摩根士丹利美股招股说明书(2025-01-29版)

摩根士丹利财务有限责任公司 在美国股票市场中的机会双方向触发器——基于标普500指数的表现®2030年2月26日到期期货超额收益指数结构化投资 触发性能杠杆优势证券SM由摩根士丹利全额且无条件担保 风险证券的负责人 The Dual Directional Trigger PLUS, or “Trigger PLUS,” are unsecured obligations of Morgan Stanley Finance LLC (“MSFL”) and are fully and unconditionally guaranteed by Morgan Stanley. The Trigger PLUS will pay no interest, donot guarantee any return of principal at maturity and have the terms described in the accompanying product supplement for PLUS, index supplement and prospectus, as supplemented or modified by this document. At maturity, if the S&P 500®期货超额收益指数，我们称之为基础指数，具有以下特点：感激在价值方面，投资者将获得其投资声明的本金金额加上底层指数的杠杆化增值表现。如果底层指数有贬值在价值上增加，但不超过40%，投资者将获得其投资的本金以及相当于百分比跌幅绝对值的未杠杆化正回报，这将有效限制在40%的正回报内。然而，如果基础指数有 贬值通过价值增加超过40%，投资者将面临基础指数百分比下降的全部幅度，并且每下降1%，将损失1%的指定本金金额，没有任何缓冲。这些长期Trigger PLUS适用于寻求基于股票指数收益并愿意承担本金风险和放弃当期收入的投资者，以换取每个案例中与基础指数有限范围的业绩相关的上行杠杆和绝对回报功能。投资者可能在Trigger PLUS中损失其全部初始投资。触发器PLUS是作为MSFL A系列全球中期票据计划的一部分发行的票据。 触发型PLUS与附带的PLUS产品补充说明中描述的PLUS不同，因为触发型PLUS在标的指数下跌不超过40%的情况下，在到期时具有获得正回报的潜力。触发型PLUS并非附带的PLUS产品补充说明中描述的缓冲型PLUS。与缓冲型PLUS不同，如果标的指数下跌超过40%，触发型PLUS不提供任何保护。标的指数衡量的是最近的到期季度E-miniS&P 500期货合约的表现 （期货合约）在芝加哥商品交易所（以下简称“CME”）交易。该期货合约参照标准普尔500指数。®指数（“参考指数”）。关于S&P 500的更多信息®指数，见附带的指数补充。有关基础指数的更多信息，见“附件A — 标普500指数”。®“期货超额收益指数”从第16页开始。 所有付款均受我们信用风险的约束。如果我们未能履行我们的义务，您可能会损失部分或全部款项。 您的投资。这些触发器PLUS并非有保障的债务，您将不会在任何参考资产或资产中有任何担保权益，或以其他方式有任何访问权。 摩根士丹利金融有限责任公司 基于标普500指数表现的双向触发PLUS®期货超额收益指数，到期日为2030年2月26日。触发性能杠杆优势证券SM风险证券的负责人 投资摘要 触发性能杠杆优势证券风险证券的负责人 基于标普500表现的 双向触发器PLUS®期货到期日为2030年2月26日（“触发器PLUS”）的指数超额回报率可以用于： ￭￭为了在有限范围的负面表现中获得无杠杆的正回报基础指数为了提高回报并可能在牛市中超越基础指数，适度看跌情景。￭作为一种替代直接接触基础指数的方法，它能够在基础指数表现正面的情况下提高回报。 成熟度： 杠杆系数： 至少 189%（仅适用于最终指数值高于初始指数值。实际杠杆系数将在……（此处为不完整句子，缺少后续内容）。定价日期。 到期最低还款额： 触发水平：券：清单： 无。投资者可能损失其在Trigger PLUS中的全部初始投资。 60% 的初始指数值 None 触发器PLUS将不会在任何证券交易市场上进行上市。 每个Trigger PLUS的原始发行价格为1,000美元。此价格包括与发行、销售、结构化和对冲TriggerPLUS相关的成本，这些成本由您承担，因此，定价日期Trigger PLUS的估计价值将低于1,000美元。我们估计，定价日期每个Trigger PLUS的价值约为970.80美元，或在该估计值上下55.00美元范围内。我们将在最终定价补充文件中说明定价日期确定的Trigger PLUS价值估计。 什么内容包含在定价日期的估计价值中？ 在定价日评估Trigger PLUS时，我们考虑到Trigger PLUS包括债务成分和与基础指数挂钩的基于业绩的成分。Trigger PLUS的估计价值是通过我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与基础指数、基于基础指数的工具、波动性以及其他因素（包括当前和预期的利率，以及与我们二级市场信用利差相关的利率）相关的假设来确定的，后者是我们传统固定利率债券在二级市场上交易时所隐含的利率。 什么是决定“触发器PLUS”的经济条款？ 在确定Trigger PLUS的经济条款，包括杠杆因素和触发水平时，我们使用一个内部资金利率，这很可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果由您承担的发行、销售、结构化和对冲成本更低，或者内部资金利率更高，Trigger PLUS的经济条款中的一个或多个将更有利于您。 触发PLUS的价格日期的估计价值与二级市场价格之间的关系是什么？ 在市场条件，包括与标的指数相关的条件，没有变化的情况下，MS & Co.在二级市场购买TriggerPLUS的价格可能高于或低于定价日的估计价值，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用利差以及MS & Co.在类似二级市场交易中会收取的买卖价差以及其他因素。然而，由于与发行、销售、构建和对冲Trigger PLUS相关的成本在发行时并未全部扣除，在发行日后长达6个月的时间内，只要市场条件，包括与标的指数相关的条件和我们的二级市场信用利差没有变化，MS & Co.可能会在二级市场上购买或出售Trigger PLUS。在这种情况下，其购买或出售价格将基于高于估计价值的价格。我们预计这些较高的价值也将反映在您的经纪账户对账单上。 MS & Co. 可能会，但无义务，在Trigger PLUS中进行市场操作，并且一旦选择进行市场操作，可以在任何时间停止操作。 2025年2月 第2页 摩根士丹利金融有限责任公司 基于标普500指数表现的双向触发PLUS®期货超额收益指数，到期日为2030年2月26日。 触发性能杠杆优势证券SM风险证券的负责人 关键投资理由 Trigger PLUS产品在到期时根据标的指数有限范围内百分比变化的绝对值提供获得正收益的潜力。到期时，如果标的指数有感激在价值方面，投资者将收到他们投资的所述本金金额以及基于标的指数的杠杆上涨表现。如果标的指数具有贬值在价值上增加，但不超过40%，投资者将收到其投资所声明的本金金额，加上一个等于百分比跌幅绝对值的无杠杆正向回报，这将有效限制在40%的正向回报。然而，如果基础指数有贬值通过价值上升超过40%，投资者将完全暴露于基础指数百分比下跌的全额，并且每下跌1%，将损失所述本金金额的1%，没有任何缓冲。投资者可能在Trigger PLUS中损失其全部初始投资。所有Trigger PLUS上的付款均受我们信用风险的约束。 摩根士丹利金融有限责任公司 基于标普500指数表现的双向触发PLUS®期货超额收益指数，到期日为2030年2月26日。触发性能杠杆优势证券SM风险证券的负责人 如何触发器PLUS工作 收益图 以下收益图展示了Trigger PLUS到期时的支付，基于以下条款： 声明的本金金额：每触发的金额为1,000美元及以上假设杠杆系数：189%。实际杠杆系数将在定价日确定。触发水平：60% 的初始指数值到期最低还款额：None 请查看下一页，以了解Trigger PLUS的工作原理描述。 2025年2月 页码4 摩根士丹利金融有限责任公司 基于标普500指数表现的双向触发PLUS®期货超额收益指数，到期日为2030年2月26日。 触发性能杠杆优势证券SM风险证券的负责人 它的工作原理 ￭向上情景，若基准指数增值。如果最终指数值大于初始指数值，投资者将收到1,000美元的声明本金金额。加号189%超过触发器PLUS期限内的基础指数涨幅（假设一个假定的杠杆系数为189%）。实际杠杆系数将在定价日确定。 ￭假设杠杆系数为189%，如果标的指数上涨10%，投资者将获得18.90%的回报，或每份触发PLUS 1,189美元。 ￭绝对收益情景。如果最终指数值小于或等于初始指数值，且大于或等于初始指数值60%的触发水平，投资者在基础指数每1%的负回报上将获得Trigger PLUS 1%的正回报。 ￭如果基础指数贬值10%，投资者将获得10%的回报，即每个触发点额外获得1100美元。 在这 种情况下，您可能获得的最高回报是到期时的正40%回报。 ￭下行情景。如果最终指数值低于初始指数值60%的触发水平，投资者将根据基础指数每下降1%导致本金损失1%的规则，收到低于1,000美元面额本金金额的款项。在这种情况下，到期支付的金额将低于每个触发PLUS所述本金金额的60%。Trigger PLUS在到期时没有最低支付金额。 ￭如果基础指数贬值75%，投资者将损失75%的本金，并在到期时仅获得250美元的触发额外支付，或相当于票面本金金额的25%。 2025年2月 第5页 摩根士丹利金融有限责任公司 基于标普500指数表现的双向触发PLUS®期货超额收益指数，到期日为2030年2月26日。 触发性能杠杆优势证券SM风险证券的负责人 风险因素 本部分描述了与触发PLUS相关的实质性风险。关于这些风险以及其他风险的进一步讨论，您应参阅附加产品补充资料中的“风险因素”部分，包括PLUS索引补充和招募说明书。我们还敦促您在投资触发PLUS时，咨询您的投资、法律、税务、会计及其他顾问。 与投资 Trigger PLUS 相关的风险 ￭Trigger PLUS 不支付利息或保证本金返还。触发PLUS的条款与普通债务证券的条款不同，因为触发PLUS不支付利息，也不保证在到期时支付任何本金金额。如果最终指数值低于触发水平（即初始指数值的60%），绝对回报功能将不再可用，到期时的支付将是一笔现金，至少比每个触发PLUS声明的1000美元本金金额低40%，并且这种减少将与触发PLUS期限内基础指数价值下降的总额成比例，没有任何缓冲。触发PLUS在到期时没有最低支付，因此，您可能会损失触发PLUS的全部初始投资。 市场触发PLUS的价格将受许多不可预测因素的影响。 多个因素，其中许多超出了我们的控制范围，将影响Trigger PLUS在二级市场的价值以及MS & Co.可能愿意在二级市场上购买或出售Trigger PLUS的价格，包括参考指数的价值（包括价值是否低于触发水平）、波动性（价值的变动频率和幅度）以及股息收益率、市场利率和收益率、Trigger PLUS到期前剩余时间、地缘政治条件以及影响期货合约、参考指数或股票市场普遍情况的经济、金融、政治、监管或司法事件，以及可能影响基础指数最终指数价值的任何实际或预期变化，以及我们信用评级或信用利差的任何实际或预期变化。一般来说，到期前剩余时间越长，Trigger PLUS的市场价格就越容易受到上述其他因素的影响。基础指数的水平可能已经，并且最近一直是波动的，我们无法保证波动性会减弱。参见“S&P 500”。®“以下为‘F