事件描述
2024年12月底，国家发展改革委印发《浙江省义乌市深化国际贸易综合改革总体方案》，小商品城发布落实该方案的公告。
事件点评
《方案》旨在加强对外开放，改善营商环境，主要内容包括：
- 完善商贸标准，推动内外贸一体化发展：完善市场采购贸易方式，优化商品进出口监管流程，建设境内外联动的现代化商贸物流体系。
- 创新数字化发展，服务中小企业：鼓励先租后让、租让结合的土地供给方式，创新担保模式，完善普惠供应链金融服务。
- 优化地方行政管理，促进人才吸引及培育：严禁超权限监管，营造保护企业家权益的营商环境；鼓励校企共建、中外合作等创新模式，完善高校毕业生及归国留学生工作及创业环境，提高境外投资者在华工作的生活便利程度。
发展机遇
《方案》为小商品城带来发展机遇，主要体现在：
- 进口业务环境优化，营收预计持续增长：《方案》支持进口业务创新发展，完善进口商品检测认证体系，小商品城自营商品销售平台爱喜猫（ICMALL）2023年度进口商品业务营收占主营业务收入的62.11%，未来营收表现值得期待。
- 完善现代化物流体系建设，数字化仓储服务发挥优势：《方案》推动中欧班列数字化和“一带一路”沿线合作，小商品城旗下chinagoods共享云仓、后宅仓储园、环球义达供应链产业园等数字化仓储服务系统，有利于将义乌打造成为内外贸物流体系中的高效枢纽。
- 创新金融普惠模式，赋能中小企业发展：《方案》深化金融领域改革，优化面向中小企业的普惠金融服务，小商品城旗下义支付（Yiwu Pay）和商城保理为商户提供便捷、安全的跨境支付业务和多样化融资及担保业务。
财务表现
随着规模经济的形成，小商品城2024年1-9月主营业务收入超106亿元，同比+34%，营业利润29.59亿元，同比+8.83%。
风险提示
- 消费尚未完全恢复，或对商贸市场需求端造成影响。
- 国际局势不稳定性或对出口造成影响。
财务指标预测
- 2023A：营业收入113亿元，净利润27亿元。
- 2024E：营业收入141亿元，净利润31亿元。
- 2025E：营业收入157亿元，净利润37亿元。
- 2026E：营业收入170亿元，净利润39亿元。
研究结论
小商品城依托《方案》带来的发展机遇，有望在内外贸一体化、数字化仓储服务、金融普惠模式等方面取得显著进展，推动公司经营向好发展。
