电子行业周报：三星稳居2024Q3全球半导体市场份额首位，PC有望于2025年迎来全盘复苏

核心观点

• 市场行情回顾：过去一周（01.13-01.17），SW电子指数上涨4.08%，跑赢沪深300指数1.94个百分点。各子板块涨跌幅分别为：电子化学品II（5.43%）、光学光电子（4.57%）、消费电子（4.23%）、半导体（4.08%）、其他电子II（3.93%）、元件（2.80%）。
• 全球半导体市场份额：2024Q3，三星稳居全球半导体市场份额首位（12.4%），SK海力士（第二，同比增长94%）受益于HBM强劲需求，高通（第三，5.3%）因汽车行业增长提升收入，英特尔（第四，4.8%）表现疲软，美光（第五，4.7%）、博通（第六，4.6%）、英伟达（第七，4.3%）分别受益于AI和AI应用需求。
• PC市场展望：2024年全球PC出货量同比增长3.8%达2.55亿台，2025年有望加速增长，因微软10月终止Windows10支持推动设备更新。2024Q4PC出货量增长4.6%（笔记本6.2%，台式机-1.4%）。

投资建议

• 维持电子行业“增持”评级，预计2025年半导体行业全面复苏，竞争格局加速出清修复，盈利周期持续改善。
• 关注方向：
  • 半导体设计：超跌个股（真实业绩、低PE/PEG），AIOT SoC（中科蓝讯、炬芯科技），模拟芯片（美芯晟、南芯科技），驱动芯片（峰岹科技、新相微）。
  • 半导体设备材料（华海诚科、昌红科技），折叠机产业链（统联精密、金太阳），军工电子（紫光国微、复旦微电），华为供货商（汇创达）。

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。