持续关注具备红利低波属性的天然气长输管网板块

本周核心观点

1. 持续关注具备红利低波属性的天然气长输管网板块

   • 2024年规上工业发电量同比增长4.6%，12月水电和核电发电量增速加快。
   • 天然气供给端，2024年12月规上工业天然气产量218亿立方米，同比增长3.6%；全年产量2464亿立方米，同比增长6.2%。
   • 天然气需求端，2024年1-11月全国天然气表观消费量3885.7亿立方米，同比增长8.9%。
   • 长输管网细分板块具有自然垄断属性和稳定业务模式，是公用事业板块中的稳定性品种，建议关注盈利稳定、气量增速快的安徽省级天然气长输管网公司【皖天然气】、河南省中下游一体化高分红燃气标的【蓝天燃气】、陕西省天然气省级管网公司【陕天然气】。

2. 关注标的组合

   • 【中国广核】+【中国核电】+【新集能源】+【陕西能源】+【蓝天燃气】+【佛燃能源】+【皖天然气】

市场信息跟踪

1. 碳市场情况跟踪

   • 本周全国碳排放配额总成交量13.41万吨，总成交额0.13亿元。
   • 上海市场成交均价最高，为72元/吨，福建市场成交均价最低，为23.56元/吨。

2. 天然气价格跟踪

   • 1月17日中国LNG到岸价格为13.61USD/mmbtu，环比上周上涨2.56%。
   • 上海交易中心的中国LNG出厂价格为4465元/吨，环比上周上涨0.16%。
   • 截至1月10日液化天然气标杆价格为4337.3元/吨，环比上月下降2.60%。

3. 锂电回收相关金属价格跟踪

   • 截至1月17日，碳酸锂(99.5%电池级,国产)价格为7.79万元/吨，环比上周上涨2.84%。
   • 前驱体：硫酸钴(≥20.5%/国产) 价格为2.72万元/吨，环比上周下降0.37%。
   • 前驱体：硫酸镍(≥22%)价格为2.64万元/吨，环比上周不变。
   • 前驱体：硫酸锰价格为3.50元/公斤，环比上周不变。

行业要闻

1. 四川省联动调整2024年天然气发电项目电量电价有关事项

   • H级机组电量电价联动标准为0.1262元/千瓦时，联动后电量电价为0.4186元/千瓦时。
   • F级机组电量电价联动标准为0.1321元/千瓦时，联动后电量电价为0.4385元/千瓦时。

2. 四川省建立煤电机组政府授权合约价格机制

   • 煤电机组省内中长期交易合同均价，叠加政府授权合约价格与省内市场价格的差价，形成最终电能量价格。

3. 河北省2025将协同布局新型储能项目

   • 加强抽水蓄能项目建设，协同布局新型储能项目，推动氢能全产业链发展，新增风电光伏并网装机1300万千瓦以上。

4. 江西省实施工业绿色低碳转型工程，推进工业领域节能降碳

   • 发展绿色低碳产业，实现工业领域的节能降碳。

行业走势

• 上周上证综指上涨2.31%，创业板指数上涨4.66%，公用事业指数上涨1.36%，环保指数上涨4.4%。

关注标的组合推荐逻辑

• 重点关注具备红利低波属性的天然气长输管网板块，推荐标的包括【皖天然气】、【蓝天燃气】、【陕天然气】。

风险提示

• 政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。
• 补贴下降风险，产品价格下降不及预期。