宏观金融方面，特朗普就任美国总统后，美元指数大幅下跌，非美货币全线反弹，全球风险偏好整体升温。国内经济数据超预期回升，中美关系出现新进展，人民币汇率大幅升值，国内风险偏好也大幅升温。股指短期震荡反弹，维持短期谨慎做多；国债短期震荡，谨慎做多；商品板块中，黑色和有色金属短期震荡反弹，短期谨慎做多；能化和贵金属短期回调，谨慎观望。
黑色金属方面，钢材期现货价格延续震荡，需求继续走弱，冬储需求有所启动，供应方面原料价格跌幅较大，铁矿石价格走强，煤焦也有所企稳。短期建议以震荡偏强思路对待，注意回调风险。
铁矿石方面，钢厂盈利边际改善，铁水产量小幅回升，钢厂补库继续。一季度为铁矿石发运淡季，全球铁矿石发运量和到港量继续环比回落，预计未来几周回落趋势将继续延续。短期铁矿石仍以震荡偏强为主，需警惕价格回调风险。
硅锰/硅铁方面，合金需求略有好转，成本端继续走高，供应有所回升。硅锰价格走强，硅铁价格区间震荡，硅锰价格走势略强于硅铁。
能源化工方面，特朗普承诺提高美国原油产量，同时暂不推出限制供应的关税，油价小幅下跌。沥青市场持续计价供应下行逻辑，沥青盘面走高明显，但需求方面预计将继续保持低位水平，供应维持稳定，整体季节性累库持续，库存去化或需至3月。PTA价格近期无明显驱动，预计保持短期震荡。乙二醇价格近期筑底明显，等待多配机会，但突破前高仍需更多驱动。甲醇价格短期震荡偏弱为主，中长期关注进口下降幅度和库存情况。LLDPE价格承压，建议以轻仓避险为主。聚丙烯价格预计承压偏弱，警惕油价变动风险。
农产品方面，CBOT大豆库存预期收紧，南美大豆供应容错空间收窄，天气溢价兑现概率在增加。国内油厂大豆和豆粕库存在加速去化，豆粕溢价暂可以获得相对稳定支撑。油脂现货供销逐步渐冷，豆油现货基差依然偏强。棕榈油市场多头情绪负担加重，国内外豆棕价差有逐步收缩趋势。玉米市场看涨意愿增强，但大幅上涨空间目前看依然有限。生猪现货趋强，但预期随着小年消费高峰过去，现货偏弱调整。期货方面，LH03-05价差目前依然存在历史高位，但后期收缩概率偏高。
