高频数据跟踪：生产热度整体回落，农产品价格加速上行

高频经济数据关注点：第一，春节临近，生产端热度整体回落，焦炉、沥青开工率下降，螺纹钢产量、轮胎开工率季节性下行。第二，房地产市场边际回落，商品房成交、土地供应面积节前季节性下降。 第三，航运指数下行，其中BDI降幅较大，或映射需求端整体不强。 第四，物价走势分化，原油、焦煤、铝、锌价格下降，铜、螺纹钢小幅上涨；农产品价格季节性上行加速，其中蔬果涨幅较大，受全国大范围雨雪降温影响，节前农产品价格或延续加速上行趋势。第五，春运、旅游热度攀升，国内国际航班量持续增长。短期重点关注春节期间消费数据及大宗商品价格走势。 生产：热度整体回落，螺纹钢、轮胎开工率季节性下行 1月24日当周，焦炉开工率下降0.48 pct，高炉开工率升高0.8 pct，螺纹钢产量下降19.16万吨，石油沥青开工率下降1.2 pct，化工PX、PTA开工率均较前一周持平；汽车全钢胎开工率下降18.06 pct，半钢胎开工率下降8.51 pct。 需求：商品房成交、电影票房回落，航运指数大幅下行 1月26日当周，商品房成交面积减少；航运指数SCFI下降4.01%，CCFI下降3.38%，BDI下降21.18%。1月19日当周，商品房存销比升高，土地成交面积微降，住宅用地成交溢价率升高；电影票房下降0.69亿元；汽车厂家日均零售增加2.5万辆，日均批发增加2.3万辆。 物价：能源、金属整体回落，农产品加速上行 1月24日当周，布伦特原油价格下降2.83%至78.5美元/桶，焦煤期货价格下降3.68%至1126元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+0.95%、-1.83%、-4.11%，国内螺纹钢期货价格上涨0.21%； 农产品价格上行加速，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.44%、-2.48%、+4.24%、+3.52%。 物流：地铁客运量回落，国内国际航班量持续增长 1月24日当周，地铁北京、上海客运量均减少；国内、国际航班量持续增长，返乡、旅游热度持续攀升。 风险提示 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。 1生产：热度整体回落，螺纹钢、轮胎开工率季节性下行 钢铁：焦炉开工率下降0.48pct，高炉开工率升高0.8 pct，螺纹钢产量下降19.16万吨。1月24日当周，国内独立焦化厂（230家样本）焦炉产能利用率为72.37%,较前一周下降0.48pct；钢厂高炉（247家样本）开工率为77.98%,较前一周升高0.8pct；全国建材钢厂螺纹钢产量174.13万吨,较前一周下降19.16万吨； 库存136.72万吨，较前一周升高11.35万吨。 石油沥青：开工率下降1.2pct。1月22日当周，国内石油沥青装置开工率为28.1%，较前一周下降1.2pct。 化工：PX、PTA开工率均较前一周持平。1月25日，国内化工PX开工率为90.24%，较前一周持平；PTA开工率为81.52%，较前一周持平。 汽车轮胎：全钢胎开工率下降18.06pct，半钢胎开工率下降8.51pct。1月23日当周，汽车全钢胎开工率为42.02%，较前一周下降18.06pct；汽车半钢胎开工率为70.3%，较前一周下降8.51pct。 图表1：焦炉、沥青开工率下降，高炉回升 图表2：PX、PTA开工率均与前一周持平 图表3：螺纹钢产量低位季节性下行 图表4：半钢胎开工率季节性大幅回落 2需求：商品房成交、电影票房回落，航运指数大幅下行 房地产：商品房成交面积减少，存销比升高；土地成交面积微降，住宅用地成交溢价率升高。1月26日当周，30大中城市商品房成交150.25万平方米，较前一周减少37.06万平方米。1月19日当周，10大城市商品房存销比（面积）75.41，较前一周升高17.77；100大中城市供应土地占地面积为1029.54万平方米，较前一周减少21.03万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为16.32，较前一周升高15.63。 电影票房：较前一周下降0.69亿元。1月19日当周，全国电影票房总收入36400万元，较前一周下降6900万元。 图表5：1.26当周30城商品房成交面积下降 图表6：1.19当周百城供地面积下降 图表7：1.19当周商品房存销比、土地成交溢价率均升高 图表8：1.19当周电影票房环比减少0.69亿元 汽车：1月19日当周厂家日均零售增加25493辆，日均批发增加23079辆。 1月19日当周，全国乘用车厂家日均零售销量73779辆，较前一周增加25493辆；全国乘用车厂家日均批发销量79290辆，较前一周增加23079辆。 图表9：1.19当周乘用车日均零售量增加约2.5万辆 图表10：1.12当周乘用车日均批发量减少约2.3万辆 航运指数：SCFI下降4.01%，CCFI下降3.38%，BDI下降21.18%。1月24日当周，上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得2045.45点，较前一周下降85.37点；中国出口集装箱运价指数（CCFI）录得1505.1点，较前一周下降52.66点。1月24日，波罗的海干散货指数（BDI）录得778点，较前一周下降209点，周涨幅为-21.18%。 图表11：SCFI、CCFI均下降 图表12：BDI指数大幅下降21.18% 3物价：能源、金属整体回落，农产品加速上行 能源：布伦特原油价格下降2.83%至78.5美元/桶。1月24日，布伦特原油期货（连续合约）结算价收于78.5美元/桶，较前一周下降2.29美元/桶，周变动幅度为-2.83%。 焦煤：期货价格下降3.68%至1126元/吨。1月24日，焦煤期货（活跃合约）结算价收于1126元/吨，较前一周下降43元/吨，周变动幅度为-3.68%。 金属：LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+0.95%、-1.83%、-4.11%，国内螺纹钢期货价格上涨0.21%。1月24日，LME铜期货（活跃合约）收盘价为9269美元/吨，较前一周上涨87.5美元/吨，周变动幅度为0.95%；LME铝期货（活跃合约）收盘价为2631.5美元/吨，较前一周下降49美元/吨，周变动幅度为-1.83%；LME锌期货（活跃合约）收盘价为2823.5美元/吨，较前一周下降121美元/吨，周变动幅度为-4.11%；国内螺纹钢期货（活跃合约）结算价为3353元/吨，较前一周上涨7元/吨，周变动幅度为0.21%。 图表13：铜价持续回升，铝、锌价格下降 图表14：原油、焦煤价格下降，螺纹钢微涨 农产品：整体价格上行加速，农产品批发价格200指数上涨2.53%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.44%、-2.48%、+4.24%、+3.52%。 1月24日，农业农村部发布的农产品批发价格200指数录得125.98，较一周前升高3.11，周变动幅度为2.53%；主要农产品中，猪肉平均批发价为22.95元/公斤，较一周前升高0.1元/公斤，周变动幅度为0.44%；鸡蛋平均批发价为9.85元/公斤，较一周前下降0.25元/公斤，周变动幅度为-2.48%；28种重点监测蔬菜平均批发价为5.41元/公斤，较一周前升高0.22元/公斤，周变动幅度为4.24%；7种重点监测水果平均批发价为7.35元/公斤，较一周前升高0.25元/公斤，周变动幅度为3.52%。 图表15：猪肉、蔬菜、水果涨价，鸡蛋降价 图表16：农产品价格上行加速 4物流：地铁客运量回落，国内国际航班量持续增长 地铁客运量：北京、上海客运量均减少。1月24日，北京地铁客运量七天移动均值为953.47万人次，较前一周减少65.34万人次，周变动幅度为-6.41%；上海地铁客运量七天移动均值为966.96万人次，较前一周减少70.16万人次，周变动幅度为-6.76%。 图表17：北京地铁客运量七日均值减少约65万人 图表18：上海地铁客运量七日均值减少约70万人 执行航班量：国内国际航班量节前持续增长。1月25日，国内（不含港澳台）执行航班量近七天移动均值为14384.14架次，较前一周增加504.14架次，周变动幅度为3.63%；国内（港澳台）执行航班量近七天移动均值为371.29架次，较前一周增加8.86架次，周变动幅度为2.44%；国际执行航班量近七天移动均值为1923.29架次，较前一周增加68.29架次，周变动幅度为3.68%。 整车货运：货运流量指数回落。1月7日，整车货运流量指数近七天移动均值为122.6，较前一周减少2.96，周变动幅度为-2.36%。 图表19：1.25当周国内、国际航班量持续增长 图表20：1.7当周整车货运流量指数回落 5总结：生产热度整体回落，农产品价格加速上行 高频经济数据关注点：第一，春节临近，生产端热度整体回落，焦炉、沥青开工率下降，螺纹钢产量、轮胎开工率季节性下行。第二，房地产市场边际回落，商品房成交、土地供应面积节前季节性下降。第三，航运指数下行，其中BDI降幅较大，或映射需求端整体不强。第四，物价走势分化，原油、焦煤、铝、锌价格下降，铜、螺纹钢小幅上涨；农产品价格季节性上行加速，其中蔬果涨幅较大，受全国大范围雨雪降温影响，节前农产品价格或延续加速上行趋势。第五，春运、旅游热度攀升，国内国际航班量持续增长。短期重点关注春节期间消费数据及大宗商品价格走势。 6风险提示 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。