澜起科技预告24Q4业绩环增创单季新高看好AI浪潮下互连新品成长

2024年，公司预计营收约36.39亿元，同比+59.20%，其中：互连类芯片产品线收入约33.49亿元，同比+53.31%；归母净利润13.78亿元~14.38亿元，同比+205.62%~218.93%；扣非归母净利润12.24亿元~12.84亿元，同比+230.82%~247.04%。 主要受益服务器景气回暖，公司DDR5渗透提升 【澜起科技】预告24Q4业绩环增创单季新高，看好AI浪潮下互连新品成长 2024年，公司预计营收约36.39亿元，同比+59.20%，其中：互连类芯片产品线收入约33.49亿元，同比+53.31%；归母净利润13.78亿元~14.38亿元，同比+205.62%~218.93%；扣非归母净利润12.24亿元~12.84亿元，同比+230.82%~247.04%。 主要受益服务器景气回暖，公司DDR5渗透提升且子代迭代，同时受益AI的互连新品规模出货。 24Q4单季来看，公司预计营收约10.68亿元，同比+40.4%，环比+17.9%；其中：互连类芯片产品线销售收入约9.72亿元，DDR5第三子代RCD芯片开始规模出货；归母净利润4.00亿元~4.60亿元，同比+84.2%~111.8%，环比+3.9%~19.5%；扣非归母净利润3.50亿元~4.10亿元，同比+63.4%~91.5%，环比+7.7%~26.2%。 24Q4环增略超预期（我们预期环比+10%~15%），并创单季业绩新高，主要受益DDR5内存接口芯片渗透提升有加单，出货量增加。 展望2025年，我们预计DDR5渗透率年均渗透率由40%提升至80%，同时子代迭代持续，基本盘业务保持高增速，同时互连新品恢复规模出货，互连新品（Retimer，MRCD/DB，CKD）起量成长，我们预计25年净利润约20亿元。 未来18个月内，Retimer有望拓展海外客户，DDR6标准落地有望提升RCD TAM值，同时MRDIMM有望成为更多AI服务器主内存优先方案，公司有望沿着内存互连、PCIe互连、CXL互连等不断丰富产品矩阵。 公司为AI运力核心受益标的，我们看好公司卡位及空间，建议重点关注！