摘要
苯乙烯市场震荡整理。盘面方面，EB2502收于8452（+3）。现货反馈显示，华东纯苯现货7505（+10），苯乙烯现货8520（-10），主力基差68（-13）。库存方面，江苏纯苯港口库存下降1.1万吨至17.42万吨，环比下降5.94%；江苏苯乙烯港口库存增加2.8万吨至5.05万吨，幅度增124.44%；苯乙烯工厂库存下降3.19万吨至13.9万吨。
纯苯观点
纯苯受检修装置回归影响，上周石油苯开工率上升至83.53%，加氢苯开工率提至58.49%。下游需求方面，苯酚开工率持平，其他四大下游开工率提升，尤其是己内酰胺、苯胺均有停车装置回归，下游综合需求明显抬升。江苏纯苯港口库存绝对价格上，原油端走强加上山东阶段性补库，后半周纯苯止跌反弹，价格上涨。短期原油带动下纯苯价格重心上移，但基本面偏弱，累库预期不变。今日中石化纯苯挂牌价格上涨150元/吨至7500元/吨，现货市场纯苯价格小幅上涨，买气尚可，远月价差买盘，纯苯对套苯乙烯价差缩小。
苯乙烯观点
上周统计开工率在76.8%，产量增加，但周五传出新阳等多家工厂计划外减停产消息，后续苯乙烯供应减少。下游3S中，EPS受玉皇装置重启影响开工率提升明显，PS、ABS开工率小幅波动，3S整体需求有所提升，但下游工厂对1、2月原料的补库备货已较充分，后续需求支撑或走弱。最新数据看苯乙烯华东港库5.05万吨，依然处于低位，年前累库时间节点推迟，累库终点或降低。供减需减预期下苯乙烯自身基本面偏弱。今日苯乙烯盘面震荡整理，移仓换月为主，下午主力合约收于8452。现货市场，苯乙烯价格下调，主力基差走弱，换月商谈为主，市场买近卖远成交活跃。
短期关注与结论
短期关注原油端强势对纯苯、苯乙烯价格提振程度以及宏观事件对商品整体氛围影响，观望为主，年后纯苯开始去库可逢低多03、04合约。
关键数据
- 布伦特原油：80.98美元/桶
- 江苏纯苯港口库存：17.42万吨
- 江苏苯乙烯港口库存：5.05万吨
- 苯乙烯工厂库存：13.9万吨
- 中石化纯苯挂牌价：7500元/吨
- EB2502主力合约：8452元/吨
研究结论
纯苯和苯乙烯市场短期震荡整理，基本面偏弱，累库预期不变。关注原油端强势和宏观事件影响，年后纯苯去库可逢低做多。
