OpenAI发布智能体Operator，关注AI主线及春节档票房表现

本周观点

• 传媒行业：

  • 影视：关注春节档票房表现，万达电影、横店影视等院线公司24年业绩承压，25年春节档影片供给优质，看好票房边际向上趋势。关注春节档票房表现及院线龙头、影片背后制片方，个股：万达电影、光线传媒、横店影视、博纳影业。
  • AI：关注AI模型、应用持续突破，豆包、OpenAI、阶跃星辰的模型、应用近期均有所升级/迭代，看好25年AI应用加速落地。关注“Chat”类产品及基于算法的应用/工具，重点关注AI陪伴、AI玩具、AI工具变化及相关标的，同时关注AI生成视频的进展。相关标的：汤姆猫、奥飞娱乐、恺英网络；易点天下、蓝色光标、因赛集团、天娱数科、视觉中国、华策影视等。
  • 游戏：关注基本面支撑+估值较低的标的。1月游戏版号发放，国产游戏版号123款（超过24年月度峰值），进口游戏版号13款，监管对游戏行业持鼓励态度。A股游戏公司产品周期启动，吉比特、完美世界、神州泰岳、巨人网络等新游戏上线，建议关注估值较低、25年基本面强势的游戏标的，个股：恺英网络、神州泰岳、完美世界、巨人网络。
  • 出版：税收优惠政策延续后，相关公司25年归母净利润有望上修。关注4%+股息率的标的，25年净利润对应PE约10-16X，有补涨空间。多家出版标的于AI、教育有布局，有望受AI产业发展催化。个股：南方传媒、中原传媒。
  • 并购重组：关注传媒板块相关标的，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，旨在激发并购重组市场活力，支持经济转型升级。

• 重点公司近一周事件跟踪：

  • A股：分众传媒、芒果超媒近期无重大事件；恺英网络旗下《热血江湖：归来》《笑傲江湖：群侠传》获批版号；三七互娱旗下《史诗大陆》获批；吉比特旗下《永恒余烬》《森丘露营地》获批；完美世界、万达电影、视觉中国近期无重大事件。
  • 港股：柠萌影视非执行董事变更；移卡董事会主席刘颖麒增持4.92万股。

• 行业政策及新闻动态：

  • 政策更新：中央金融办等六部委印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，提升商业保险资金A股投资比例，优化社保基金投资机制，提高权益类基金规模和占比。
  • 行业新闻：豆包推出实时语音大模型及全新基础模型Doubao-1.5-pro；阶跃星辰发布Step-2 mini、Step-1o Vision/Audio、Step-Video V2等模型；国家新闻出版署发布123款国产游戏、13款进口游戏版号；OpenAI发布智能体Operator；Sensor Tower发布2024年中国手游出海收入榜，腾讯、网易、米哈游包揽前三甲；微信“送礼物”功能支持群聊发送。
  • 行业投融资情况：音乐科技服务提供商Music AI获4000万美元A轮融资；手机游戏运营商冰狐互娱获数百万人民币A轮融资。

• 周度数据跟踪：

  • 电影：1月18日-1月24日总票房3.12亿元，较上周-17.1%；《误杀3》《“骗骗”喜欢你》《小小的我》排名前三；平均票价38.3元，较上周小幅降低。
  • 电视剧：《漂白》位列热度第一，《白月梵星》保持第三，《异人之下之决战！碧游村》《相思令》新上榜。
  • 综艺：《快乐再出发·山海季》《斗笑社第三季》排名提升至第一、第二，《奔跑吧·茶马古道篇》保持第四。

• 重点公司估值表更新：A股传媒板块均有所上涨，AI相关标的涨幅较大，影视板块有所下跌。易点天下涨幅最大（16.79%），柠萌影视跌幅最大（-2.78%）。

• 风险提示：

  • 内容上线及表现不及预期风险。
  • 宏观经济运行不及预期风险。
  • AI技术迭代和应用不及预期风险。
  • 政策监管风险。