核心观点与关键数据
- LPG现货价：华东民用气下跌77元/吨，进口气持稳；华南民用气持稳，进口气上涨20元/吨；山东民用气下跌20元/吨，醚后碳四下跌20元/吨。
- PG盘面：震荡，月差走弱，02合约基差198元/吨，最低价为山东民用气。FEI与MB套利窗口关闭。
- 库存与供应：港口库存累库，厂库去库，但节前排库压力不大。PDH1月丙烷用量预计环比增加4万吨。
- 外盘动态：MB上涨，FEI、CP震荡，MB月差走强，美国到远东套利窗口关闭。中东供需双弱，日韩基本面维持，化工需求支撑。
研究结论
- 供需分析：全球气供需双弱，预计震荡。内盘估值有所修复，建议空配。
- 风险关注：美国寒潮持续时间、美国对伊朗制裁是否加强。
关键指标数据
- 日期：2025/01/22
- LPG价格：
- 华南液化气：1550元/吨
- 华东液化气：5044元/吨
- 山东液化气：4489元/吨
- 丙烷CFR华南：6506元/吨
- 丙烷CIF日本MB：5496元/吨
- 丙烷现货CP：6635元/吨
- 预测合同价：7085元/吨
- 山东醚后碳四：5360元/吨
- 山东烷基化油：5085元/吨
- 纸面进口利润：-2674元/吨
- 主力基差：-2674元/吨
