基础化工行业周报：春节假期国际油价走跌，关注机器人相关材料应用落地

基础化工行业周报总结

市场表现

• 本周表现：基础化工板块表现跑输大盘，申万基础化工行业指数涨跌幅为-0.3%，在全部31个行业中排名第17位，跑输上证综指0.6个百分点，跑输创业板指数2.9个百分点。
• 年初至今表现：申万基础化工行业指数涨跌幅为-0.8%，跑赢上证综指2.1个百分点，跑赢创业板指数0.1个百分点。

本周事件

• 国际油价：春节假期期间，布伦特原油价格由77.49美元/桶降至75.96美元/桶，跌幅2.0%。
• 人形机器人：春节期间，宇树科技人形机器人H1亮相央视蛇年春节联欢晚会；特斯拉宣布Q4业绩，表示Optimus人形机器人具有巨大商业潜力，预计未来将创造超10万亿美元的收入。

核心观点

• 油价走跌原因：供给端，俄罗斯海运量增加，美国制裁因素逐渐消退；需求端，美国原油需求不及预期，关税政策对能源需求产生冲击。
• 人形机器人材料应用：柔性传感器、PEEK、超高分子量聚乙烯等材料有望在人形机器人领域得到广泛应用。
• 产品价格变化：三氯甲烷、汽油、顺丁橡胶、丙烯腈等产品价格上涨；盐酸、液氩、LNG等产品价格下跌。

投资建议

• 核心资产：建议关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学等化工白马股。
• 供给短缺行业：关注维生素（浙江医药、新和成、能特科技）、三氯蔗糖（金禾实业）、制冷剂（巨化股份、三美股份、东岳集团）、涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣）等。
• 需求确定性向上：关注民爆行业（易普力、江南化工、广东宏大、雪峰科技、高争民爆）、改性塑料（金发科技、会通股份、国恩股份）、复合肥（史丹利、新洋丰、云图控股）等。
• 高分红资源股：关注磷矿（云天化、芭田股份、川恒股份）、钛矿（龙佰集团）、天然碱（远兴能源）、原油（中国海油、中国石油、中国石化）等。

风险提示

• 经济下行风险、原料价格大幅波动、下游需求不及预期、产能大幅扩张风险、安全生产与环保风险、企业经营风险等。