花旗集团美股招股说明书(2025-02-04版)

花旗集团全球市场控股公司. 与 2 月 4 日到期的纳斯达克 5 代指数相关的市场相关证券 ， ▪ 本定价补充文件中提供的证券是由Citigroup Global Markets Holdings Inc.发行的无担保债务证券，并由Citigroup Inc.提供担保。与传统的债务证券不同，这些证券不支付利息。相反，这些证券根据所指定指数从初始指数水平到最终指数水平的表现，在到期时有可能获得正回报。▪ 如果该指数从初始指数水平上涨至最终指数水平，您将获得正向回报。 到期回报等于升值乘以通过下方指定的参与率获得正向收益。然而，如果指数保持不变或贬值，您将在证券到期时获得所声明的本金金额，但不会获得任何投资回报。这些证券旨在为愿意放弃对证券的利息收入并接受在到期时不获得任何回报的风险以换取基于指数表现可能获得正向回报的投资人设计。即使指数从初始指数水平升值至最终指数水平，您在到期时确实获得了正向回报，也不能保证证券在到期时的总回报能够抵消通货膨胀的影响或与我们类似期限的常规债务证券的收益率相当。为了获得证券提供的指数敞口，投资者必须接受（i）投资可能具有有限或没有流动性的风险，以及（ii）如果我们和摩根大通公司未能履行义务，则无法收到应得款项的风险。所有证券的支付均受Citigroup Global Markets Holdings Inc.和Citigroup Inc.的信用风险影响。 定价模型和我们的内部融资率。这并不表示 CGMI 或我们的其他公司的实际利润附属公司 ， 也不表示 CGMI 或任何其他人可能愿意的价格(如果有的话)在发行后的任何时候向您购买证券。请参阅本定价中的 “证券估值 ”补充。 （2）CGMI 将就本次发行中出售的每份证券收取最高 10.00 美元的承销费用。上表中的总承销费用和发行人所得款项反映了实际的总承销费用。有关证券发行分配的更多信息，请参见本定价补充文件中的“附加发行计划”。除承销费用外，CGMI 及其关联方可能因与本次发行相关的对冲活动而获利，即使这些证券的价值下降。有关资金使用和对冲的更多信息，请参阅附随的招股说明书中的“资金使用和对冲”部分。（3）上述表示的每份证券发行人所得款项代表最低每份证券发行人所得款项， 发行人发行任何证券时，假设每种证券的最大承销费用。如上所述，承销费用是变动的。投资证券涉及与投资无关的风险 传统债务证券。请参阅 PS - 8 页开始的 “风险因素摘要 ” 。 neither 证券交易所委员会 nor 任何州级证券委员会 已经 批准 或 耽误 批准 该 证券 ， 也未 确定 该定价 补充文件 和 随附 的 指数 补充文件 、 招募说明书 补充文件 和 招募说明书 是 真实 的 或 完整 的。 任何与此 相反 的 表述 均 构成 刑事 犯罪 。你应该与以下可点击链接访问的配套索引补充文件、招募说明书补充文件和招募说明书一起阅读此定 价补充文件： 指数补充编号 IS - 15 - 01 ， 日期为 6 月 27 日 ， 招股说明书补充和招股说明书每年 2024 年日期为2023 年 3 月 7 日 这些证券不是银行存款，并且不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险或担保，也不是任何银行的债务或担保。 花旗集团全球市场控股公司. 附加信息 这份价格补充须知旨在与附随的索引补充须知、招募说明书补充须知和招募说明书一起阅读。这些文件可通过此价格补充须知封面页上的超链接访问。附随的索引补充须知、招募说明书补充须知和招募说明书包含本价格补充须知中未包括的重要信息，包括： · 对索引进行更详细的描述 ， 从随附索引补充的 IS - 24 页开始 ； · 与指数相关的更详细的风险因素 ， 从随附指数补充的 IS - 9 页开始 ； · 对于指数中股票配置组成部分的描述，请参见随附指数补充文件第IS-39页起的内容； · 对于指数固定收益分配组成部分的描述，详见随附指数补充文件第IS-44页起的内容； · 该指数计算构成指数固定收益分配部分成分的规定指数规则，详见随附的指数补充文件的附件A； · 证券的一般条款，包括关于市场中断事件发生时可能推迟确定最终指数水平和到期日期的条款，以及关于指数中止后的后果条款，详见随附的指数补充文件第IS-18页； · 对某些员工福利计划或此类计划资产的投资方（投资者）的相关考虑，从随附索引补充文件的第IS-51页开始。 本定价补充中使用但未定义的某些术语在随附的指数补充中定义。 花旗集团全球市场控股公司. 摘要索引说明 本定价补充中包含的有关纳斯达克 5 代 ™ 指数的所有信息 (“索引“) 是从纳斯达克公司提供的信息中得出的。 (“索引赞助商），未经独立验证。该信息反映了指数赞助商的政策，并且可能会被指数赞助商更改。指数由MerQube, Inc. 作为指数计算代理（“索引计算代理"). 指数赞助商没有继续发布该指数的义务，且可以在任何时候停止发布该指数。该指数于2022年8月11日启动，因此其历史业绩记录有限。 该指数跟踪由纳斯达克 - 100 指数组成的假设投资组合的表现®总回报指数 (“XNDX™“) ， 纳斯达克下一代 100 总回报指数®(“NGXT™），采用10年期美国国债 期货指数和/或2年期美国国债期货指数以及未投资现金作为构成要素，在每日市场收盘时调整这些构成要素的权重，以试图将指数的整体波动率维持在5%。指数名称中的“5”指的是这一5%的波动率目标。该指数是一个超额收益指数，意味着其构成要素的表现将被隐含的融资成本所减少。指数的表现还会受到0.50%（每年）的指数费用的影响。 我们将指数随时跟踪的假设投资组合称为 “指数组合“当时。指数投资组合由以下配置组成 ： ·股权分配 ：权益分配由两个指数XNDX™和NGXT™组成，其中70%的权益分配投资于XNDX™，30%的投资于NGXT™。XNDX™由纳斯达克股票市场上市的100家最大的非金融公司股票构成，而NGXT™则由同样在纳斯达克股票市场上市的100家最大的非金融公司股票构成，但这些公司在XNDX™中未被包含。这两个指数都是经过修改后的市值加权指数，这意味着在每个指数中，较大的公司具有更大的权重，但受到一定的权重上限限制。 ·固定收益配置 ：固定收益配置由花旗 10Y 美国国债期货市场跟踪指数 (“10Y 指数“) 和 / 或花旗 2 年期美国国债期货市场跟踪指数 (“2Y 指数）。固定收益分配将仅由10Y指数构成，除非XNDX™和10Y指数的相关性在程度上显著高于过去一年它们之间的相关性，此时固定收益分配将仅由2Y指数构成，但在过渡期间允许两者之间的加权平均，并且受到止损机制的约束，在该机制下，如果适用指数的价值连续10个交易日低于其200日移动平均值，则该指数的权重将被降低至零。10Y指数和2Y指数均追踪一个假定投资的表现，该投资每季度滚动一次，投资于一个参考美国国债期货合约的近到期美国国债期货合约，其中10Y指数涉及的美国国债剩余到期时间为6.5年至10年（对于10Y指数），而2Y指数涉及的美国国债剩余到期时间为1.75年至2年（对于2Y指数）。 ·未投资分配 ：该指数可能将部分指数组合分配给假设中的未投资现金，这种现金不会产生任何回报。当股票分配和固定收益分配的权重合计小于100%时，指数将分配部分指数组合给未投资分配；并且在根据上述止损机制将固定收益成分的权重减少至零后，指数可能会将部分指数组合分配给未投资分配。 股票配置和固定收益配置共同构成了 “投资分配在指数组合中。任何时间点上的投资分配和未投资分配（如有）共同构成指数组合。我们分别将XNDX™、NGXT™、10年期指数、2年期指数以及假设的未投资现金称为“成分“指数投资组合。 指数投资组合中每个成分的权重在每天收盘时进行调整，以试图将指数的整体波动率维持在其5%的目标波动率。指数力求将权重分配到权益配置上，使其与维持5%目标波动率的一致。然而，通常情况下，权益配置的波动率远大于5%，并且远大于固定收益配置的波动率。因此，为了使指数的整体波动率为5%，预计在大多数情况下，指数需要比权益配置更大幅度地分配给固定收益配置。此外，指数有时也可能大幅分配给未投资配置，在这种情况下，不会产生任何利息或其他收益。因此，在股市上涨的情况下，指数很可能显著落后于权益配置的表现。 该指数通过利用Salt Financial LLC开发的专有波动性目标方法（“）来维持其波动性目标。Salt“) ， Salt称之为 truVol 风险控制引擎 ， 我们称之为“truVol 方法`. truVol 方法论规定了一套参数，用于调整假设投资组合中一种或多种高波动性成分和一种或多种低波动性成分（包括假设未投资现金）之间的权重，以保持整个投资组合的整体波动率大致等于目标波动率。对于指数而言，高波动性成分是构成股票配置的股票成分，而低波动性成分是构成固定收益配置的固定收益成分以及构成未投资配置的假设未投资现金。详见随附指数补充中的“truVol 方法论描述”。` 该指数可能使用最高至150%的杠杆，这意味着在任何时间点，指数的价值最多可达投资分配价值的150%。如果指数的暴露比例为150%，那么投资分配价值每上升或下降1%，指数的价值将相应上升或下降1.5%（不考虑隐含融资成本和指数费用的影响）。当指数的暴露比例低于100%时，差额部分将分配给未投资分配，对该部分不会产生利息或其他收益。 下图说明了六个假设的指数组合的组成 ， 假设以下几种组合 ： · 股票配置和固定收益配置在投资配置中的初步权重取决于股票配置短期和长期波动性的较大值； 花旗集团全球市场控股公司. · 投资分配（包括股票分配和固定收益分配，各自初始权重如上所述）的短期波动性和长期波动性较大者将决定投资分配在指数组合中的初步权重； the truVol标量，可用于根据上述描述确定的股权分配权重来增加或减少权重； · 是否触发了固定收益分配中的止损机制，如果触发，将受影响的成分资产在固定收益分配中的权重减少至零。 该图表仅用于说明权益配置、固定收益配置和未投资配置如何共同构成指数组合。它并未显示所有相关因素，特别是没有说明附随索引补充中描述的波动调整因子的影响。此外，该图表未展示所有可能的指数组合组成，也不是对指数组合在任何特定时间点的组成情况的指示。 该指数是一个“超额收益”指数，这意味着其底层组成部分的表现将被隐含的融资成本所削减。隐含的融资成本通过在联邦基金有效利率下减少权益分配组成部分的表现来反映。 对于固定收益分配而言，隐含的融资成本源于固定收益分配追踪的是美国国债期货合约的表现，而不是直接追踪美国国债。如附带指数补充中的“美国国债期货指数描述”所述，10年期指数和2年期指数分别追踪一个假设投资的表现，该投资每季度滚动一次，投资于到期时间约为6.5年至10年的美国国债期货合约（对于10年期指数而言）或1.75年至2年的美国国债期货合约（对于2年期指数而言）。相关美国国债期货合约的价值将随基础美国国债市场价值的变化而波动。一般来说，当市场利率上升时，美国国债的价值会下降；当市场利率下降时，美国国债的价值会上升。然而，美国国债期货合约的价值还会受到与期货合约独特的因素有关的影响，例如期货市场的供求关系、期货合约剩余到期时间和合同期间的市场利率。这些因素可能会导致持有美国国债期货合约的位置反映出隐含的融资成本，这将使期货合约的表现低于直接投资于基础美国国债所能获得的回报。因此，我们预计10年期指数和2年期指数的表现一般会反映基础美国国债价值的变化，但受到隐含融资成本的减少。此外，10年期指数和2年期指数不会反映理论上用于交易基础期货合约的资金可能获得的利息收入。 隐含融资成本可能导致投资分配的表现（根据指数目的衡量）显著低于股票分配中包含的股票以及构成固定收益分配的美国国债期货下的美国国债的实际表现。如果市场利率上升，隐含融资成本的负面影响将增加。此外，指数每年还将按