2月期矿报价普遍上调 锰硅供需双弱

核心观点

• 锰硅期货市场呈现低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和40周均线附近压力。
• 2月期矿报价普遍上调，矿商挺价情绪仍在，但产业即期盈利仍为负。
• 锰硅供需双弱，螺纹减产明显，钢厂库存回升，锰硅厂降库转累库预期，交割库存下降。
• 资金情绪与矿商挺价共同推动锰矿价格，锰矿的故事仍在发酵。

关键数据

• 锰矿库存：天津港库存340.69万吨，环比降低26.8万吨；钦州港库存58.5万吨，环比降低3.3万吨；港口库存总量399.4万吨，环比减少30.5万吨。
• 锰硅现货价格：北方报价6150-6300元/吨，南方报价6200-6300元/吨，主要以基差交易点价成交。
• 仓单变化：仓单82281张，增加4322张；仓单预报5744张，减少422张；合计440125吨，环比增加10160吨。
• 锰硅产量：全国187家独立锰硅企业样本工率41.23%，日均产量28120吨，减650吨。
• 钢厂库存：全国钢厂库存天数16.98天，环比增7.13天。
• 锰矿进口：12月进口量255.25万吨，环比增15.94%，同比增11.35%。
• 成本端：宁夏化工焦跌50至1330元/吨，锰矿现货价格稳中上涨2元/吨度。

研究结论

• 锰硅期货市场受资金情绪和矿商挺价情绪影响，呈现震荡走势。
• 供需双弱格局下，锰硅价格承压，但交割库存下降和需求止跌信号需持续关注。
• 锰矿进口量增加，但国内库存下降，建议厂家多配锰矿期货，维护国内锰元素供应稳定性。
• 预计3月底需求修复，但短期内锰硅价格仍将维持低位宽幅震荡。