.9%至57.4%。库存方面，周内铝锭社库去化，铝棒社库累库。美国通胀就业数据较好，市场可能提前交易节后预期，短期预计震荡偏强运行。 ◆镍： 截至1月24日收盘，沪镍主力03合约下跌1.04%至123710元/吨。宏观面，美国总统特朗普表示计划对中国出口到美国的商品加征关税，市场风险偏好再度降低。镍矿方面，2月印尼内贸矿基准价下调，镍矿整体坚挺，近期印尼开采配额可能会增加的消息使得镍价承压。精炼镍方面，国内华东地区厂家维持投产，精炼镍产量持续攀升，国内库存累库。镍铁方面，钢厂利润修复下对镍铁压价心态有所放松，镍铁价格持稳运行，1-2月钢厂面临季节性减产，镍铁远期压力仍存。不锈钢方面，1月国内300系不锈钢粗钢排产151.78万吨，月环比减少14.39%，同比减少0.81%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，需求淡季下三元产业链对硫酸镍需求有限，硫酸镍供需双淡，但成本支撑走强，盐厂挺价下硫酸镍价格小幅上行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观情绪影响，主力合约参考运行区间122000-127000元/吨。 ◆锡： 截至1月24日收盘，沪锡主力03合约下跌0.42%至247850元/吨。据安泰科，12月国内精锡产量为1.79万吨，环比减少0.9%，同比增长3.6%。11月锡精矿进口5106金属吨，环比增加2%，1-11月累计进口量同比减少5.4%。12月份印尼精炼锡出口量为4685吨，环比减少 21%，同比减少22%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，12月国内集成电路产量同比增速为12.5%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计减少52吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，1月印尼精锡出口处于季节性低位，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但后期印尼精锡供应形成补充，建议持区间交易思路，参考沪锡02合约运行区间23.5-25.5万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 国内现货铜价格上涨，长江现货1#铜价报75280元/吨，涨250元，升水0-升水40，跌70元；长江综合1#铜价报75185元/吨，涨280元，贴水130-贴水20，跌40元；广东现货1#铜价报75060元/吨，涨310元，贴水300-贴水100，跌10元；上海地区1#铜价报75220元/吨，涨280元，贴水80-升水0，跌40元。现货市场升水继续向下探跌，持货商持价出货困难转降价促销以求资金回笼。下游入场接货氛围犹显平淡，仅保持逢低刚需交易，大多数商家更倾向于签订长期订单，日内交投稍显牵强。 铝 长江现货成交价格20170-20210元/吨，跌10元，贴水35-升水5，跌5元；广东现货20170-20220元/吨，持平，贴水35-升水15，涨5元；上海地区20160-20200元/吨，跌10元，贴水45-贴水5，跌5元。铝锭市场交易氛围显得沉闷，持货商之间的报价存在差异，加之下游行业大多已接近假期停工状态，市场成交因此陷入僵局。下游买家对接货兴趣寥寥，对持货商的报价多采取观望态度，偶尔还会压低价格进行少量采购，使得日内交易显得格外冷清。 氧化铝 氧化铝华南地区每吨报4100-4150元之间，与前一交易日报价跌140元；华东地区氧化铝每吨报4110-4150元之间，与前一交易日报价跌100元；西南地区氧化铝每吨报4240-4280元之间，与前一交易日报价跌150元；西北地区氧化铝每吨报3920-3960元之间，与前一交易日报价跌100元。 现货市场成交疲态，现货价格跌势未止，持货商出货意愿强烈，下游刚需入场补货低迷，日内交投不尽人意，交易量下降明显。 锌 长江综合0#锌价报23670-23770元/吨，均价23720元，跌550元，1#锌价23590-23690元/吨，均价23640元，跌540元；广东南储0#锌报23420-23720元/吨，均价23570元，跌490元，1#锌价23350-23650元/ 吨，均价23500元，跌490元。今日现货锌市场报价0#锌在23660-23770元/吨之间，1#锌在23590-23690元/吨之间。对比沪期锌2502合约0#锌贴水10-升水100元/吨，1#锌贴水80-升水20元/吨，对比沪期锌2503合约0#锌贴水55-升水55元/吨，1#锌贴水125-贴水25元/吨。 现货市场跟随盘面下调报价明显，持货商出货积极性尚可，贸易商下调升水交投氛围转弱，下游进入春节放假高峰期，入市询价采购积极性下滑明显，现货成交量低迷。 铅 长江综合1#铅价报16730-16830元/吨，均价16780元，持平；广东南储1#铅报16735-16835元/吨，均价16785元，持平；今日现货铅市场报价在16650-16835元/吨之间，对比沪期铅2502合约升水10-升水195元/吨，沪期铅2503合约贴水25-升水160元/吨。 现货市场报价积极性减弱，持货商挺价无力让价不愿，多以稳为主，同时春节氛围浓厚部分持货商放假，联合仓随行就市出货，下游基本处于放假状态，极少客户进行最后的备货，现货成交愈加冷淡。 镍 长江综合1#镍价124800元/吨-125800元/吨，均价报124450元/吨，下跌1100元/吨，长江现货1#镍报123300元/吨-125700元/吨，均价报124500元/吨，下跌1050元/吨，广东现货镍报125750元/吨-126150元/吨，均价报125950元/吨，下跌750元。 因下游企业和贸易商大多离场，今日现货市场报盘寥寥，只有少数留守企业收尾。整体市场观望氛围浓重，需求不振，成交冷清，镍供需宽松。 锡 长江综合1#锡价报245400元/吨-248400元/吨，均价报246900元/吨,下跌1700元；今日上海现货1锡报价报244750元/吨-248750元/吨，均价246750元/吨，较上一交易日价格下跌1750元/吨。现货市场，部分焊锡市场完成终端备货，开启假期模式。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn