服装并购行业洞察 - 冬季 2023

核心观点

• 尽管面临逆风，2022年的并购活动依然表现出韧性，但交易量低于2021年的历史高点。展望2023年，对经济实力持续保持乐观，企业将拥有更清晰的发展视野。
• 私人股权投资将继续活跃，通过选择性投资、再融资和退出来部署数万亿美元的闲置资金。
• 企业将继续专注于通过有机和无机手段推动收入增长，并调整定价和成本结构以支持其短期前景。
• 全球各地市场的宏观背景和地缘政治环境继续对世界各国的企业构成挑战。疫情期间的限制措施在大多数地区显著放宽，许多企业由于积压的消费需求而实现了令人印象深刻的增长。
• 由通货膨胀、利率上升、资本市场持续波动以及对经济可能产生的影响所引发的普遍不确定性，无疑也起到了重要作用。
• 截至2022年12月，服装和零售行业的平均十二个月预期企业价值对息税折旧及摊销前利润（LTM EV/EBITDA）倍数仍分别保持在10.6倍和8.9倍的高水平。在服装行业内，运动服饰子行业获得了最高的估值，为18.5倍，紧随其后的是奢侈品类别，为15.6倍。

关键数据

• 2020年至2022年，BNPL的全球交易价值增长了660%。
• 2022年假日季（11月1日至12月24日），消费者支出平均增长了7.6%。
• 2023年，美国经济扩张预期为0.5%至1%左右。
• 56%的服装高管受访者预计2023年服装行业状况将恶化。
• 约37%的接受调查的服装高管计划在2023年寻求成本改善。
• 约75%的接受调查的服装高管计划在2023年通过减少产品和款式的数量来简化库存。
• 约75%的接受调查的服装高管计划在2023年提高产品价格。
• 约60%的服装高管计划在2023年重新谈判采购协议。

研究结论

• 2023年，服装行业将面临增长放缓，但休闲装、运动装和鞋类等类别将表现优于其他类别。
• 服装企业应重点关注客户忠诚度，以应对经济前景不确定性较高的情况。
• 服装企业应寻求成本改善、简化库存和提高产品价格。
• 私人股权投资将继续活跃，为服装行业提供发展机会。