量化市场追踪周报（2025W4）：市场持续回暖，六部门印发实施方案推动中长期资金入市

本周市场复盘

• 市场持续回暖，创业板表现相对较优。A股各宽基指数普涨，创业板指周涨跌幅约2.64%，表现相对强势。
• 行业表现分化，TMT板块下的电子、计算机等行业表现较优，红利板块下的石油石化、煤炭等行业表现较弱。
• 资金流方面，主力净流出持续收窄，公募基金仓位上调，市场有一定程度回暖。
• 结构方面，TMT板块相对占优，主动资金大幅流入电子、计算机等行业，公募基金持续增配电子，但需注意电子行业拥挤风险，公募电子行业仓位已达历史高位。

政策推动中长期资金入市

• 中央金融办等六部门印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点引导商业保险资金、社保基金、养老金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金加大入市力度。
• 方案主要举措包括提升商业保险资金A股投资比例、优化社保基金和养老金投资管理机制、提高企（职）业年金基金市场化运作水平、提高权益类基金规模和占比、优化资本市场投资生态。
• 具体安排：公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%；大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。
• 预计公募与保险资金合计单年度增量资金约6320亿元，占市场整体体量的0.8%。
• 中长期来看，公募与保险资金的入场有利于推动A股市场的持续向好，增强资本市场的韧性，提升中国股市在全球市场中的投资价值。

公募基金

• 主动权益基金大盘成长仓位持续上调。主动偏股型基金平均仓位约为87.67%，其中普通股票型基金、偏股混合型基金、配置型基金和“固收+”基金仓位均较上周上升。
• 主动权益产品风格动向：大盘成长仓位上升3.67pct至22.01%，小盘成长仓位上升2.86pct至45.27%。
• 主动权益产品行业动向：电子仓位上调1.47pct至16.10%，通信、计算机、机械、汽车等行业仓位上调，国防军工、家电、银行等行业仓位下调。

主力/主动资金流向

• 主力资金流：本周流入计算机、通信，流出电子、基础化工。
• 主动资金流：本周净流入电子、计算机。

总结

• 市场持续回暖，创业板表现相对强势，TMT板块表现较优，但需注意电子行业拥挤风险。
• 六部门印发实施方案推动中长期资金入市，预计将带来增量资金约6320亿元，有利于推动A股市场持续向好。
• 公募基金持续增配电子行业，主动权益基金大盘成长仓位上调，主动资金净流入电子、计算机行业。