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纯碱日报-震荡整理

2024-11-20 华融融达期货我不是奥特曼

市场动态

纯碱主力01合约开盘价1481元/吨，收盘价1480元/吨，最高1486元/吨，最低1446元/吨，上涨0.27%。
持仓114.9万张，较前一交易日增加1.2万张；成交95.6万张，较前一交易日增加4.7万张。
FG-SA01价差-221，SA1-5价差-94。

基本面分析

宏观预期与产业现实的矛盾：美联储降息周期与国内财政扩张形成宏观强预期，但高库存和高产能导致产业现实偏弱，形成主要矛盾。
需求端：纯碱需求保持刚性，浮法玻璃与光伏日熔维持高位，虽开始冷修减产但规模有限。
供应端：远兴阿碱项目与金山新产能投放导致供给过剩，2025年仍有新产能投产，部分高成本产能开始降负荷。
核心逻辑：下游需求持续衰减，未来供应过剩难以扭转。

总结

方向：宽幅震荡。
核心逻辑：下游需求持续衰减，未来供应过剩难以扭转。
风险提示：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期。

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