Vertical Aerospace Ltd美股招股说明书(2025-01-23版)

核心观点： 垂直航空是一家专注于设计、制造和销售零排放电动垂直起降飞行器（eVTOL）的全球航空航天和科技公司，旨在通过其旗舰eVTOL飞机VX4改变世界出行方式。公司目前处于早期阶段，拥有丰富的研发经验，并已成功完成原型机的飞行测试。公司计划在2028年获得VX4的认证，并将其用于先进的空中交通市场。

关键数据：

• 公司计划以每股90,000,000美元的价格发行1,500万股单位，每个单位包含一股普通股、一份Tranche A认股权证和一份Tranche B认股权证。
• Tranche A认股权证的行权价为每股6.00美元，将于满足特定业绩条件后30天到期；Tranche B认股权证的行权价为每股7.50美元，将于发行后五年到期。
• 公司预计本次发行的净收益约为8,390万美元，并将用于研发支出、测试和认证能力扩张以及一般营运资金。

风险因素： 投资该公司证券存在风险，包括：

• 公司处于早期阶段，缺乏运营历史，且尚未制造或销售任何非原型机。
• 公司需要大量资金，可能无法在需要或想要时筹集到更多资金。
• 公司现金流有限，且存在持续的运营亏损，这引发了对其持续经营能力的重大不确定性。
• 公司的eVTOL飞机可能无法按照预期性能运行，或者可能存在缺陷。
• 公司对合作伙伴和供应商的依赖程度很高。
• 公司的市场仍处于早期增长阶段，可能无法按照预期继续增长。
• 任何涉及公司或其竞争对手的eVTOL飞机的事故或事件都可能损害公司的业务。
• 公司的eVTOL飞机可能无法在预期的时间范围内获得运输当局的认证。
• 公司收到的所有预订单都是有条件的，并且可以由任何一方随时终止。
• 公司的业务增长迅速，如果无法有效管理这种增长，可能会损害其业务。
• 公司对招聘和留住高级管理团队和其他高级技术人员依赖程度很高。
• 公司之前已经确定了内部控制报告中的重大缺陷，如果无法得到妥善解决，可能会对其运营、投资者信心和普通股的市场价格产生不利影响。