镍（NI）
- 短期观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：观望
- 核心逻辑：现货走弱，期价承压。昨日镍价增仓下行，主力期价由12.65万一线下挫至12.4万一线。有色板块普跌，镍产业弱势，资金可能再度将其作为有色的空配头寸。上游镍矿市场交投氛围平静，镍矿价格多持稳运行；印尼镍铁回流年内新高位，国内铁厂备库意愿不高，多待节后观望。供应端维持较高开工率，供应充足；需求端下游企业开始放假，采购意愿走弱。短期现货供过于求，基差预期持续走弱，期价承压。预计期价仍将维持11月以来的震荡区间运行。
黄金（AU）
- 短期观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：观望
- 核心逻辑：昨日金价触底回升，沪金和纽约金均触及5日均线。近期美元指数在108一线企稳震荡给予金价压力，纽约金位于前期高点，也面临技术压力。临近春节假期，海外波动不确定性较强，前期多头了结意愿上升。沪金表现较强，已突破10月底高点，主要由于11月以来美元指数表现强势，人民币贬值推升沪金；纽约金未突破10月底高点，有一定技术压力。短期市场降息预期在2025年降息25个基点和50个基点之间摇摆，可持续关注美元指数走势和特朗普上任后的动态及美国经济状况。
