宏观金融方面，市场关注特朗普政府的关税政策，短期美元指数变动不大，全球风险偏好整体升温。中国经济数据超预期回升，但关税战风险和资金入市政策仍需关注，股指短期震荡，国债短期震荡偏强，商品板块中黑色、有色短期震荡反弹，谨慎做多；能化短期回调，谨慎观望。
股指方面，受小红书概念、免税店和房地产板块拖累，股市继续下跌。经济数据超预期回升，但特朗普关税威胁和中国资金入市政策影响下，短期谨慎观望。
黑色金属方面，需求持续偏弱，钢材价格涨势放缓。春节临近，需求走弱，库存回升，供应小幅回升，成本端铁矿石价格走强，短期建议震荡偏强思路。
铁矿石方面，原料价格跌幅扩大后铁水产量回稳，钢厂补库延续。一季度发运量回落，短期震荡偏强，可关注5-9跨期正套策略。
硅锰/硅铁方面，下游需求好转，成本端支撑偏强，但需求量释放不足，库存去化缓慢，短期价格以区间震荡为主。
能源化工方面，特朗普关税威胁盖过制裁影响，油价小幅下跌。沥青成本抬升，季节性累库持续，库存去化或需至3月，但长期供应减量和需求预期支撑。PTA成本上行较多，装置检修，需求季节性下行，短期震荡。乙二醇开工稳定，下游季节性回落，港口基差升水，短期等待多配机会。甲醇库存下降趋势变缓，下游负荷降低预期，内地供应回归，短期价格震荡偏弱。LLDPE供应回归，下游需求走弱，价格承压。聚丙烯部分价格下跌，供应端矛盾积累，需求淡季偏弱，短期大概率继续向下。
农产品方面，美豆天气溢价兑现概率增加，巴西降雨导致收获进度放慢。国内一季度大豆供应紧缩，豆粕加速去库，高基差增强支撑，短期多头市场环境。油脂方面，豆油成本驱动增强，棕榈油印尼政策及一季度基本面驱动行情已透支，中期增产形势不变，需求受出口替代及生柴消费影响，豆棕价差倒挂修复可期。棕榈油印尼政策恢复，马来出口疲弱，国内进口利润倒挂，现货低位震荡。玉米深加工开机偏高，阶段性提价收购增多，南港库存去化增多，市场看涨意愿增强，但供应宽松，大幅上涨空间有限。生猪集团场出栏体重偏高，跨节现货价格落差概率存在，LH03-05价差高位，后期收缩概率偏高。
