动力煤周报：供需格局偏空，动力煤低位运行

核心观点

春节期间，北港动力煤价格暂稳运行，秦皇岛港5500K报价756元/吨，周环比持平。动力煤供需双降，整体维持弱平衡格局，市场氛围难言乐观。

供应端

• 主产区民营煤矿停产放假，国有大矿产量下滑。
• 山西雨雪天气可能影响煤炭外运。
• 1月海运煤到港量1757.5万吨，日均92.5万吨，较12月下降。
• 蒙煤通关量日均916.9车，环比改善但同比偏少。

需求端

• 春节假期工业用电需求下滑，冷空气对电厂无压力。

库存端

• 环渤海9港煤炭总库存2591.96万吨，周环比累库存62.99万吨，同比偏高309.1万吨。
• 电厂库存维持在近5年同期最高水平，中下游存煤充足。

后市展望

春节期间供需双减，基本面仍偏弱势，市场氛围暂无好转迹象，预计节后港口煤价仍维持低位运行。

关键数据

• 秦皇岛港5500K报价：756元/吨（周环比持平）。
• 环渤海动力煤指数：700元/吨（环比减1元）。
• 全国煤炭交易中心综合价格指数：701元/吨。
• 秦皇岛港库存：633万吨（环比减14万吨）。
• 广州港印尼煤Q5500库提价：831.41元/吨（较秦皇岛港高75.41元）。
• 纽卡斯尔动力煤现货价：110.54美元/吨。