动力煤周报：供需偏稳运行，动力煤低位震荡

核心观点

动力煤供需偏稳运行，价格低位震荡。

市场行情

• 价格：CCI5500K报价839元/吨，周环比下跌4元/吨，价格继续小幅回落。
• 供应端：主产地供应基本稳定，化工煤等需求有所增加，产能释放有限。山西煤矿开工率71.8%，环比+1.4%；陕西煤矿开工率92.3%，环比+0.7%；内蒙古煤矿开工率87.4%，环比+3.1%。
• 进口端：欧洲天然气供应问题持续，乌克兰将停止俄石油天然气过境，带动区域煤价偏强。亚洲市场煤炭需求依旧偏弱，但矿方挺价普遍。印尼Q3800K动力煤FOB报52-53美元/吨，澳煤5500K华南到岸价约为830元/吨。
• 需求端：内陆日耗已走出回落趋势，沿海日耗依旧坚挺，终端去库仍在持续，电厂采购积极性不强。三峡出库弱于去年同期，水电对火电支撑收缩。水泥用煤季节性回升初见端倪，甲醇、化工用煤采购有好转迹象。

数据跟踪

• 环渤海动力煤价格指数：报收于712元/吨，环比下跌1元/吨。
• 港口价格：秦皇岛港山西产5500大卡平仓价838元/吨，5000大卡动力末煤平仓价736元/吨。
• 物流：沿海煤炭运价综合指数报收于570.67点，环比下调；波罗的海干散货指数报收于1919点，环比上涨。
• 库存：环渤海9港煤炭总库存2326万吨，周环比减少19.1万吨。

后市展望

供需均偏稳运行，当期进口依旧较好，沿海日耗暂未明显回落，非电需求有所好转，但短期市场整体变化不大，价格或继续震荡为主。