投资策略：春节假期要闻回顾及A股市场展望

节前与假期资产表现回顾

• 国内A股：受中美关系、AI进展、中长期资金入市等因素影响，整体维持窄幅震荡，红利风格后程发力，AI结构性行情持续。
• 海外市场：假期全球资产波动加大，科技股受AI进展影响重创，避险情绪推动黄金创历史新高。

春节假期要闻概览

• 海外宏观：
  • 特朗普宣布对中、墨、加三国加征关税，中国公布反制措施，墨西哥、加拿大暂缓加征。
  • 美联储暂停降息，欧央行继续降息，日本央行加息。
  • 中东、俄乌等地缘冲突持续，多边谈判推进。
• 国内宏观：
  • 证监会主席发文明确资本市场高质量发展重点任务。
  • 假期旅游出行数据创历史同期新高。
  • 春节档电影票房再创新高。
• 产业事件：
  • DeepSeek引发全球关注，凭借强性能、低成本和开源属性。
  • OpenAI推出Agent产品DeepResearch。
  • 美国科技巨头发布财报，苹果营收增长，微软云业务强劲，Meta营业利润率高，特斯拉净利润下滑。

A股市场展望与投资建议

• 四点变化：
  • DeepSeek影响：加速AI应用部署，提振投资热情，算力侧短期承压但长期需求仍强劲。
  • 特朗普加征关税：预计对美、墨、加三国出口形成13.8%冲击，影响电子、通信、纺服等行业。
  • 假期消费数据：文旅出行数据创纪录，带动细分板块阶段性机会，如影视板块。
  • 业绩预告指引：关注高增、增速改善、超预期的细分行业，如科技硬件、出口链、保险、顺周期行业等。
• 市场观点及配置建议：
  • “中美对抗”叙事强化，科技成为主线，关注国产算力、AI应用、机器人、半导体等。
  • 中期关注政策导向，如逆周期调节项目、电力、新疆煤化工、“新质生产力”产业。
  • 红利资产底仓配置仍是上佳选择，外部环境看黄金有上涨动力。
• 风险提示：
  • 海外流动性转向不及预期。
  • 国内政策力度不及预期。
  • 地缘冲突风险加剧。