铁矿石补库仍在陆续进行中 螺纹钢期价触底反弹

铁矿石

• 核心观点：铁矿石补库仍在陆续进行中，盘面震荡走强。
• 关键数据：1月17日铁矿石期货主力合约收涨1.71%至803.5元，资金整体流入3.45亿元。
• 背景分析：美国通胀压力和经济数据不确定性导致降息步伐放缓；国内财政部表示更积极的财政政策未来可期；部分钢厂检修结束进行复产，钢材产量结束7连降，铁水产量止跌；钢厂补库仍在进行中。
• 后市展望：盈利率能力小幅回落，开工率企稳，铁水持平224.37万吨，后续或有回升趋势。基本面上，铁矿石过剩格局或贯穿2025年，短期矛盾不突出，估值存在修复空间，暂反弹对待。

螺纹钢

• 核心观点：钢价触底反弹，受情绪面带动。
• 关键数据：苏北钢厂冬储政策优惠力度较小，冬储量及冬储意愿下滑，社库累库幅度超过厂库；五大钢材表观需求回升至804.93万吨，其中热卷表需增至一个月高位。
• 背景分析：钢厂盈利能力小幅回落，钢材产量结束7连降；热卷产量增加16.3万吨；螺纹和冷轧表观需求下降，线材表需环比小幅回升。

玻璃

• 核心观点：供需暂时难有明显提振，短期盘面受提振。
• 关键数据：玻璃利润在盈亏平衡线附近，产能利用率略有下滑，开工率较低，浮法玻璃日熔小幅下滑。
• 背景分析：24年国内房屋竣工面积同比下降，拖累长期需求；下游赶工期结束，建材需求步入传统淡季；财政部表示更积极的财政政策未来可期，短期盘面受到提振。