有色金属日报

有色金属团队 2025-01-23 基本金属 公司资质 ◆铜： 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 截至1月22日收盘，沪铜主力03合约下跌0.16%至75520元/吨。特朗普宣誓就任，首日政令相对温和，美国12季调后核心CPI月率及年率增长环比放缓，美联储3月降息的可能性上升；国内有消息称2025年国家电网投资有望达到6500亿，继续推动产业需求上行。由于盘面高位运行，下游加工企业整体备货需求相对有限，加之订单较少，市场需求表现明显走弱迹象，本周春节节假临近，市场交易活跃度逐渐减弱，同时部分贸易商存在年前清库等动作，现货升水预计下行为主。市场到货增量仍相对有限，目前国内社库累库幅度较慢。节前预计强预期弱现实状况延续，叠加特朗普就任等宏观因素影响，铜价预计以震荡为主，运行区间或在75000-77000之间。 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 汪国栋 咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701投资咨询编号：Z0021167 ◆铝： 截至1月22日收盘，沪铝主力03合约下跌0.56%至20315元/吨。国产铝土矿供应难有显著改善，但是进口矿供应增加，整体矿端供应预计逐步好转。周内氧化铝运行产能上升30万吨至9020万吨，氧化铝库存小幅上升6.4万吨至311.3万吨。广西某氧化铝厂检修结束，河北某氧化铝厂一台焙烧炉检修。山东某年产150万吨氢氧化铝项目开始投产，预计将在月底产出成品氧化铝。周内电解铝运行产能4384.4万吨，环比增加1万吨。四川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，双元铝业、新疆农六师投产将带来30万吨产能增量，中铝青海产能扩建升级项目 联系人： 张桓 咨询电话：027-65777106从业编号：F03138663 逐步启槽，贡献产能净增量10万吨。减量方面，河南豫港停槽检修影响产能预计7万吨；新疆天龙采暖季常规检修影响产能2万余吨；广西百色银海10万吨产能技改升级；四川中孚因生产成本过高或检修需求减产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降2.9%至57.4%。库存方面，周内铝锭社库去化，铝棒社库累库。美国通胀就业数据较好，市场可能提前交易节后预期，短期预计震荡偏强运行。 ◆镍： 截至1月22日收盘，沪镍主力02合约下跌1.15%至126500元/吨。宏观面，美国总统特朗普就任并颁布系列新政，不确定性因素较大，市场保持谨慎态度。镍矿方面，2月印尼内贸矿基准价下调，但受印尼政府将削减镍矿配额消息影响，镍矿价格维持坚挺。精炼镍方面，国内华东地区厂家维持投产，精炼镍产量持续攀升，国内库存累库。镍铁方面，钢厂利润修复下对镍铁压价心态有所放松，镍铁价格持稳运行，1-2月钢厂面临季节性减产，镍铁远期压力仍存。不锈钢方面，1月国内300系不锈钢粗钢排产151.78万吨，月环比减少14.39%，同比减少0.81%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，需求淡季下三元产业链对硫酸镍需求有限，硫酸镍供需双淡，但成本支撑走强，盐厂挺价下硫酸镍价格小幅上行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观情绪影响，主力合约参考运行区间124000-130000元/吨。 ◆锡： 截至1月22日收盘，沪锡主力02合约下跌1.10%至248850元/吨。 据安泰科，12月国内精锡产量为1.79万吨，环比减少0.9%，同比增长3.6%。11月锡精矿进口5106金属吨，环比增加2%，1-11月累计进口量同比减少5.4%。12月份印尼精炼锡出口量为4685吨，环比减少21%，同比减少22%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，12月国内集成电路产量同比增速为12.5%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计减少52吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，1月印尼精锡出口处于季节性低位，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但后期印尼精锡供应形成补充，建议持区间交易思路，参考沪锡02合约运行区间23.5-25.5万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 国内现货铜价格小跌，长江现货1#铜价报75550元/吨，跌110元，升水50-升水90，跌70元；长江综合1#铜价报75440元/吨，跌105元，贴水90-升水10，跌65元；广东现货1#铜价报75310元/吨，跌100元，贴水270-贴水70，跌60元；上海地区1#铜价报75460元/吨，跌100元，贴水60-升水20，跌60元。现货市场交投冷淡，下游在本周内几乎停工放假，现货消费明显不足，致现货升水持续面临下行压力。其中粤市现货贴水幅度进一步扩大，在需求低迷状况下，促使持货商大幅清仓抛售货物，但市场最终仍以冷清告终。 铝 长江现货成交价格20210-20250元/吨，跌90元，贴水60-贴水20，持平；广东现货20220-20270元/吨，跌100元，贴水50-贴水0，跌10元；上海地区20210-20250元/吨，跌80元，贴水60-贴水20，涨10元。铝锭现货市场交投寡淡，市场接货氛围持续减弱，持货商出货积极但调价有限。午后期铝盘面维持跌势，市场仍有少数询逢低进购需求，今日总体成交平淡，日内仅保持少量刚需备货为主。 氧化铝 1月22日氧化铝华南地区每吨报4470-4520元之间，与前一交易日报价跌120元；华东地区氧化铝每吨报4340-4380元之间，与前一交易日报价跌140元；西南地区氧化铝每吨报4420-4470元之间，与前一交易日报价跌170元；西北地区氧化铝每吨报4125-4165元之间，与前一交易日报价跌110元。 现货市场表现弱态，现货价格持续下滑，持货商加速清仓，现货供应相对充裕。下游需求疲软，接货商按需少采，多数电解铝企业停工放假，市场需求不佳致氧化铝交投表现不理想。 锌 ccmn长江综合0#锌价报24220-24320元/吨，均价24270元，跌110元，1#锌价24130-24230元/吨，均价24180元，跌110元；广东南储0#锌报23910-24210元/吨，均价24060元，跌100元，1#锌价23840-24140元/吨，均价23990元，跌100元。今日现货锌市场报价0#锌在24200-24320元/吨之间，1#锌在24130-24230 元/吨之间。对比沪期锌2502合约0#锌升水55-升水175元/吨，1#锌贴水15-升水85元/吨，对比沪期锌2503合约0#锌升水20-升水140元/吨，1#锌贴水50-升水50元/吨。 现货市场跟随盘面下调报价，随着春节假期临近，上下游休市状态明显，持货商挺价情绪降温，随行就市出货，下游采购积极性低迷，交投氛围冷清，仅少量刚需逢低补货。 铅 ccmn长江综合1#铅价报16730-16830元/吨，均价16780元，跌170元；广东南储1#铅报16735-16835元/吨，均价16785元，跌100元；今日现货铅市场报价在16650-16835元/吨之间，对比沪期铅2502合约贴水50-升水135元/吨，沪期铅2503合约贴水65-升水120元/吨。 日间沪铅走势低开高走，现货市场未能跟随走高，早盘报价呈现偏弱态势，持货商报价谨慎不敢贸然挺价，贸易商陆续放假交投积极性放缓，下游需求冷清入市采购氛围低迷，节前备货基本结束，刚需客户减少，现货成交转淡。 镍 1月22日ccmn长江综合1#镍价126700元/吨-129800元/吨，均价报128250元/吨，下跌1300元/吨，长江现货1#镍报127100元/吨-129500元/吨，均价报128300元/吨，下跌1300元/吨，广东现货镍报129200元/吨-129600元/吨，均价报129400元/吨，下跌1400元。 现货市场下游备货收尾市场交投延续清淡，现阶段内库存延续增量。 锡 1月22日ccmn长江综合1#锡价报248600元/吨-251600元/吨，均价报250100元/吨,下跌3000元；今日上海现货1锡报价报248000元/吨-252000元/吨，均价250000元/吨，较上一交易日价格下跌3000元/吨。市场流通锡资源减少，现货市场刚需采购为主。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn