黄金周度报告：特朗普正式就职，美元下跌助涨黄金

特朗普正式就职，美元下跌助涨黄金 伦敦金涨2.5%至2770美元/盎司。10年期美债收益率降至4.62%，通胀预期降至2.42%，实际利率降至2.2%，美元指数跌1.7%至107.4，标普500指数涨1.7%，人民币止跌回升，沪金小幅折价。 国际金价攀升至历史高点附近，沪金已然再创新高，主要是受益于美元指数的走弱。特朗普正式就任美国总统，虽然没有立刻对外加征关税，但威胁要对墨西哥、加拿大以及中国在2月初分别加征25%和10%的关税，在达沃斯世界经济论坛的讲话则表示要对在美国生产的企业进行减税，促进制造业回流，并将降低油价缓解通胀压力，通胀回落后利率水平将下降，再度呼吁美联储降息，可以预见的是未来关税问题、降息、减税将是市场关注的重点，市场波动也会增加。 美国经济数据尚可，当周首申人数回升至22.3万人，略好于预期的22万人，但处于正常波动区间内，1月美国制造业PMI回升至50.1，预期49.7，前值49.4，服务业PMI则超预期从56.8下降至52.8，低于预期的56.5，过去半年美国经济呈现服务业强劲、制造业收缩的态势，近期服务业的扩张速度放缓，意味着经济增长动能有所下降。下周美联储利率会议预计按兵不动，欧央行利率会议则预计继续降息25bp。日央行1月利率会议鹰派加息25bp至0.5%，对通胀回升和工资上涨带动通胀走高的判断更加积极，后续可能进一步加息。短期基本面维度对黄金的利多有限。 ★投资建议： 短期金价可能面临多头获利了结带来的回调压力，comex黄金并无逼空风险，主力合约切换后预计回落，国内春节假期将至，建议适当降低仓位。人民币汇率短期止跌，沪金转为小幅折价。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数跌1.74%至107.4，美债收益率4.62%.............................................................................................................................5图表3：标普500涨1.74%，VIX指数降至14.8..........................................................................................................................................5图表4：美国隔夜担保融资利率4.35%.........................................................................................................................................................5图表5：油价跌4.1%，美国通胀预期微降至2.42%....................................................................................................................................5图表6：实际利率2.2%附近震荡，金价涨2.5%..........................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收涨，美元指数下跌................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普500涨1.74%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数上涨，上证指数涨0.33%.............................................................................................................................6图表10：美债微降、德债微升，美德利差回落2.05%................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率4.63%，日债1.23%.............................................................................................................................................7图表12：欧元涨2.13%，英镑涨2.52%.........................................................................................................................................................7图表13：日元涨0.19%，瑞郎涨0.99%.........................................................................................................................................................7图表14：美元指数涨1.74%至107.4，非美货币多数升值..........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓回升至23.4万手..................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量回落至860吨...........................................................................................................................................8图表17：人民币止跌回升，沪金小幅折价..................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银上涨，金银比升至90.6...............................................................................................................................................9图表19：中国春节，美联储、欧央行利率会议，美国四季度GDP.........................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东