尿素月报

尿素市场分析

• 价格与成本：山东基差期货收盘价波动在3840-5090元/吨，秦皇岛动力煤离岸价在3800-5200美元/吨，影响尿素生产成本。
• 供应情况：2024年尿素产能利用率预计在81%，煤头尿素产量占比高，固定床、气流床、天然气制尿素毛利周期性波动，2023年毛利较高。
• 进出口：尿素出口价格较国内有溢价，巴西、阿拉伯湾、尤日内航线运费影响出口竞争力。天然气价格（NYMEX、IPE）与尿素成本关联性强。

需求与库存

• 国内需求：山东尿素主流价5010-15020元/吨，表需增长趋势明显，2024年复合肥表需预计8581万吨。
• 库存与产销：中国尿素周度产销率27.12，预收天数0-10天，厂内库存波动0-60万吨，港口库存0-500万吨，复合肥企业库存8-81万吨。
• 下游加工：复合肥企业尿素加工量（临沂、河北）周度波动0-200万吨，反映终端需求强度。

关键指标

• 煤耗与可用天数：东南沿海日耗100-350万吨，可用天数4000-11000天，内陆日耗100-250万吨，库存波动8-81万吨。
• 三聚氰胺关联：产能利用率-2000-600%，东北-内蒙开工率80-110%，尿素与三聚氰胺价格联动性高。
• 出口数据：月度出口量0-60万吨，进口量稳定。

结论
尿素价格受煤炭、天然气成本和供需两端影响，2024年供应充足但需求季节性波动，库存压力下价格承压，出口竞争力强于进口。复合肥开工率是关键需求指标，建议关注煤炭价格和天然气期货走势。