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中小盘周报:车市2024年圆满收官,2025年政策延续值得期待

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中小盘周报:车市2024年圆满收官,2025年政策延续值得期待

本周市场表现及要闻:中国汽车出口连续2年全球第一 市场表现:本周(指1月27日至1月31日,下同)上证综指收于3251点,下跌0.06%;深证成指收于10156点,下跌1.33%;创业板指收于2064点,下跌2.73%。大小盘风格方面,本周大盘指数下跌0.43%,小盘指数下跌1.23%。 2024年以来大盘指数累计上涨11.99%,小盘指数累计上涨0.21%,小盘/大盘比值为1.26。美格智能、小鹏汽车-W、台华新材本周涨幅居前。 本周要闻:鸿蒙智行新增eAES增强型自动紧急转向等功能;江汽集团:与华为的合作第二款车、第三款车全面启动研发;中国汽车出口连续2年全球第一,拉大对日本领先优势;马斯克:特斯拉将于6月在美国得州推出无人监督的无人驾驶出租车服务;特斯拉在美国为FSD用户推出7-8折专属车险折扣,车主需保持90分以上安全驾驶评分;特斯拉2025上半年将推平价车型,预估约3万美元;通用汽车2024 Q4业绩超预期同比增长11%,中国市场扭亏为盈;欧盟启动“欧洲汽车行业未来战略对话”讨论,促进向清洁能源转型、精简监管框架等议题。 本周重大事项:1月25日,双林股份发布员工持股计划,其业绩指标:2025年、2026年、2027年子公司A公司净利润目标值分别不低于2600万元、3380万元、4380万元。 本周专题:车市2024年圆满收官、2025年政策延续值得期待 回顾2024年,受以旧换新政策刺激,乘用车销量继续增长,尤其是下半年开始政策效果较好。从生产端来看,2024年厂商相对克制,经销商库存呈明显下降趋势。新能源车批发销量同比+37.1%,渗透率为44.8%,插混车批发销量同比+85.9%。乘用车出口销量同比+23.9%,下半年开始受关税等影响拉动作用下降。 展望2025年,年初面临一定的压力,但以旧换新政策接续,对销量有一定的支撑,尤其是Q2开始预计较好。分结构看,(1)新能源车预计继续渗透;(2)高阶智驾有望迎来加速渗透。特斯拉FSD可能入华引发鲶鱼效应,有望推动华为系/小鹏/理想等领军车企加速技术进阶,并推动消费者逐步认可智驾。同时,智驾加速渗透的关键在于降本,2025年有望见证比亚迪/小鹏等大力推动智驾平权; (3)出口短期有所放缓,欧盟关税政策有望缓和是利好,海外产能投放尚需时间。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题(华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份、芯动联科、小鹏汽车-W);高端制造主题(凌云光、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、台华新材、奥来德、日联科技);休闲零食及早餐主题(良品铺子、三只松鼠、巴比食品);户外用品主题(三夫户外)。 风险提示:乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 1、本周A股市场普跌,鸡产业指数涨幅最大 1.1、本周A股市场普跌,大盘表现优于小盘 本周(指1月27日至1月31日,下同)上证综指收于3251点,下跌0.06%;深证成指收于10156点,下跌1.33%;创业板指收于2064点,下跌2.73%。大小盘风格方面,本周大盘指数下跌0.43%,小盘指数下跌1.23%。2024年以来大盘指数累计上涨11.99%,小盘指数累计上涨0.21%,小盘/大盘比值为1.26。 图1:本周A股市场普跌 图2:本周大盘表现优于小盘 概念板块方面,本周鸡产业指数涨幅最大(本周涨幅为1.60%)。从鸡产业指数成分表现排名前五来看,1月27日至1月31日晓鸣股份上涨4.35%、湘佳股份上涨2.95%、益生股份上涨2.18%、仙坛股份上涨1.58%、圣农发展上涨1.44%。综合2024年以来情况看,炒股软件指数上涨57.91%,涨幅居首。 图3:本周鸡产业指数涨幅最大 图4:2024年初至今炒股软件指数涨幅居首 1.2、美格智能、小鹏汽车-W、台华新材本周涨幅居前 目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车(华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份、芯动联科、小鹏汽车-W)、高端制造(凌云光、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、台华新材、奥来德、日联科技)、休闲零食及早餐(良品铺子、三只松鼠、巴比食品)、户外用品(三夫户外)四大方向相关个股。 表1:美格智能、小鹏汽车-W、台华新材本周涨幅居前 1.3、海外视角:美股三大指数涨跌不一,道琼斯工业指数涨幅最大 1月27日至1月31日美股三大指数涨跌不一,标普500指数报6041点,下跌1.00%;道琼斯工业指数报44545点,上涨0.27%;纳斯达克指数报19627点,下跌1.64%。 图5:本周美股三大指数涨跌不一 图6:本周美股通信设备指数涨幅最大 表2:美股中概股敦信金融、36氪、多尼斯涨幅居前 本周港股通美图公司、威高股份、卡森国际涨幅居前,本周分别上涨34.19%、12.50%、10.53%。美图公司是一家提供影像产品及服务的投资控股公司。公司运营三个分部:(1)影像与设计产品分部提供证件照自助制作服务,其人工智能(AI)应用包括美图秀秀、美颜相机、Wink、美图设计室、开拍、MOKI、WHEE、奇觅等; (2)广告分部向广告商提供广告投放、移动增值服务产品和广告代理服务;(3)美业解决方案分部从事向分销商及零售商出售化妆品,向化妆品门店提供企业资源管理软件即服务(SaaS)系统,以及销售一系列智能硬件产品。 表3:本周港股通美图公司、威高股份、卡森国际涨幅居前 1.4、本周热点新闻:江淮和华为启动新的两款合作车型研发;特斯拉将于6月在美国推出无人监督的无人驾驶出租车服务 国内公司新闻 公司新闻1:鸿蒙智行新年OTA升级信息公布,新增eAES增强型自动紧急转向等功能。IT之家1月27日消息,鸿蒙智行官方于27日公布旗下车型新年OTA升级详情,新版本将支持eAES增强型自动紧急转向、新年主题ADS App等多种功能。 公司新闻2:江汽集团:与华为的合作第二款车、第三款车全面启动研发。IT之家1月27日消息,江汽集团表示与华为的合作不断向高层次、宽领域延伸。合作的首款产品尊界S800成功亮相,该车将搭载“途灵龙行平台”,5D蟹行模式支持三电机协同控制、双后轮转向、全球最大的蟹行角度16°,可在窄路窄车位等极限场景穿行,预计售价100-150万元。江汽集团称,尊界品牌将填补我国超豪华汽车市场的空白,打破百万级豪华车市场被外资长期垄断的格局,将对推动安徽省新能源汽车产业链迈向高端化、打造世界级新能源汽车产业集群起到重要支撑。除此之外,超级工厂正式落成,第二款车、第三款车全面启动研发,双方合作有条不紊地进行。 行业新闻1:中国汽车出口连续2年全球第一,拉大对日本领先优势。IT之家2月1日消息,据日本经济新闻报道,中国的汽车出口连续2年位居全球第一。2024年的中国汽车出口量为585万辆,比2023年增长了19%,排在第二的日本则下降5%,出口量为421万辆。中国在2023年首次跃居全球首位,此次并进一步拉大了领先日本的数量。日本汽车工业协会在1月31日公布了2024年1-12月的日本汽车出口数据,日本汽车出口量2年来首次下滑,主要系日产汽车表现不佳和中国的汽车出口创出历史新高。预计到2025年,双方的差距将进一步扩大。 表4:鸿蒙智行新年OTA升级信息公布,新增eAES增强型自动紧急转向等功能;江淮和华为启动新的两款合作车型研发;中国汽车出口连续2年全球第一,拉大对日本领先优势 海外热点新闻 公司新闻1:马斯克:特斯拉将于6月在美国得州推出无人监督的无人驾驶出租车服务。IT之家1月30日消息,特斯拉CEO马斯克1月29日表示,特斯拉将于6月在美国得克萨斯州奥斯汀推出由特斯拉自家车队提供的“无人监督、无人驾驶”的Robotaxi出租车服务。特斯拉于2024年10月公布了Cybercab无人驾驶出租车,该车为一辆双门轿跑,采用鸥翼门设计,没有方向盘和踏板,依靠AI和视觉系统来运作。马斯克表示,目前的交通方式很糟糕,车辆闲置导致资源浪费,自动驾驶汽车的使用效率更高且更加安全。 公司新闻2:特斯拉在美国为FSD用户推出7-8折专属车险折扣,车主需保持90分以上安全驾驶评分。IT之家2月3日消息,特斯拉官网显示,特斯拉现已在美国上线推出针对FSD用户的保险优惠政策,车主在车辆激活FSD系统并保持90分以上安全驾驶评分的前提下,最高可获得7-8折的保费减免,目前该政策已在美国亚利桑那州、得克萨斯州等地区实施,其他州将逐步推进。该计划通过分析FSD系统的实际驾驶数据评估风险,在降低用户保费的同时,也为特斯拉在美国的自动驾驶技术迭代提供了真实道路数据支持。 公司新闻3:搅动电动车市场:特斯拉2025上半年将推平价车型,预估约3万美元。IT之家1月30日消息,特斯拉公司宣布解锁新里程碑,车辆平均制造成本首次降至3.5万美元(当前约25.4万元人民币)以下。特斯拉公司还计划在2025年上半年推出新款“平价车型”,售价会比Model 3和Model Y更低。 公司新闻4:通用汽车2024 Q4业绩超预期同比增长11%,中国市场扭亏为盈。IT之家1月28日消息,通用汽车于1月28日发布2024年第四季度业绩,四季度调整后每股收益1.92美元,2023年同期1.24美元,预估1.83美元。通用汽车四季度净营收477.0亿美元(当前约3463.32亿元人民币),同比增长11%,预估444.6亿美元。通用汽车预计2025年调整后每股收益11美元至12美元,市场预估10.60美元。此外,通用汽车2024年全年业绩创历史新高,第四季度中国市场盈利转正。 行业新闻1:欧盟启动“欧洲汽车行业未来战略对话”讨论,促进向清洁能源转型、精简监管框架等议题。财联社1月31日消息,为应对欧洲汽车行业面临的关键挑战,并确保其继续作为经济增长的主要引擎,欧盟委员会当地时间1月30日启动“欧洲汽车行业未来战略对话”,欧盟委员会主席冯德莱恩主持会议。与会者的讨论重点包括促进汽车行业向清洁能源转型,和精简监管框架并使之现代化等问题。 冯德莱恩表示,欧洲汽车行业正处于关键时刻,必须承认该行业面临着挑战。本次战略对话的开启有助于欧洲汽车行业应对未来的变化。冯德莱恩责成欧盟委员会相关委员于3月5日提交一个全面行动计划,以确保欧洲汽车制造业的全球竞争力。 行业新闻2:机构预测2025年全球电动汽车销量将突破2000万辆,中国继续主导市场。IT之家1月29日消息,据汽车研究机构Rho Motion预测,到2025年,全球电动汽车(EV)的销量将突破2000万辆,该数字涵盖纯电动汽车(BEV)和插电式混合动力汽车(PHEV)。若这一预测实现,全球电动汽车销量2025年将同比增长18%,其中中国市场以1290万辆的销量位居首位,欧洲和英国市场合计销量为350万辆,美国和加拿大市场销量约为210万辆。Rho Motion研究主管Iola Hughes表示,许多中国企业2025年正在加快国际化步伐,计划在全球各地开展生产项目,中国有望继续在电动汽车市场保持领先地位,预计其电动汽车销量将增长约17%。与此同时,欧洲和北美市场预计2025年将分别增长15%和16%。Rho Motion的专家表示,欧洲市场在2024年下降了3%,但在新的排放目标实施后,预计未来几个月将迎来反弹。 行业新闻3:年产能9GWh:欧盟批准法国对远景动力杜埃新EV电池超级工厂4800万欧元补贴。IT之家2月1日消息,欧盟委员会比利时布鲁塞尔当地时间1月31日宣布批准法国政府拟对远景动力AESC位于法国上法兰西大区杜埃的第二座电池超级工厂一期项目授予的4800万欧元(当前约3.64亿元人民币)补贴。远景动力的杜埃第二电池超级工厂将生产用于电动汽车的锂离子