宏观金融
- 国内经济：高频数据显示经济复苏加快，关注1月PMI数据预期影响；美国可能对中国加征关税，关注其对国内市场的影响；美联储、欧央行货币政策及美元变动对人民币汇率、股市、债市的影响。
- 海外市场：春节期间将公布美欧经济数据（GDP、通胀、PMI），关注其对欧美经济和美联储决策的影响；美联储、欧央行1月议息会议及表态；美国关税政策对全球市场的影响，预计海外市场可能剧烈波动。
股指
- 特朗普可能对中国采取关税措施，短期压制国内风险偏好；关注春节期间特朗普关税政策具体情况及影响，以及我国应对措施；欧美经济数据、美联储动向及人民币汇率走势对A股的冲击。
黄金/白银
- 春节期间公布欧美经济数据、美联储利率决议、美国总统关税政策表态，可能对全球市场造成冲击，短期避险需求升温，贵金属价格波动可能放大，建议短期内持有多头，注意波动风险。
黑色金属
- 钢材：节前受宏观预期影响波动，节后若利空因素出现可能快速调整；节后2月初至3月份两会前，国内政策加码预期（如上调财政赤字率、发行特别国债）仍存，市场有想象空间；基本面方面，春节前库存下降，节后累库幅度或低于预期，低库存背景下宏观预期好转则市场仍有反弹空间。
- 铁矿石：近期受宏观因素影响反弹，节后钢厂补库可能暂告一段落，但铁水产量回升趋势延续；供应方面，一季度为发运淡季，力拓港口受损影响供应回落，供需阶段性错位格局延续。
有色金属
- 铜：美国宏观政策及预期扰动是最大不稳定性因素，特朗普政策增加铜价波动率；国内铜矿现货加工费转负，炼厂减停产意愿强，警惕供应扰动对价格冲击；关注2月5日美国ADP就业数据对伦铜、美铜、沪铜价格的影响。
- 铝：关注铝价与铜价共振走势；氧化铝价格对电解铝扰动消退，电解铝节中累库情况成焦点，警惕期价重心上移。
- 锡：锡精矿加工费维持高位，印尼出口恢复，进口盈利维持，节中累库状况较好；关注节后电子产品消费支持政策对消费影响，警惕期价宽幅震荡。
- 碳酸锂：春节前后开工率回落，下游消费淡季，行业库存预计大幅累库，警惕高库存和弱需求导致价格大幅回落。
能源化工
- 原油：特朗普关税威胁开始计价，市场波动趋势重回特朗普第一任期，等待关税政策具体措施落定，炼厂利润被打压，短期不确定性高，趋势落定驱动偏弱，维持宽幅震荡；关注特朗普政府制裁及关税政策落定，事件性影响可能导致大幅波动，建议节前控制风险。
- PTA：节前下游开工大幅下降至最低点，后期预计小幅恢复；装置后期检修计划增加，过剩预期减弱；下游出口冲量，1-2月平均开工或保持高位，底部支撑仍在，中枢跟随油价区间震荡；短期关注油价运行情况，下游开工回升情况。
- 乙二醇：短期装置回转产，显性库存增加；港口发货较高，美国装置降低开工后续进口或受微幅影响，下游旺季需求预期高，价格底部有支撑，长期逢低多仍可；关注煤制装置开工回升迹象，海外装置受天然气价格影响，短期下行风险有限。
- 甲醇：节前需求走弱，供应回归，库存小幅上涨，基本面走弱明显，节后预计仍累库，关注进口到港情况和原油波动。
- PP：供应回归和需求淡季导致基本面偏弱，原油回调压缩油制成本利润，节前价格震荡偏弱，节后预计累库明显，关注原油和下游恢复情况。
- LLDPE：供应回归，下游放假离场，价格震荡走弱，节后库存预计上涨明显，关注原油变动，空L多PP策略。
农产品
- 豆粕：美豆国内消费好，结转库存紧缩，南美供应容错空间收窄，天气风险增加；国内一季度大豆供应紧缩，豆粕加速去库，高基差稳定性增强；美豆溢价增加，豆粕估值有望上移，建议跨节多单持有。
- 豆油：国内一季度大豆供应紧缩，季节性去库周期叠加性价比优势，豆油基差预期偏强，成本端溢价交易，低估值基本面支撑稳固；受油脂拖累明显，豆棕价差倒挂修复，跨节豆棕09价差套利持仓可保留，豆棕05价差套利建议止盈离场。
- 棕榈油：国际油脂和能源价格疲软，马棕出口疲弱且产量放缓，缺乏方向性驱动；印尼B40政策及一季度基本面驱动透支，2月国内节日消费旺季，产区库存紧缩，过量降雨阻碍生产风险高，低估值出现系统风险事件驱动反弹概率大，建议空单离场观望，关注马来西亚高频出口和产量数据。
- 菜油：菜油商业库存积压，国内对加反倾销调查引发市场风险计价回落；美加贸易关系趋近，加菜油出口压力增加，中加贸易稳定性增强；菜油缺乏溢价交易空间，整体比相关油脂价格偏弱，建议关注菜油库存和贸易关系变化。
- 生猪：节前现货市场报价混乱且翘尾拉升，谨防仓促补仓；全国生猪出栏体重高，节后出栏压力不减，冻品库存偏低，养殖利润高，入冻意愿可能不强；节后现货价格季节性落差概率大，期货悲观预期强化，建议近月空单持仓保留。
- 玉米：节后产区售粮压力减轻，现货市场支撑稳定性增加，但港口库存去化需周期；玉米供应宽松，贸易流通加快，期现头寸止盈周期缩短，期货大幅上涨空间有限，建议降低跨节持仓风险敞口。
