摩根士丹利美股招股说明书(2025-01-31版)

2025 年 2 月初步定价补充编号 6, 293 注册声明编号 333 - 275587； 333 - 275587 - 01 日期为 2025 年 1 月 30 日 ， 根据规则 424 (B) (2) 提交 摩根士丹利金融有限责任公司 具有可自动赎回功能的 Jump Securities 于 2028 年 2 月 10 日到期结构性投资 美国股票的机会所有基于罗素 2000 年最差表现的证券支付®指数和纳斯达克 100 指数®完全和无条件由摩根士丹利担保 风险本金证券 The securities offered are unsecured obligations of Morgan Stanley Finance LLC (“MSFL”), 全面且无条件地由摩根士丹利担保，并且其条款在附随的产品补充文件、指数补充文件和招股说明书中有所描述，本文件通过补充或修改的方式进行补充。这些证券不保证本金的偿还，并且不提供定期支付利息的安排。如果指数收盘值满足自动赎回条件，这些证券将被自动赎回。each罗素 2000®指数和纳斯达克 100 指数®，我们称之为基础指数，在首次确定日期的基础指数大于或等于其各自的初始指数值（我们称之为相应的赎回阈值水平），将支付每单位证券1,177美元的提前赎回款项，具体如下。一旦证券被赎回，将不再进行进一步的付款。到期时，如果证券尚未被赎回且最终指数价值为each基础指数是大于其各自的初始指数值 ， 投资者将获得其投资的规定本金plus一个回报反映最差表现的基础指数至少200%（定价日期时确定）的上行绩效。如果这些证券之前尚未赎回，且最终指数值为任一基础索引小于或等于其各自的初始指数值 ， 但最终指数值为每个基础指数大于或等于75% 于其各自的初始指数值，我们称之为各自的下限阈值水平，投资者将在到期时收到每张面值 $1,000 的证券支付 $1,000。然而，如果证券在到期前未被赎回且最终指数值为任一基础指数是如果标的指数的表现低于其各自的下限阈值水平，投资者将按1:1的比例暴露于最差表现的底层指数的下 跌中，并在到期时获得的支付金额将少于证券面值的75%，甚至可能为零。因此 ， 证券的投资者必须愿意接受失去全部初始投资的风险。这些证券面向愿意承担本金损失风险并放弃当前收入以换取在基础指数在首次估值日收盘价达到或高于各自的行权水平时可获得提前赎回支付（该支付金额可能超过声明的本金金额），或者在最终估值日收盘价高于各自初始指数值时获得基于权益指数的回报的投资者。由于所有证券的支付均基于表现最差的基础指数，任一基础指数的跌幅超过各自的下行阈值水平将导致您投资出现重大损失，即使其他基础指数有所上涨或跌幅较小。这些证券是MSFL全球中期票据计划系列A的一部分发行的票据。 所有付款均受我们的信用风险影响。如果我们违约 ， 您可能会损失部分或全部 这些证券涉及与普通债务证券投资无关的风险。请参阅 “风险因素 “从第 9 页开始。 证券交易委员会和各州的证券监管机构尚未批准或否决这些证券，也未确定本文件及其附随的产品补充文件、索引补充文件和招股说明书的真实性或完整性。任何与此相反的陈述均构成刑事犯罪。这些证券不是存款或储蓄账户，并且不由联邦存款保险公司或任何其他机构进行保险。 政府机构或工具 ， 也不是银行的义务或由银行担保。你应该与相关的產品補充材料、索引補充材料和 Prospectus 一起阅读这份文件。可以通过下方的超链接访问。当您阅读附带的产品补充说明和索引补充说明时，请注意所有此类补充文件中对2023年11月16日版招股说明书或其中任何部分的引用，应改为附日期为 2024 年 4 月 12 日的招股说明书或该招股说明书的相应部分(如适用) 。请也请参阅本文件末尾的“额外证券条款”和“关于证券的额外信息”。本文档中使用的 “我们 ” 、“ 我们 ” 和 “我们的 ” 是指摩根士丹利或 MSFL ， 或摩根士丹利和 MSFL 统称为上下文需要。 日期为 2023 年 11 月 16 日的可自动赎回证券的产品补充 摩根士丹利金融有限责任公司 ®®所有基于罗素 2000 年最差表现的证券支付索引和纳斯达克 100 指数风险本金证券具有可自动赎回功能的 Jump Securities 于 2028 年 2 月 10 日到期 确定日期、提前赎回日期和提前赎回付款 摩根士丹利金融有限责任公司 具有可自动赎回功能的 Jump Securities 于 2028 年 2 月 10 日到期所有基于罗素 2000 年最差表现的证券支付®指数和纳斯达克 100 指数®风险本金证券 投资汇总表 风险本金证券具有可自动调用功能的跳转证券 Jump证券附自动赎回特征，所有支付基于标普Russell 2000指数中最差表现的部分，将于2028年2月10日到期。®指数和纳斯达克 100 指数®（这些“证券”）不提供定期支付利息的安排。相反，如果指数收盘值满足特定条件，证券将被自动赎回。每个罗素2000®指数和纳斯达克 100 指数®在首次确定日期，如果某发行体的值大于或等于相应的赎回阈值水平，则将支付每单位证券1,177美元的提前赎回款项，具体如下。一旦证券被赎回，将不再进行进一步的付款。在到期时，如果证券在此之前未被赎回且每个基础指数的最终指数值为：大于其各自的初始指数值 ， 投资者将获得其投资的规定本金plus一个回报反映最差表现底层指数的超额表现至少200%（将在定价日确定）。如果这些证券未之前赎回，最终指数值为要么基础指数是小于或等于其各自的初始指数值 ， 但最终指数值为each基础指数是大 于或等于其各自的下限阈值水平，投资者将在到期时收到每张面值1,000美元的证券支付1,000美元。然而，如果证券在到期前未被赎回且最终指数值为任一基础指数是如果标的指数的表现低于其各自的下限阈值水平，投资者将按照1:1的比例暴露于最差表现的底层指数的下跌中，并在到期时收到的支付金额将少于证券面值的75%，甚至可能为零。 因此 ， 证券的投资者必须愿意接受以下风险 级别 ： $1, 000 ● 如果最终指数值为要么基础指数是小于其各自的下行阈值水平 ： 1, 000 美元 × 表现最差的标的指数的指数表现因子 在这种情况下，投资者可能会损失大部分甚至全部的投资。因此，证券投资者必须愿意承担损失整个初始投资的风险。 2025 年 2 月第 3 页 摩根士丹利金融有限责任公司 具有可自动赎回功能的 Jump Securities 于 2028 年 2 月 10 日到期所有基于罗素 2000 年最差表现的证券支付®指数和纳斯达克 100 指数®风险本金证券 每项证券的原始发行价格为1,000美元。该价格包含了与发行、销售、结构化和对冲证券相关的成本，这些成本由您承担，因此在定价日期时，证券的实际估价值将低于1,000美元。我们估计，在定价日期时，每项证券的价值约为986.40美元，或接近于这一估计值。根据最终定价补充文件，将在定价日期确定的证券价值将予以明确说明。 定价日的估计价值有哪些 ？ 在定价日期评估证券价值时，我们考虑这些证券同时包含债务成分和与基础指数挂钩的表现成分。证券的估计价值是通过使用我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与基础指数相关假设来确定的，包括基于基础指数的工具、波动性以及其他因素，如当前和预期的利率，以及与我们二级市场信用利差相关的利率，后者反映了我们在二级市场上常规固定利率债务的隐含利率。 是什么决定了证券的经济条款 ？ 在确定证券的经济条款，包括提前赎回支付金额、呼叫门槛水平、杠杆系数和下行门槛水平时，我们使用内部资金利率，该利率可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果由您承担的发行、销售、结构化和对冲成本较低，或内部资金利率较高，则证券的一项或多項经济条款将更有利于您。 定价日期估算的价值与证券二级市场价格之间的关系是什么？ 摩根士丹利公司在二级市场购买证券的价格，在市场条件（包括与基础指数相关的情况）未发生变化的情况下，可能会不同于定价日估计的价值，并且可能低于该估计价值，因为二级市场价格会考虑到摩根士丹利公司的二级市场信用利差以及在此类二级市场交易中摩根士丹利公司会收取的买卖价差以及其他因素。然而，由于发行、销售、结构化和对冲证券的相关成本并未在发行时完全扣除，在发行日起六个月内，如果摩根士丹利公司在二级市场上买入或卖出这些证券（且市场条件，包括与基础指数相关的情况及摩根士丹利公司的二级市场信用利差未发生变化），它将基于高于估计价值的数值进行操作。我们预计这些较高的数值也会反映在您的经纪账户对账单中。 摩根士丹利及公司可能但无义务为这些证券做市，在开始做市后，公司有权随时停止做市。 2025 年 2 月第 4 页 摩根士丹利金融有限责任公司 具有可自动赎回功能的 Jump Securities 于 2028 年 2 月 10 日到期所有基于罗素 2000 年最差表现的证券支付®指数和纳斯达克 100 指数®风险本金证券 主要投资理由 证券不提供定期支付利息的安排。相反，如果指数收盘值满足赎回条件，证券将被自动赎回。每个罗素 2000®指数和纳斯达克 100 指数®在第一确定日期大于或等于其相应的呼叫阈值水平。 以下情景仅用于说明自动提前赎回支付或到期支付（如果证券在此之前未被赎回）的计算方法，并不试图涵盖可能出现的所有情况。因此，证券可能在到期前被赎回，也可能在到期时的支付金额低于证券面值的75%，甚至可能为零。 摩根士丹利金融有限责任公司 ®®所有基于罗素 2000 年最差表现的证券支付索引和纳斯达克 100 指数风险本金证券具有可自动赎回功能的 Jump Securities 于 2028 年 2 月 10 日到期 假设的例子 以下假设案例仅用于说明目的。是否赎回证券将根据首次确定日期每个基础指数的收盘指数值来决定，而到期时的支付（如有），则将根据最终确定日期每个基础指数的收盘指数值来决定。实际的杠杆因子、初始指数值、下行阈值水平和调用阈值水平将在定价日期确定。示例中出现的一些数字已四舍五入以方便分析。所有证券的支付均受我们的信用风险影响。以下示例基于如下条款： 2025 年 2 月第 6 页 摩根士丹利金融有限责任公司 具有可自动赎回功能的 Jump Securities 于 2028 年 2 月 10 日到期所有基于罗素 2000 年最差表现的证券支付®指数和纳斯达克 100 指数®风险本金证券 示例 1 - 在第一个确定日期之后赎回证券。 在本例中，首次确定日期当天，每个基础指数的指数收盘值达到或高于各自的认沽阈值水平。因此，这些证券将在提前赎回日期自动赎回。投资者将在提前赎回日期收到每份证券1,177美元的支付。一旦证券被赎回，将不再进行进一步的支付，投资者也不再参与任一基础指数的价值增值。 如何计算到期付款 ： 在以下示例中，基础指数在首次确定日期低于相应的看涨期权门槛水平之一或两者，因此证券不会在到期前自动赎回，而是保持有效直至到期。 在示例1中，每个底层指数的最终指数值均高于其初始指数值。RTY指数上涨了10%，而NDX指数上涨了40%。因此，投资者在到期时将获得名义本金金额。plus反映最差表现的基础指数（RTY Index）上涨幅度的两倍，投资者在到期时每单位证券将获得1,200美元。 在示例2中，其中一个基础指数的最终指数值高于其初始指数值和下限阈值水平，而另一个基础指数的最终指数值低于其初始指数值且不低于其下限阈值水平。NDX指数从初始指数值增长了20%，而RTY指数从初始指数值下降了10%。因此，投资者在到期时每证券获得1000美元。投资者不会参与任何基础指数的任何升值。 在示例3中，其中一个基础指数的最终指数值高于其初始指数值和下行阈值水平，而另一个基础指数的最终指数值低于其各自的下行阈值水平。因此，投资者将在到期时暴露于表现最差的基础指数的下