燃料油早报

每日提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。

多空关注

• 利多：OPEC+额外减产延续。
• 利空：中国燃料油进口关税提高至3%。
• 行情驱动：供应端减产有待观察与需求中性共振。
• 风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级。

基本面

• 亚洲燃料油市场对中国未来原料需求有所忧虑，因中国2025年1月1日起将燃料油进口关税从1%提高到3%。
• 美国对俄罗斯能源行业实施制裁，市场预期短期内整体供应趋紧，高硫燃料油基本面受提振。

价差数据

• 新加坡高硫燃料油基差为78元/吨，新加坡低硫燃料油基差为317元/吨，现货升水期货。

库存数据

• 新加坡燃料油1月15日当周库存为2580.9万桶，环比减少7万桶，呈中性。

盘面分析

• 价格在20日线上方运行，20日线偏上，偏多。
• 高硫主力持仓多单，多增，空翻多。
• 低硫主力持仓空单，空减，偏空。

预期

• 原油收盘下跌，消息面支撑有限，炼厂多低库存运行，船用油市场仍存支撑，商家挺价操作为主。
• 预计燃油调整震荡运行。
• 操作建议：FU2503：3620-3680区间操作，LU2503：4100-4160区间操作。

每日期货行情数据

• FU主力合约期货价：3631 → 3660，涨跌29，幅度0.80%。
• LU主力合约期货价：4224 → 4199，涨跌103，幅度0.59%。
• FU基差：27 → 78。
• LU基差：214 → 317。

每日现货行情数据

• 舟山高硫燃油：590.00 → 580.00，跌幅1.69%。
• 舟山低硫燃油：595.00 → 585.00，跌幅1.68%。
• 新加坡高硫燃油：491.71 → 494.59，涨幅0.59%。
• 新加坡低硫燃油：596.50 → 597.50，涨幅0.17%。
• 中东高硫燃油：471.55 → 474.34，涨幅0.59%。
• 新加坡柴油：721.96 → 726.52，涨幅0.63%。

新加坡燃料油库存走势

• 近期库存变化：11月6日2605.90万桶，11月13日2614.90万桶，11月20日2782.9万桶，11月27日2609.9万桶，12月4日2666.95万桶，12月11日2915.12万桶，12月18日2778.9万桶，12月25日2712.9万桶，1月1日2667.9万桶，1月8日2587.9万桶，1月15日2580.9万桶。

新加坡库存季节走势

• 季节性波动明显。

舟山港燃油库存走势

• 近期库存变化：4050-100110120130140。

高低硫期货价差

• FU-LU价差走势图显示近期价差收窄。

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