沙特3月官价以及近期油价一览
沙特OSP价格变动
- 沙特上调3月售往所有地区的原油升贴水。
- 1月沙特出口略降至630万桶/日，产量为894万桶/日。
- 亚洲（对阿曼/迪拜）各等级原油升贴水普遍创下2023年12月以来新高，上调幅度最大为重质原油（2.60美元/桶）。
- 美洲各等级原油升贴水上调0.1-0.3美元/桶。
- 欧洲（对布伦特加权）所有品级升贴水均上调3.2美元/桶，创2020年6月以来最高值。
沙特OSP长期趋势
- 亚洲是沙特最重要的销售区域，伊朗和俄罗斯的原油供应制约增加，亚洲对中东原油的替代需求大增。
- 沙特上调亚洲官价实属水到渠成，同时上调其他区域升贴水。
- 全面上调升贴水印证油市总体仍处于紧平衡状态。
原油期现走势
- 油价1月总体走势先强后弱。
- 上行主要由美国对俄罗斯和伊朗的制裁、寒潮影响、强韧的经济数据等因素支撑。
- 下跌主要由于美国关税政策、OPEC+会议确认4月增产、EIA周度报告偏空表现。
原油持仓报告
- Brent管理基金净多单持仓更依赖供应，寒潮、潜在关税纠纷、俄油制裁影响导致布伦特持仓多头势头持续。
- WTI期货净多单持仓相对更关注宏观，近期回落可能与供应相关，美加关税摩擦可能影响美国轻质原油出口。
原油期货结构
- 最新原油期货远期结构依然保持在back，实物市场依然紧张。
- 中国SC和阿曼原油期货back程度显著加深，与对俄罗斯和伊朗的最新制裁有关。
- WTI期货排列在关税压力下back程度收窄，M1-M2价差从0.55美元/桶缩至0.30美元/桶。
原油月差
- 中国SC和中东阿曼原油期货在1月后强势，月差有望复制1月势头。
跨市期货价差
- WTI相对Brent走弱，东方原油期货走势显著强于西方原油期货。
- SC对布伦特的价差反应了中东原油对西方原油的溢价。
跨市现货价差
- 东南亚TAPIS原油与中东基准迪拜原油的价差回归。
- 美国重质原油和中质原油对轻质原油的溢价短期走强，近期小幅收窄。
- 节后重组分期货（燃料油、沥青）走势偏强。
精炼产品现货价格
精炼产品现货裂解
- 欧美裂解小幅走高，寒潮增加取暖油和丙烷需求。
- 欧美211裂解强于321裂解，柴油需求推动相关产品价格。
- 亚洲裂解先弱后强，终端需求没有明显变化，炼油利润与成本端原油价格反向波动。
