摘要
盘面回顾：EB2503收于8520（+19）。现货方面，华东纯苯现货7525（+20），苯乙烯现货8535（+25），主力基差15（+6）。库存方面，江苏纯苯港口库存14.3万吨，环比下降17.91%；江苏苯乙烯港口库存6.42万吨，环比增27.13%；苯乙烯工厂库存13.68万吨，环比降低1.64%。
纯苯观点：供应端变化不大，下游需求增减互显，苯乙烯、己内酰胺、苯胺开工率提升，苯酚、己二酸开工率下降。江苏纯苯港口库存下降，下游刚需提货积极。前期受原油影响价格大幅拉升，目前原油利好出尽，价格开始回落。基本面偏弱，春节前需求支撑不强，12月进口量高达51.8万吨，隐性库存高位。华东现货市场小涨，远月价格持稳，月内个别贸易商补空，卖盘换月为主。
苯乙烯观点：开工率在78.58%，装置重启提负增量明显，市场传闻新阳60万吨装置可能取消检修。下游3S中，EPS维持低开工，PS开工率上调，ABS开工率下滑，原料价格上涨导致利润压缩。华东港库继续累库。原油利好出尽后，供增需减下码头将继续累库，预计震荡回调。华东现货市场价格上涨，市场买近卖远换月成交为主。
短期关注：原油端以及宏观事件对商品整体氛围影响，年后关注苯、苯乙烯去库节点。
关键数据：
- 纯苯：江苏港口库存14.3万吨，环比降17.91%；12月进口量51.8万吨。
- 苯乙烯：华东港库6.42万吨，环比增27.13%；工厂库存13.68万吨，环比降1.64%。
- 价格：EB2503收于8520，华东现货苯乙烯8535，华东现货纯苯7525。
- 利润：纯苯生产毛利-5.2元/吨，苯乙烯一体化利润-319.46元/吨，ABS利润-37.5元/吨。
研究结论：纯苯基本面偏弱，春节前需求支撑不强；苯乙烯供增需减，预计震荡回调。短期关注原油和宏观事件影响，年后关注去库节点。
