日报：人民币再度承压，英国脱欧迈出关键一步

宏观金融组： 研究员： 朱润宇 0571-87788888-8426 zry@zdqh.com 期货从业资格：F3016227 投资咨询资格：Z0011607 赵晓君 0571-87788888-8827 zsj@zdqh.com 期货从业资格：F0276050 投资咨询资格：Z001031 联系人： 孙航宇 0571-87788888-9103 sunhy@zdqh.com 期货从业资格：F0311402 相关报告 中国下调货币篮美元权重，17年实施积极财政政策 ——2016-12-30 全球股市开门红，强美元和利率格局利空中国 ——2017-01-04 离岸人民币暴涨，美联储议息纪要偏鹰派 ——2016-01-05 2017-02-09|中大期货研究院 宏观研究|日报 人民币再度承压，英国脱欧迈出关键一步 观点摘要： 昨日市场焦点事件和数据回顾： 券商发力稳定指数，上证指数兵临60日均线。A股昨日早盘遭遇明显抛压，上证指数一度失守主要短期均线，但午盘之后在券商发力，军工配合之下，市场行情出现反转，收盘近乎收于60日均线，创业板重回1900点整数关口。欧美股市略有分化，美国纳指续创新高，而道指则收跌，欧股市场法国CAC40小幅收跌，其余录得上涨。我们认为美元指数短期调整到位，外储破3万亿让市场担忧情绪升温，人民币将再度开启贬值，央行上调货币政策工具利率已经明确收紧方向，市场在保险资金被打压后，重新回到国家队单打独斗的局面，除非有新的力量打破平衡，市场将维持弱势。上证指数处于上升大三角的末端，选择向下概率大，上周五提示IF1702在3390附近建立的空单可继续持有，升破3395止损出局。 央行四日净回笼超5000亿元，债市情绪依旧谨慎。央行节后连续第四个工作日暂停公开市场操作，逆回购到期形成大量流动性回笼，四日回笼超5000亿元，显示央行中性偏紧的货币政策态度和去杠杆的决心，市场情绪依旧谨慎。下周到期OMO+MLF资金接近2万亿，加上TLF的6000亿元左右资金，回笼压力巨大，在上调MLF、OMO逆回购、SLF利率之后我们认为会通过降准来弥补较大的流动性缺口，但并非宽松信号。我们认为特朗普经济学的推进将快于预期，内部资产形成正反馈，美元调整到位，人民币将开启新一轮贬值，央行货币政策将继续维持收紧的方向，我们依旧维持对债市偏空的判断，T1706在96.85高位附近提示建立的空单和95.7-95.8区间加仓的空单可以继续持有。 外储持续下降打压，周三中间价下调至三周最低。受到隔夜中国1月外储跌破3万亿美元关口的打压，周三人民币兑美元中间价报6.8849，相比上日下调245点，为逾三周最低。在岸人民币开盘后，先是遭遇了一波急跌，但随后逆转跌势。离岸人民币在中间价公布后，则转跌为升。 李克强：清理和规范涉企收费，持续为实体经济减负。国务院总理李克强2月8日主持召开国务院常务会议，决定进一步清理和规范涉企收费，持续为实体经济减负；部署深化建筑业“放管服”改革，推动产业升级发展；确定加强高标准农田建设的政策措施。 张高丽：着力提高统计数据真实性。国务院副总理张高丽到国家统计局调研时强调，着力提高统计数据真实性、准确性。建立全覆盖、可追溯、严问责的防范和惩治统计造假、弄虚作假责任体系。改进政绩考核方法，对统计造假、弄虚作假的，实行“一票否决制”。 A股持仓投资者数量罕见跌破5000万。中证登数据显示，持仓投资者数量近20个月来首次跌破5000万人，此前首次突破是在5178点牛市高位一周后；空仓者目前占比过半。且截至去年底，散户数量明显少于当时水平，机构和大户则超过当时。 下议院压倒性通过首相议案，英国退欧迈出关键一步。英国下议院以494票赞成、122票反对的投票结果通过内阁议案，授权首相梅触发退欧流程，此前否决所有修正案，使亲欧盟议员给内阁退欧计划附加若干条件的希望落空。若上议院也通过议案，就将立法。梅计划下月底以前开始退欧谈判。 中大期货研究|宏观策略|日报 2  印度央行意外按兵不动，释放政策收紧信号。印度央行意外决定维持回购利率在6.25%不变，并将货币政策立场从“宽松”转变为“中性”。显示尽管经济增速有所放缓，印度央行仍倾向于保持谨慎，受此影响，印度2026年到期国债收益率走高。 一、 今日主要经济数据和事件 表1: 今日主要经济数据和事件一览 单位：% 日期 时间 国家 指标和事件 预期 前值 2017/02/09 7:50 日本 1月货币存量M2同比 4% 4% 7:50 日本 1月货币存量M3同比 3.50% 3.40% 7:50 日本 12月核心机械订单环比 3% -5.10% 7:50 日本 12月核心机械订单同比 4.50% 10.40% 8:01 英国 1月三个月RICS房价指数 22% 24% 15:00 德国 12月未季调贸易帐 20.5B 22.6B 15:00 德国 12月季调后出口环比 -1.30% 3.90% 15:00 德国 12月季调后进口环比 -1.10% 3.50% 21:30 美国 2月4日当周首次申请失业救济人数 249K 246K 21:30 美国 1月28日当周续请失业救济人数 2058K 2064K 23:00 美国 12月批发销售环比 -- 0.40% 23:00 美国 12月批发库存环比终值 1% 1% 资料来源：Bloomberg 中大期货研究院 二、 中国和全球主要股票市场 表2: 股指期货活跃合约收盘价、成交量及持仓变动情况 单位：% 股指期货 收盘价 涨跌幅（%） 成交量（手） 成交变动（手） 持仓量（手） 持仓变动（手） 上证50 2,344.00 0.44 3,806 678 14,614 -372 中证500 6,246.60 0.96 6,954 696 15,080 -737 沪深300 3,369.40 0.61 8,905 1,648 20,500 -605 资料来源：Wind中大期货研究院 图 1： 中国主要指数运行情况 单位： % 图 2： 中国主要指数涨跌情况 单位：% 010002000300040005000600005000100001500020000中小板综指中证500指数上证综合指数沪深300指数上证50指数深证综合指数 -15-10-5051015D%DW%WM%M年初至今 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 中大期货研究|宏观策略|日报 3 图 3： 美国三大股票指数 单位：% 图 4： 美国三大股票指数涨跌情况 单位：% 0500010000150002000025000100020003000400050006000标准普尔500纳斯达克综合道琼斯工业 -10123456D%DW%WM%M年初至今 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 5： 欧洲股票指数 单位：% 图 6： 欧洲股票指数涨跌情况 单位：% 300035004000450050005500400060008000100001200014000德国DAX富时100法国CAC40 -2024681012D%DW%WM%M年初至今 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 7： 日本股票指数 单位：% 图 8： 日本日经225指数涨跌情况 单位：% 10000120001400016000180002000022000日经225 -5051015日经225 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 中大期货研究|宏观策略|日报 4 图 9： 香港股票指数 单位：% 图 10： 香港恒生指数涨跌情况 单位：% 1500018000210002400027000恒生指数 02468恒生指数 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 三、 中国和全球主要债券市场 表3: SHIBOR利率变化情况 单位：% SHIBOR 隔夜 1周 2周 1个月 3个月 最新 2.2765 2.6330 3.0856 3.9601 4.1094 日环比 -0.4500 0.4700 1.8600 2.9700 9.3400 前一日环比 0.3000 0.0300 1.0800 2.7300 6.6300 周环比 -25.2800 -5.8000 -9.0700 10.9100 23.8800 资料来源：Wind中大期货研究院 表4: 国债利率变化情况 单位：% 国债 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y 50Y 最新 2.8621 2.9508 3.1104 3.3215 3.4591 3.8076 3.8409 3.8507 4.0162 日环比 -3.2100 -0.4600 0.0100 -2.7200 -2.7500 -0.8600 1.0100 1.0400 1.0100 前一日环比 5.0300 4.7500 0.3600 1.5500 -0.3900 -0.1300 -0.1300 -0.0200 -0.0200 周环比 12.1900 9.5700 3.1300 0.9600 3.7700 5.2600 7.1300 6.9900 6.9600 资料来源：Wind中大期货研究院 表5: 国债期货收盘价、成交量及持仓变动情况 单位：% 国债期货 收盘价 涨跌幅（%） 成交量（手） 成交变动（手） 持仓量（手） 持仓变动（手） 5年期 97.94 0.33 8,511 152 14,489 606 10年期 94.18 0.50 57,771 3,407 52,354 -232 资料来源：Wind中大期货研究院 表6: 金融债（国开债）利率变化情况 单位：% 国开债 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y 50Y 最新 3.3292 3.8814 4.0567 4.2054 4.1720 4.3242 4.3563 4.3601 4.5428 日环比 -2.3000 2.8300 -2.5600 0.4900 -2.1300 -0.8000 0.4200 0.1000 0.0000 前一日环比 8.1500 2.4700 2.7800 4.6700 2.3900 2.1900 1.4900 1.5000 0.5000 周环比 11.6500 10.3800 6.7600 10.0200 10.0000 9.8500 9.8900 9.5300 8.4300 中大期货研究|宏观策略|日报 5 资料来源：Wind中大期货研究院 图 11： 中债国债各期到期收益率 单位：% 图 12： 中债国债各期到期收益率涨跌情况 单位：基点 -15-10-5051015D%DW%WM%M 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 13： 四大经济区票据直贴利率 单位：% 图 14： SHIBOR各期利率 单位：% 22.533.544.55珠三角长三角中西部环渤海 123456隔夜1周2周1个月3个月6个月9个月1年 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 15： 回购定盘利率 单位：% 图 16： 回购定盘利率涨跌情况 单位：基点 1234561天（FR001）7天（FR007）14天（FR014） -40-20020406080D%DW%WM%M 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 1.522.533.544.53月1年3年5年7年10年30年 中大期货研究|宏观策略|日报 6 图 17： 银行间回购加权利率 单位：% 图 18： 各期国债