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纯碱日报-震荡整理

2025-01-21 华融融达期货秋穆

市场动态：纯碱主力05合约开盘价1509元/吨，收盘价1489元/吨，下跌0.80%，持仓99.5万张，成交104.1万张。FG-SA05价差-75，SA5-9价差-74。
基本面分析：主要矛盾为宏观强预期（美联储降息、国内财政扩张）与高库存高产能的弱现实。纯碱需求保持刚性，浮法玻璃与光伏日熔维持高位，但远兴阿碱项目与金山新产能投放导致供给过剩，2025年仍有新产能投产，部分高成本产能降负荷。供需双弱，盘面宽幅震荡。
总结：
- 方向：宽幅震荡
- 核心逻辑：下游需求持续衰减，未来供应过剩难以扭转
- 风险提示：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期
关键数据：
- 华北地区重碱和轻碱价格（数据来源：Wind华融融达期货）
- 纯碱主力合约基差（数据来源：Wind华融融达期货）
- 纯碱周度产量（数据来源：Wind华融融达期货）
- 纯碱开工率（数据来源：Wind华融融达期货）
- 纯碱库存情况（数据来源：隆众资讯华融融达期货）
- 纯碱出货量（数据来源：隆众资讯华融融达期货）
- 浮法和光伏玻璃合计日熔量（数据来源：Wind华融融达期货）
- 浮法玻璃库存量（数据来源：Wind华融融达期货）
- 纯碱进出口量（数据来源：Wind华融融达期货）
- 纯碱仓单数量（数据来源：Wind华融融达期货）
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