铁矿石价格维持弱势局面 沪铜矿产问题仍未彻底解决

发布时间：2025-02-05 14:48:06作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 1月27日，铁矿石期货主力合约收涨1.06%至810.5元。 资金流向 1月27日收盘，铁矿石期货资金整体流入18.88万元。 背景分析 国内港口铁矿到港量本周由上周2505.4万吨增加至2834.3万吨，铁矿石全球发运量由上周3479.4万吨减少至3112.1万吨，港口供给宽松;上周45港口总库存水平从24507.18万吨增加至24735.87万吨，钢厂库存从9644.12万吨增加至9858.93万吨。 后市展望 市场供强需弱，钢厂利润长期亏损幅度收缩，增产积极性不明显。后续随着稳增长政策措施发力显效，国内经济持续回升向好，宏观强预期提振市场信心，铁矿价格或将维持现阶段的弱势局面。 研报正文研报正文 【沪铜】 现货信息：上海1#电解铜价格75090-75340，跌15，贴70-贴20，进口铜矿指数-2.2，跌5.33市场分析：特朗普春节假期正式开打全球贸易战，叠加美联储在政策不确定背景下的暂停1月降息行为，令市场风险偏好预期不确定性较大，或影响节后归来具有较强金融属性的铜市波动，从长远看，2025年的话题定性可能是降息结束的路径，注重这一长期逻辑的演绎; 另一方面，国内央行、证监会、财政等政策持续发力给予市场较强预期，有利整体市场情绪预期回暖，站在产业角度看，原料冲击扰动绝对水平依旧较为极端，矿产问题还未有彻底解决，当前依旧处在春节的时间窗口内，季节性累库问题要重视，留意当前现实和预期的博弈，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。 参考观点：铜市依旧多空交织，建议维持节前的区间整理思路为宜。 【碳酸锂】 2025年1月，国内新能源汽车市场呈现出一片繁荣的景象，销量迎来了显著增长，多家新势力车企的交付量更是实现了大幅攀升。在这其中，小鹏汽车表现尤为亮眼，1月份共交付新车30350辆，同比增长幅度高达268%，并且已经连续三个月交付量突破3万辆大关;从供给来看，碳酸锂周度产量已连续5周呈下滑态势，累计减产幅度超过2100吨。上游企业借此春节契机陆续开展设备检修工作，进而导致原料上游冶炼产量降低。此外，矿端持续挺价，代工业务量明显减少。 年前最后一周，碳酸锂呈现小幅累库态势。截至1月26日当周，碳酸锂总库存增加278吨，至10.85万吨，环比增加0.41%。其中冶炼厂库存32433(-883)实物吨，下游库存38184(+651)万吨，其他环节库存37891(+510)实物吨。 综合来看，碳酸锂市场呈现出显著的挺价态势，后续发展可重点聚焦于供应端可能出现的变数以及下游消费的实际落地情况。春节假期过后，碳酸锂市场有望迎来一轮上行周期，整体行情趋于乐观。 【铁矿石】 现货信息：铁矿普氏指数104.15，青岛PB(61.5)粉787，澳洲粉矿62%Fe795。 市场分析：市场供强需弱，钢厂利润长期亏损幅度收缩，增产积极性不明显。后续随着稳增长政策措施发力显效，国内经济持续回升向好，宏观强预期提振市场信心，铁矿价格或将维持现阶段的弱势局面。进口铁矿价格也面临政策管控效果逐步显现，后续还应时刻关注政策端消息对铁矿价格的影响。国内港口铁矿到港量本周由上周2505.4万吨增加至2834.3万吨，铁矿石全球发运量由上周3479.4万吨减少至3112.1万吨，港口供给宽松;上周45港口总库存水平从24507.18万吨增加至24735.87万吨，钢厂库存从9644.12万吨增加至9858.93万吨。 参考观点：铁矿2505短期以震荡为主，提示交易者谨慎投资风险。 关联品种关联品种沪铜铁矿石碳酸锂所属公司：安粮期货