市场动态
- 纯碱主力01合约前一交易日开盘价1578元/吨，收盘价1596元/吨，上涨0.88%，最高1613元/吨，最低1558元/吨。
- 持仓84.4万张，较前一交易日增加1.6万张；成交161.5万张，较前一交易日减少3.2万张。
- FG-SA09价差-308，SA9-1价差-44。
基本面分析
- 产量与库存：周内纯碱产量68.04万吨，环比减少6.35万吨（跌幅8.53%），综合产能利用率81.61%（上周89.23%，环比下降7.61个百分点）。
- 库存变化：周内国内纯碱厂家总库存114.83万吨，较周一增加0.97万吨（涨幅0.85%），较上周四增加0.44万吨（涨幅0.38%）。
- 宏观与产业矛盾：
- 宏观方面：美元信用坍塌推动大宗商品价格上涨，但国内房地产周期下行压制建筑玻璃需求。
- 产业方面：纯碱需求保持刚性，浮法玻璃日熔维持高位，光伏增量提供需求潜力，但远兴阿碱与金山新产能投放缓解供应压力，高供应成为常态。
- 核心逻辑：供需双增，悲观者正确，乐观者前行，盘面宽幅震荡，寻找合理价格。
研究结论
- 方向：宽幅震荡。
- 核心逻辑：品种长期供应恢复，短期情绪及暑期检修近月存在驱动，正套存在机会。
- 风险提示：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期。
数据来源
- 纯碱周度产量数据：Wind华融融达期货。
- 纯碱出货量数据：隆众资讯华融融达期货。
- 纯碱进出口量数据：Wind华融融达期货。
- 纯碱仓单数量数据：Wind华融融达期货。
