高毛利汽车电子产品自产转型，跨境电商订单增长可期

建邦科技是国内领先的汽配后市场非易损零件供应链服务商，成立于2004年，专注非易损零部件的开发、设计与销售，形成境内境外双市场、线上线下双渠道协同发展的市场结构。公司二十年行业深耕积累，打造国内领先的汽配后市场供应链服务商，股权结构集中，董事长合计控股约57%。公司专注汽配后市场非易损零件，车型覆盖率超九成，旗下品牌“拓曼”与“超全”覆盖国内乘用车90%以上车型及品牌。

中国汽车后市场未来增长可期，“保有量+车龄”双效驱动。欧美汽车后市场成熟，规模将保持稳步增长；中国汽车后市场发展相对较晚，平均车龄远低于欧美，未来有望迎来高速发展。新能源乘用车保有量渗透率稳步提升，该领域后市场规模有望持续走高。中国汽车后市场格局分散，独立售后市场具备高增长潜力，头部企业优势明显。

高端汽车电子产品自产转型，跨境电商订单增长可期。公司管理超3万个SKU，研发设计与供应链管理能力卓越，每年投放新品2-3千个SKU。公司积极布局汽车电子领域，推动生产方式微转型，子公司拓曼电子已实现100余项汽车电子产品自产。公司设立泰国控股子公司，稳步推进全球化策略。公司“线上、线下、境内、境外”协同发展，跨境电商订单增速显著，境内收入占比已由2020年的29.35%提升至2024H1的53.64%。

盈利预测与投资建议：公司高毛利汽车电子新品有望持续放量，同时积极拓展销售渠道以适应汽配市场线上化趋势，业绩有望快速增长。预计2024-2026年归母净利润分别为1.06/1.19/1.39亿元，对应最新PE为17.18/15.26/13.08倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示：海外建厂引起的综合风险、中美贸易摩擦引起的经营风险、市场竞争加剧的风险。