国际投资协定趋势：新旧条约之间的二分法日益加剧

国际投资协定 国际投资协定趋势 ： 新旧条约日益对立 HIGHTS 国际投资协定（IIAs）于2023年签署，涵盖了新的投资治理问题，如促进和合作。然而，旧一代条约仍然存在，增加了投资者-东道国争端的风险，使得修订国际投资协定变得更加紧迫。 投资便利化在IIAs中发挥着日益重要的作用，常常促进数字化进程。然而，仍需采取更多措施，将便利化承诺导向可持续投资，并使其在实际操作中得以落实。 传统投资协定覆盖了大约全球外国直接投资存量的一半。对于发展中国家和最不发达国家而言，这一比例更高，导致它们面临更大的投资者-国家争端风险。 联合国贸易和发展会议开发了一套政策选项，使政府能够利用投资协定（IIAs）中的便利化承诺推动可持续投资，并得到战略数字化的支持。 国际投资协定的趋势 在2023年，新一代国际投资协定（IIAs）包含了创新性的投资便利化和合作条款，并倾向于保护各国的监管权利。然而，旧一代IIAs仍然覆盖了大约一半的全球外国直接投资存量，使得IIA改革更加紧迫。这一年还标志着加强改革IIA和ISDS（投资争端解决机制）制度的努力进一步加剧。 投资协议的缔结和终止 在2023年，各国和地区组织共达成了至少29项投资协定（IIAs）——包括12项双边投资条约（BITs）和17项包含投资条款的协定（TIPs）。根据联合国贸发会议的投资协定导航器数据（图1），这使得投资协定的总数达到了3,291项（其中双边投资条约2,831项，包含投资条款的协定460项）。 此外，截至2023年底，至少有15个双边投资协定生效，4个终止，使生效的双边投资协定总数达到至少2608个。这些协定主要由上世纪90年代和2000年代签署的老一代条约占据。 图 1 （ 每年签署的协议数量) 截至2023年，终止的总数至少达到585起；其中约70%的IIA（双边投资协定）在近十年内被终止（见图2）。根据日落条款，即使在协定终止或撤回后，IIA仍可能继续保护当时存在的投资，并授予投资者在未来20年内进入投资者-国家争端解决机制（ISDS）的权利。 资料来源:贸发会议 ， IIA 导航数据库 ， 2024 年 3 月 25 日访问。 Box 1 AfCFTA 投资议定书(2023 年) 《非洲大陆自由贸易协定投资协议》，涉及54个国家，是首个全面覆盖整个非洲大陆的超级区域投资协定（megaregional IIA）。该协议于2023年2月18日至19日在非洲联盟大会上由各国领导人审议通过。 该协议建立在非洲联盟和区域经济共同体以及联合国贸易和发展会议（UNCTAD）认可的现有投资条约改革目标和最佳实践基础上。联合国贸发会议在投资争端解决机制（IIA）改革方面的工作得到了该协议序言的认可。该协议采取平衡的方法来治理国际投资，并包含以下要素： 积极促进和促进投资的承诺• 可持续发展 • 精炼的投资保护条款，保留合同各方在公共利益方面调节的权利和义务，并仅适用于可持续投资 关于投资和可持续发展的专门章节 ，• 在气候行动 ， 健康和流行病 ， 人力资本开发和技术转让方面的积极承诺 与环境和劳动保护有关的可执行的投资者义务 ，• 人权、当地社区的权利、透明的企业治理、税收以及不干预当地治理 关于技术援助和合同能力建设的坚定承诺• 各方，以及由协议下设立的非洲贸易和投资机构提供的实施支持。 在协议生效后，将巩固非洲的投资协定制度（IIA）。根据其条款，183份非洲内部BIT将被取代，并且非洲区域经济组织承诺将区域IIA与协议内容协调一致。 联合国贸易和发展会议是协助非洲大陆自由贸易区秘书处谈判投资协议的任务小组成员，并继续协助谈判该协议的投资争端解决附录。 IIAs 在2023年签署和/或采用涵盖了一系列超出保护范围的投资治理问题，如投资便利化、合作或自由化（图3）。值得注意的是，2023年签署或采用的大多数TIPs 包含了便利化或合作的承诺。大约一半的协议包含了保护或自由化条款。在《非洲大陆自由贸易区协定》中，《投资协议》于2023年2月被采纳，为这一新兴转变提供了范例（附录1）。 新达成的侧重保护的IIAs延续了保护国家监管权利以及改革或废除ISDS的趋势。尚不清楚这些改进是否会被按照条约当事方的意图在投资争端解决中进行解释。仍有许多工作需要完成，以使IIAs的覆盖面专注于可持续投资，并促进投资者的责任商业行为。新达成的IIAs通常继续将国家约束较长时间，限制其适应不断变化的经济现实和新的监管需求的能力（图4）。 2020 年至 2023 年之间签署的具有选定改革特征的协议(百分比) 资料来源:贸发会议。Notes:基于 2020 - 2023 年缔结的 36 项国际投资协定 ， 这些协定有文本 ， 不包括协议 缺乏投资保护条款。缩写:IIA = 国际投资协定 ， ISDS = 投资者 - 国家争端解决。 a计算的国际投资协定包含五个或更多关键实质性条款的改革语言 ， 至少包括限定的公平和公正的待遇标准和明确的间接征用条款 ， 或一般例外条款与其他经过改革的条款 ， 符合贸发会议国际投资协定改革加速器(贸发会议 ， 2020 年) 。 老一代IIAs的改革继续缓慢推进。自2020年以来签署的IIA中，只有19%取代了老一代IIA；只有39%确保其包含的改革条款能够在存在平行的老一代IIA的情况下得到有效执行。 生效的投资协定覆盖了全球外国直接投资存量的65%。贸易与投资协定（TIPs），包括区域性和超区域性的协议，并涉及投资纪律之外的一系列广泛经济议题，占据了最大的份额——53%。双边投资协定（BITs）通常仅包含投资保护条款，并适用于双边关系，覆盖约7%。剩余的5%同时被TIPs和BITs覆盖（见图5）。在过去十年中，TIPs的覆盖率至少增加了10%，这反映了区域投资政策制定日益重要的地位。 老一代投资协定（IIAs）提供了广泛的未精炼规定，往往使东道国面临更高的投资条约争端（ISDS）风险，这些协定覆盖了全球外国直接投资（FDI）存量的49%。对于53个国家而言，超过80%的总FDI存量由老一代IIA覆盖。总体而言，发展中国家和最不发达国家（LDCs）面临更高的ISDS风险。老一代IIA覆盖了发展中国家FDI存量的65%，这比全球平均水平高16个百分点，比发达经济体的比例高出超过20个百分点。对于LDCs而言，这一差异更为显著，老一代协定覆盖了其FDI存量的71%（见图6）。 自 2012 年以来 ， 国际投资协定的终止和更换影响了国际投资协定覆盖率 ， 约占外国直接投资总量的 13% 。1 Following 终止后，6% 的股票不再被覆盖；其中4% 关系到发达国家，2% 关系到发展中国家。剩余的7% 现在由新一代的投资协定（IIA）覆盖。几乎没有最不发达国家（LDCs）的外国直接投资存量受到终止或替换的影响。 图 5 外商直接投资 按 IIA 类型划分的涵盖股票份额 (百分比) 资料来源:贸发会议 ， IIA 导航数据库 ， 2024 年 3 月 25 日访问 ， 国际货币基金组织协调直接投资调查数据库 ， 2024 年 3 月 19 日访问。 Notes:基于193个联合国成员国2022年世界FDI流入存量份额的信息估计的外国直接投资存量。不包括保密和未指定的存量数据。分析基于生效的2,429份双边投资协定（包括2,220份双边投资条约和209份贸易与投资协定），这些协定包含实质性投资承诺。对于包含相关区域经济一体化组织的贸易与投资协定，仅计算该IIA生效的成员的FDI存量。由于《能源宪章条约》（1994年）具有特定行业的范围，因此未将其纳入考虑。 缩写:BIT = 双边投资条约 ， FDI = 外国直接投资 ， IIA = 国际 投资协议 ， TIP = 与投资条款的条约。 图 6 老一代投资协议涵盖了大多数外国 发展中国家和最不发达国家直接投资存量按经济分组和协议产生的涵盖库存 (百分比) Notes:基于193个联合国成员国2022年世界FDI流入存量份额的信息估计的外资存量。不包括机密和资料来源:贸发会议 ， IIA 导航数据库 ， 2024 年 3 月 25 日访问 ， 国际货币基金组织协调直接投资调查数据库 ， 2024 年 3 月 19 日访问。 未指定的数据。分析基于2,429份生效的投资协定（其中2,220份是双边投资条约，209份是自由贸易协定）。对于包含相关区域经济一体化组织的自由贸易协定，仅计算该协定生效的成员国的FDI存量。由于《能源宪章条约》（1994年）具有特定行业范围，因此未将其纳入分析。当一份新的世代投资协定与一份覆盖相同FDI存量的老世代投资协定共存时，并且后者的效果没有被暂停，相关的FDI存量被视为由老世代投资协定覆盖。缩写:BIT = 双边投资条约, FDI = 外国直接投资, IIA = 国际投资协定, TIP = 具有投资条款的条约 这些数据综合起来表明，到目前为止，投资争端解决（ISDS）改革对减轻发展中国家的ISDS风险影响有限，并且主要使最不发达国家（LDCs）的外国直接投资存量仍然受到旧版ISDS协定的约束。 传统投资协定（IIA）一直是迄今为止几乎所有投资争端解决（ISDS）案件的基础（约97%），而发展中中国家在这些案件中通常是被告方（约62%）。其中，至少有58起基于传统投资协定的案件针对了最不发达国家（LDCs）。ISDS程序对发展中中国家和最不发达国家构成了重要的财务风险。投资者在ISDS案件中寻求的平均金额为11亿美元，而平均赔偿金额为3.85亿美元。在至少八起ISDS案件中，发展中中国家被迫支付超过10亿美元的赔偿。截至2023年底，最不发达国家总共需支付的金额为5.95亿美元，其中一桩案件就占了2.7亿美元。 与投资规则制定有关的其他发展 法国、德国和波兰于1994年签署的《能源宪章条约》（Energy Charter Treaty, ECT）的退出自2023年起生效。卢森堡的退出则于2024年6月17日起生效。至少有五个其他国家因气候change相关担忧提交了退出通知，而欧盟则于2024年6月正式通知其退出。 国际谈判趋势继续倾向于制定灵活的国际文件，旨在引导投资向绿色经济流动。合作伙伴在《印太经济框架促进繁荣》的背景下完成了《清洁经济协定》的谈判。 该年见证了联合国国际贸易法委员会（UNCITRAL）工作组III关于投资争端解决（ISDS）改革工作的首次成果。2023年7月，UNCITRAL委员会通过了《模型条款》和《国际投资争端调解指南》，以及《国际投资争端解决仲裁员行为准则》。2024年4月，工作组III完成了建立投资争端咨询中心的草案章程。 Box 2 UNCTAD World Investment Forum 2023 – IIA track historing 贸发会议 2023 年世界投资论坛上国际投资协定轨道上的事件汇集了国际投资协定改革的主要行为者: 高級IIA會議2023（2023年10月18日）。来自政府、国际组织、智库、学术界和私营部门的投资政策制定者和专家指出当前IIA制度可能对气候行动构成的挑战，探讨了使投资协定（IIA）与气候减缓和适应目标相一致的选项，并呼吁紧急改革现有老一代条约。基于参会者要求加快投资协定改革以促进可持续发展和气候行动的要求，贸发会议启动了一个多方利益相关方平台以推动IIA改革。 国际投资便利化政策发展（2023年10月19日）。会议汇聚了来自政府、发展伙伴、私营部门代表和区域/国际组织的关键参与者，共同分析投资便利化政策在全球可持续发展背景下面临的趋势与挑战。演讲者欢迎联合国贸易和发展会议（UNCTAD）提出的促进可持续发展目标的投资便利化政策选项，这些选项出自《IIA问题简报：投资便利化趋势与政策选项》（UNCTAD，2023a）。 区域会议（2023年10月16日至18日）。与关键区域性合作伙伴组织共同组织