巴西交易洞察 - 2024 年冬季

巴西交易巴西交易巴西交易 行业洞察 冬季 2024 2023 年在巴西注册了 1, 400 笔并购交易， 宣布的交易数量下降了 9.3 ％ 。 2023 年期间登记了 22 个后续项目 ， 筹集了超过 320 亿巴西克朗(+ 64 亿美元) 。连续第二年没有 IPO 。 执行摘要 截至 2023 年 12 月 31 日 ， 巴西证券交易所(Bovespa) 的总市值超过 8740 亿美元。 并购市场概要 Overview 在2023年，巴西并购活动的交易量下降至1,400笔总交易，相比2022年同期减少了9.3%。更为活跃的行业包括金融/保险、科技、能源和设备，以及食品和饮料。 巴西在2023年也经历了公开募股数量的下降——IPO（0起）和后续公开发行（22起）——因此，预计未来几年并购活动将借此机会展现强劲势头。 并购市场概述 ， 续 战略买家精选交易 在2023年7月，巴西矿企淡水河谷（Vale，NYSE:VALE）与沙特马赞德矿业有限公司（Ma’aden）和公共投资基金（PIF）合资成立的Manara Minerals签署了一项具有约束力的协议，出售其所持有的Vale Base Metals Limited 10%的股权，另外向Engine No. 1出售3%的股权，总交易额为34亿美元。 在2023年4月，欧莱雅（法国公司，个人护理产品领域）与澳大利亚品牌Aesop（隶属于Natura & Co集团）达成了收购协议，交易金额约为25亿美元。 2023 年 8 月 ， 巴西食品 Marfrig [BVMF ： MRFG3]公司已达成协议，将向巴西同行Minerva [BVMF:BEEF3]出售南美地区的某些牛肉和羊肉屠宰单位，该协议涉及的企业价值估计为15亿美元。 2023 年 2 月 ， Equifax Inc. [NYSE ： EFX] 宣布了一项收购 Boa Vista Servi ç os [BOAS3 ： SAO] 的协议 ，巴西第二大信用局。该协议意味着估计企业总价值为 5.96 亿美元 在2023年10月，Darling Ingredients Inc（纽交所代码：DAR）这家总部位于德克萨斯州伊尔文市的公司，向食品行业提供-rendering、回收和回收服务与解决方案，达成了收购巴西 Gelnex 的协议全球领先的胶原蛋白产品生产商获得约 12 亿美元现金 2023 年 3 月 ， PE 公司 Actis LLP 收购了 100% 的DHF 的资本 ， 控制 Nabiax 的控股公司拉丁美洲数据中心的投资组合 ， 价值在5 亿美元。 2023 年 12 月 ， Engie Brasil Energia[BVMF ： EGIE3] 已在巴西输气公司（Transportadora Associada de Gás，简称TAG）与加拿大机构投资者魁北克储蓄投资集团（Caisse de dépôt et placement du Québec，简称CDPQ）达成合作，涉及金额约为8亿美元。 在2023年9月，雀巢公司已达成协议，将以约6.05亿美元的价格收购巴西巧克力生产商Kopenhagen。 私募股权和风险投资 在2023年，金融投资者在巴西完成了约500亿雷亚尔的交易，其中VC（风险投资）的表现显著优于PE（私募股权）投资。2023年，财务赞助人在33.2%的交易中出现，投资额为982亿雷亚尔。 金融买家选定的交易 在2023年8月，总部位于马萨诸塞州纽敦的新临床阶段生物科技公司Abcuro完成了由Redmile集团和Bain Capital Life Sciences以及Eurofarma Laboratorios S.A.共同领投的超额认购系列B融资，融资金额达1.55亿美元。 2023 年 5 月 ， 德国 Talanx 集团 [ETR ： TLX]保险集团从总部位于马萨诸塞州波士顿的保险巨头Liberty Mutual Insurance Inc.收购了巴西、智利、哥伦比亚和厄瓜多尔的业务，交易金额为14.8亿美元。 在2023年3月，巴西云原生核心银行和支付平台Pismo Solucoes Tecnologicas，这家由风险资本支持的企业，收到了Visa（纽交所代码：V）提出的14亿美元的收购报价。 2023 年 8 月 ， 贝恩资本以 11 亿美元的企业价值收购了巴西食品零售业务 Fogo de Ch ã o 的100% 股份。 在2023年6月，特殊目的收购公司（SPAC）ACG Acquisition Company Limited [LSE: ACG] 宣布将以企业价值10亿美元的价格收购大西洋镍矿和塞罗特地区的Mineraçao Vale Verde铜矿。 在2023年9月，JOKR这家 grocery和零售配送公司完成了由Pernod Ricard S.A.及其他投资方参与的D轮融资，融资金额为5000万美元，投后估值达到8亿美元。 在2023年11月，Apollo Global Management支持的巴西资产管理公司Starboard Partners与巴西基础设施和收费公路运营商AB Concessoes达成了收购协议，交易价值为7.192亿美元。 在2023年12月，UnitedHealth Group（Amil的所有者）同意将健康计划运营商出售给José Seripieri Filho先生，他创立了Qualicorp。然而，Seripieri先生后来在2019年离开了该公司。此次交易总计金额为USD2.2 bn. Jos é Seripieri 股票活动 Overview 资本市场活动在2023年与2022年保持相同水平，仅进行了22起后续融资，总额为320亿巴西雷亚尔。自2022年1月起，巴西资本市场尚未有首次公开募股（IPO）。 巴西的通货膨胀（以广义消费者价格指数Índice de Preços ao Consumidor Amplo [IPCA]衡量）在2023年累计达到4.62%。巴西中央银行（BACEN）启动了审查程序，该国的基本利率（称为SELIC）在2023年12月31日调整至11.75%，此前自2022年底以来一直保持在13.75%。市场预期到2024年底将降至9.0%。标普全球评级确认巴西的主权信用评级为“BB”，展望稳定。 巴西上市公司 截至2023年12月31日，巴西证券交易所（B3）共有270家巴西公司上市。由于最近没有新的上市活动（2022年和2023年均无IPO），该交易所经历了显著的行业多元化。耐用消费品和服装行业拥有最多的企业数量（40家），但仅占总市场资本化的2.1%。公用事业行业（35家公司）占总市场资本化的14.1%，其次是材料行业（28家公司），占总市场资本化的14.6%。 Ibovespa / B3 关键扇区EBITDA 估值倍数 Utilities: 6.8 x工业 ： 10.7 x医疗保健 ： 11.2 倍教育 ： 8.5 xIT / 相关服务 ： 4.8 x Ibovespa / B3 主要行业 EBITDA 估值倍数 Ibovespa / B3 主要行业 EBITDA 估值倍数 截至 2024 年 1 月 16 日资料来源 ： 资本智商仅考虑企业价值 / 息税折旧及摊销前利润倍数为正 10 巴西 B3 ： 按市值排名前 10 的公司 巴西 ： 2023 年后续行动 812.8211.8334.773.9118.3179.4110.0900.0260.589.591.9公司名称行业分类Date价值(百万美元)Assa í食品零售商2023 年 3 月 20 日HapvidaMed Hosp Serv. Anal and Diagnostics2023 年 4 月 14 日DasaMed Hosp Serv. Anal and Diagnostics2023 年 4 月 20 日猎户座水公用事业May 2, 2023Smart FitSportsMay 31, 2023Oncocl í nicasMed Hosp Serv. Anal and DiagnosticsJune 22, 2023CVC 巴西旅行和旅游June 26, 2023Localiza汽车租赁June 28, 2023Vamos汽车租赁June 30, 2023Direcional真实状态June 29, 2023Hidrovias海洋和水运July 12, 2023 Ibovespa 和巴西基本利率 Ibovespa 2023 评论和一些关键事实 . 巴西基本利率(SELIC) 下调 1 个百分点至 11.75%惠誉评级确认巴西主权评级为 “BB ” ， 前景稳定。。 5 年期 CDS(信用违约互换) 跌至 136.4 个基点 ， 并达到该指标自2020 年 3 月 ， 当时是 132 Ibovespa 2023 评论和一些关键事实 选定 Kroll 巴西公司金融交易 欲了解更多信息 ， 请联系 ： Alexandre Pierantoni董事总经理 LATAM 和巴西公司财务主管圣保罗+55 11 3192 8103 +55 11 9 5500 8151alexandre. pierantoni @ kroll. com 何塞 · 汤普森公司财务总监圣保罗 + 55 11 3192 8108+ 55 11 9 8689 4026jose. thompson @ kroll. com 关于 Kroll 美国的并购顾问、资本筹集和二级市场顾问服务由Kroll Securities, LLC（会员FINRA/SIPC）提供。英国的并购顾问、资本筹集和二级市场顾问服务由Kroll Securities Ltd. 提供。which is authorized and regulated by the Financial Conduct Authority (FCA). Valuation Advisory Services in India are provided by Kroll Advisory Private Limited (formerly Duff & Phelps India Private Limited) under a category 1 merchant banker license issued by the Indian Securities and Exchan证券和 ExchangeBoardofIndia 。 © 2024Kroll ， LLC. Allrightsreserved 。