服装并购行业洞察 - 2023 年初冬

服装并购 行业洞察 2023 年初冬 服装行业洞察 执行摘要 虽然宏观经济和地缘政治背景导致2023年整体呈现出一种不确定性，使得经济增长放缓，但我们观察到随着年底临近，消费者情绪明显改善，市场状况有所好转。2023年第三季度，美国GDP同比增长5.2%，相较于第二季度的增长显著提升。同时，截至2023年10月的一年内，通货膨胀率从上一年的7.7%下降至3.2%。资本市场也出现了回升，截至2023年11月29日，SPX指数今年迄今上涨了18.6%。较低的波动性和对暂停（或减缓）加息的预期促使一些发行人测试IPO市场，其他公司则考虑在今年晚些时候或进入2024年时进入公开市场。 尽管2023年的并购活动有所下降，我们预计第四季度2023年和2024年期间交易量将回升。企业重新获得了建立可防御的短期前景的信心，我们注意到战略投资者和私人股本买家仍在市场上保持活跃。尽管融资市场的重新调整导致私人投资者在资本部署方面采取了更为谨慎的态度，但它们仍然对探索新的机会持开放态度。总体而言，我们对并购持乐观态度，对消费者市场充满信心，并相信拥有强劲且可验证增长和利润率的服装公司将在市场上创造出“稀缺价值”，这一价值将极具吸引力。 截至本报告日期， Apparel 和 Retail 的中位历史12个月企业价值与息税折旧及摊销前利润（EV/EBITDA）倍数分别为9.1倍和6.9倍。在 Apparel 领域中，Active 子行业获得了最高的估值，为13.5倍，紧随其后的是 Footwear 类别，为11.5倍。 趋势和见解 趋势和见解 一代热情 时尚流动性 Z世代是最大的一代人，占全球人口的约25%，对文化和经济有着显著的影响。特别是在美国，Z世代正逐渐展现出其购买力，总额达到3600亿美元。作为第一代数字原住民，在技术和社会平台的背景下成长，各个领域的公司都有能力与Z世代建立联系并利用部分可获得的购买力。1 驱动于性别观念和社会态度的变化，越来越多的消费者跨性别类别进行购买。轮廓、面料和颜色不再需要符合传统的着装规范就能吸引这些消费者。对于品牌而言，这一转变可能正处于关键点，促使行业领导者思考如何最好地响应不断变化的消费者期望。 值得注意的是，在线上购物方面，服装和鞋类是Z世代购买最多的产品类别，而在线下购物方面，该类别位居第二，仅次于食品杂货。2对于服装公司而言，尽早吸引年轻消费者至关重要，因为随着消费者的年龄增长，他们在时尚方面的支出会减少。1 对性别流动时尚的兴趣是由年轻一代，尤其是Z世代消费者推动的，全球约有一半的Z世代消费者已经购买过不符合其性别身份的时尚产品。这一向性别中立转变的趋势不仅体现在高端时尚秀场上，也在日常购物中显现出来，线上搜索“无性别”和“中性性别”时尚产品的数量逐年增加。3 趋势和见解 生成 AI 在时尚领域的未来 回到基础知识 随着ChatGPT和其他生成式AI平台在过去几个月中 popularity 增长，时尚公司正在学习如何最好地利用这些资源。AI可以在价值链的各个环节中实施，使时尚公司更加高效，并能够实时了解客户的需求。5 消费者转向米色、白色、灰色和黑色等低调色彩，寻求在衣橱中保持更为简洁和精简的衣物数量。进入秋季，购物者越来越倾向于购买基础款，并且自觉地将极简主义重新融入他们的衣橱中。7 品牌如Khaite和Mango推出了中性针织面料和大地色调的系列。Gucci甚至在今年年初加入了基本款潮流，在各类时尚活动中身着棕色西装外套和宽松牛仔裤。年轻消费者逐渐倾向于穿着中性服饰，并通过大胆的鞋子或醒目的手袋来点缀整体造型。8自疫情以来，休闲装与正式装之间的界限逐渐模糊。中性单品非常适合日常穿着，通过简单的搭配即可轻松转换为适合晚上的“升级基础款”造型。 生成式AI有助于将设计变为现实——将草图或一般描述转化为三维、互动的设计和动画。6在市场营销方面，这些平台能够跨多个渠道聚合消费者数据，并构建有效的营销活动。尽管企业在实施这项技术时仍需解决一些问题，生成式AI在未来三到五年内可能为服装、时尚和奢侈品行业带来1500亿至2750亿美元的新增价值。5 保持简单的夏天和秋天 以独特的时尚表达方式著称的古驰在米兰时装周展示了这款以基础款为灵感的设计。 芒果因其地中海风格而受到男性和女性的欢迎， 非常适合休闲而别致的外观 所有在此提及的商标、贸易名称或标志均为其各自所有者的财产。详见第28页数据来源。 扇区聚光灯 行业聚焦 | 品牌合作 品牌合作成效 无论是一家企业刚刚起步还是已经成为行业玩家，通过合作伙伴关系与其他品牌合作可以有助于扩大品牌影响力并与新客户建立更牢固的联系。品牌合作涉及合并资源和专业知识，以创造创新的产品、服务或营销活动，充分利用每个品牌的强项，从而触及新的受众群体、增强品牌形象并创建独特的价值主张。特别是，品牌合作通常能够实现成本和资源的优化，共享的成本使品牌能够在营销努力、产品开发或其他运营流程中实现显著成果，而无需大量投资。9 64%经验丰富的高度协作的企业收入增长超过 12 个月的跨度10 71% 的消费者享受当多个品牌聚集在一起提供独特的产品时11 品牌合作可以达到25x 更便宜 比传统的数字广告 ， 同时产生类似的结果10 有几种不同类型的品牌合作，在评估与另一家企业或个人合作的可能性时应予以考虑：产品合作、联合营销和影响者营销。产品合作涉及两家品牌共同创造新的且令人兴奋的产品系列，例如LoveShackFancy与Gap的合作，后者推出了一条融合了Gap经典风格与LoveShackFancy复古花卉图案的时尚系列。联合营销利用双方品牌的声誉和客户基础，创造一种混合推广效果，如Forever 21与Barbie在《芭比》大片上映前的近期合作。新兴且有效的影响者营销是指品牌与内容创作者合作宣传其产品，例如Dunkin与TikTok明星Charli D’Amelio的合作，这一合作导致咖啡销量飙升45%。10 最近的品牌合作 12永远 21 和芭比娃娃推出了一个迷人的睡衣套装、图形 T恤、泳衣和更多 13Gap 和 LoveShackFancy 宣布了一项限制 -版本 ， 多类别胶囊收藏妇女 ， 男子 ， 儿童和婴儿服装和每一代的配件 部门聚焦 | 奖励计划 在持续的通货膨胀侵蚀消费能力的情况下，消费者在各个品牌之间跳转以寻找最佳优惠。根据Salesforce的商业数据，零售商在2023年第二季度的折扣率较上年同期增长了12%，这凸显了消费者节省开支的重要性。品牌可以采取更多措施来留住现有顾客，而不是获取新顾客。品牌可以通过利用提供温和折扣和其他奖励的忠诚计划来建立一个积极参与的客户群体，而不损害利润率。2022年，营销软件平台SAP Emarsys的一项研究显示，在超过4000名受访者中，有58%的人对提供折扣、激励和奖励的零售商更加忠诚，这一比例比前一年提高了7个百分点。 然而，传统的基于点数的奖励计划和欢迎优惠已经变得不够有效且冗余，因为几乎每个品牌都采用了类似的形式。根据支付初创公司Catch的联合创始人兼首席运营官Denia Ebersole的观点，“典型的忠诚度计划可能已经过于饱和……因此可能需要改变奖励的交付方式。” 由此，新的创新性奖励计划正在兴起。例如，Catch率先推出了多品牌奖励计划，消费者可以在不同品牌之间汇集积分并使用这些积分进行消费。 电子商务珠宝品牌Jencks Howland将为其奖励计划推出一项新功能，允许会员提前获得产品发布的访问权而不是积分以用于未来购买。该品牌希望通过这一举措培养消费者对新产品而非折扣的兴趣。 美妆品牌Ourself为其奖励计划Ourself Society的会员提供积分，会员可以通过简单注册、留下产品评价、选择接收短信营销活动以及关注品牌的社会媒体平台来赚取积分。会员可以持续兑换积分以抵扣新购买商品的金额。 泰ground ready-to-wear品牌在其电子商务网站上没有设置提示顾客加入奖励计划的标识。相反，该公司会自动将重复客户纳入该计划，并在每次后续购买时附赠小礼物。该计划自2021年推出以来，预计今年将占到约10%的销售额。 超越加入多品牌奖励计划，新兴品牌通过重新思考积分分配方式、个性化激励措施并强调产品而非折扣来脱颖而出。14 近期服装并购活动 著名服装并购交易 特色交易 事务概览 柯龙的消费品与服装并购实践在2023年6月协助杰亚服装集团（以下简称“公司”或“杰亚”）出售给品牌速度集团（BVG）。 布赖恩及其团队对于完成此交易至关重要。他们对服装行业的深入了解、辛勤工作和创新能力使我们能够在非常艰难的市场环境下成功完成了这项重要交易。 - Jane Siskin ， Jaya 服装集团首席执行官 关于 Jaya 成立于2009年的Jaya Apparel Group（“Jaya”）由行业资深人士Jane Siskin和Jalal El Basri创立，迅速成为当代时尚领域的领导者。其当代品牌Cinq à Sept于2016年推出，据报道通过批发业务、独立门店和电子商务运营已产生1亿美元的收入。此前，Jaya成功打造了Elizabeth and James等品牌，并后来转向专注于其自有品牌的策略，旗下拥有Cinq à Sept和Likely两大品牌。Jaya的品牌在全球超过400个销售点有售，此外还有其电子商务网站。Cinq à Sept最近推出了一个名为À la Plage的泳装系列，并且拥有一个休闲牛仔系列Tous Les Jours。其Likely品牌则是一个基于场合的礼服系列。Cinq à Seven于2023年4月在SoHo开设了其第一家独立门店。其批发客户包括Saks Fifth Avenue、Neiman Marcus、Bloomingdale’s、Nordstrom和Bergdorf Goodman，以及众多专卖店，如Houston的Tootsie’s和Denver的A Line Boutique。Jaya在洛杉矶和纽约均设有办公室和展示厅。 关于 BVG Brand Velocity Group（“BVG”）是一家创新且多元化的投资平台，专注于投资那些能够从其运营专长、深厚的内部营销资源以及对企业文化的深思熟虑的方法中受益的企业。BVG与专门的品牌营销代理机构建立了深厚的战略合作伙伴关系，在其投资组合中制定和执行营销计划。其投资组合公司还利用BVG强大的娱乐网络，与名人、品牌和其他企业建立增值合作关系。2022年3月，BVG与行业领军人物Gary Wassner合作推出了专注于时尚和服装行业的垂直领域。Gary Wassner是Hildun Corporation的首席执行官，他在时尚行业拥有超过35年的经验，提供包括应收账款融资、融资、采购订单融资、后台支持和商业指导等服务，并帮助推出了诸如Marc Jacobs、Alexander Wang、Jason Wu、Thom Browne和Betsey Johnson等标志性品牌。BVG时尚与服装部门通过运用其核心竞争力——运营专长、营销执行和品牌建设，以及对人力资源的深思熟虑的方法，为领先的时尚品牌提供投资和支持，以加速其成长。 Sources 1.“现实主义时代的 Z 世代与时尚 ” 。商业时尚。 2022 年 10 月 11 日。2.Gen - Z 购物习惯. Oberlo3.The State of Fashion 2023. McKinsey & Company4.深入了解时尚潮流。 Klarna5.“生成 AI ： 解锁时尚的未来 ” 。麦肯锡公司。 2023 年 3 月 8 日。6.“AI 对时尚意味着什么 ？ ”WWD 2023 年 2 月 24 日.7.“如何成为时尚极简主义者 ”InStyle. May 25, 2023.8.“2023 年时尚趋势 ： 根据专家的说法 ， 今年值得为您的衣柜增添什么。ABC