电子行业周报：三星稳居2024Q3全球半导体市场份额首位，PC有望于2025年迎来全盘复苏

——电子行业周报（2025.01.13-2025.01.17） 市场行情回顾过去一周（01.13-01.17），SW电子指数上涨4.08%，板块整体跑赢沪 深300指数1.94个百分点，从六大子板块来看，电子化学品Ⅱ、光学光 电 子 、 消 费 电 子 、 半 导 体 、 其 他 电 子 Ⅱ 、 元 件 涨 跌 幅 分 别 为5.43%、4.57%、4.23%、4.08%、3.93%、2.80%。核心观点 2024Q3三星稳居全球半导体市场首位，英特尔跌至第四。1月13日据芯智讯消息，市场研究机构Counterpoint Research最新研究报告公布了2024Q3全球TOP7半导体厂商，其中三星仍保持着第一的位置，不过市场份额从2024Q2的13%下降至12.4%，主要原因是库存估值涨幅低于预期。SK海力士排名第二，2024Q3收入同比增长94%，这得益于HBM的强劲需求，尤其是来自NVIDIA等数据中心客户的需求。高通以5.3%的市场份额位列第三，其半导体收入因汽车行业的强劲增长而得到提升，该公司对其智能手机业务持乐观态度并上调了2025财年第一季度的业绩指引，同时观察到物联网领域的温和复苏。英特尔排名第四，其尖端芯片制造销售刚刚起步，在2024Q3继续表现疲软，市场份额为4.8%。不过，英特尔其先进封装业务目前支持代工收入，并促进了UCIe等联盟的发展，UCIe推动了芯片信号互连标准的发展。美光排名第五，被认为是人工智能增长的受益者之一，市场份额为4.7%。博通和英伟达受益于广泛的人工智能应用需求，分别位居第六和第七，市场份额分别为4.6%和4.3%。 《周观点：英伟达CES发布多款产品，驱动AI赋能全行业》——2025年01月15日 2024年全球PC出货量同比增长3.8%达到2.55亿台，2025年有望进一步复苏。1月13日，据科创板日报援引Canalys消息，2024年全球PC市场趋于稳定，并于2025年全盘复苏，进入商用市场更新周期。Canalys的最新数据，PC市场在2024Q4实现连续5个季度的增长，台式电脑、笔记本和工作站的总出货量达到6740万台，增长4.6%。笔记本的出货量为5370万台，增长6.2%，而台式机的出货量则下降1.4%，为1370万台。Canalys指出，2024年是PC市场小幅回暖并回归传统季节性的一年，全年出货量增长3.8%，达2.55亿台。预计2025年将是加速增长的一年，因为微软会在10月终止Windows10的系统支持，迫使数亿PC用户更新设备。 《中国大陆OLED DDIC话语权持续提升，2025年全球将开建18座晶圆厂》——2025年01月13日 《周观点：微软今年将在AIDC方面投入800亿美元，关注CES消费电子展AI技术》——2025年01月07日 ◼投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为电子半导体2025年或正在迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOT SoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 ◼风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。