贵金属周报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 上周回顾1每周周评2345基本面数据持仓数据总结 CONTENTS目录 金银周评：上周特朗普交易继续升温，美国通胀数据影响下，情绪变化大，金银价格周内大幅波动继续收涨。沪金收涨2.36%，COMEX金收张2.36%，沪银收涨2.27%，COMEX银收涨4.11%。美元继续大幅走高，收涨0.68%，人民币震荡全周贬值0.16%。上周美国CPI意外降温，降息预期升温，但油价上涨依旧继续推高特朗普交易，金银价格周内明显走高。美国12月PPI增长低于预期，环比增速放缓至0.2%，食品价格下跌立功。美国12月PPI意外降温，环比增长0.2%，预期增速持平11月的0.4%。12月PPI与核心PPI分别同比增长3.3%和3.5%，均为2023年2月以来最高增速，且均高于11月的各自增速，但都低于预期。美国核心CPI意外降温，推升美联储降息预期。国去年12月未季调CPI同比上升2.9%，为连续第三个月反弹，创2024年7月以来新高，符合市场预期。但核心CPI同比回落至3.2%，为2024年8月以来新低，市场预期为持平于3.3%。数据公布后，交易员预期美联储将在7月底前降息，之前预计为9月。美国12月零售销售环比不及预期，建筑材料和餐饮服务拖累，但汽车销售强劲。美国2024年12月零售销售环比升0.4%，为2024年8月以来新低，预期升0.6%，前值升0.7%；核心零售销售环比升0.4%，预期升0.4%，前值升0.2%。沪金净多持仓减少，多空持仓都小幅增加；沪银净多持仓减少，多减空增。截止1月14日，CFTC金持仓仍为净多，净多增加，多增空减；CFTC银净多持仓继续增加，多增空减。本周关注特朗普将正式入驻白宫，发布一系列行政令；关于日本央行会否在周五如期加息；中国1月LPR报价出炉，达沃斯世界论坛举行。总的来说，特朗普上任后将进入政策密集期，通胀预期恐继续升温，金银价格依旧偏涨。 本周美国CPI意外降温，降息预期升温，沪金刷新历史最高 中国2024年全年GDP增长5%，四季度增长5.4%。中国12月工业、消费增速加快，基建与制造业投资延续高位，房地产投资持续降温、销售面积跌幅持续收窄，一线城市房价环比上涨、二三线城市环比降幅总体收窄。 中国12月新增社融2.86万亿元，新增人民币贷款9900亿元，M2-M1剪刀差收窄。2024年全年社会融资规模增量累计为32.26万亿元，前值29.4万亿元，比上年少3.32万亿元。全年人民币贷款增加18.09万亿元，前值17.1万亿元。12月末，M2同比增长7.3%，M1同比下降1.4%。 美国12月零售销售环比不及预期，建筑材料和餐饮服务拖累，但汽车销售强劲。美国2024年12月零售销售环比升0.4%，为2024年8月以来新低，预期升0.6%，前值升0.7%；核心零售销售环比升0.4%，预期升0.4%，前值升0.2%。 美国12月PPI增长低于预期，环比增速放缓至0.2%，食品价格下跌立功。美国12月PPI意外降温，环比增长0.2%，预期增速持平11月的0.4%。12月PPI与核心PPI分别同比增长3.3%和3.5%，均为2023年2月以来最高增速，且均高于11月的各自增速，但都低于预期。 美国核心CPI意外降温，推升美联储降息预期。美国去年12月未季调CPI同比上升2.9%，为连续第三个月反弹，创2024年7月以来新高，符合市场预期。但核心CPI同比回落至3.2%，为2024年8月以来新低，市场预期为持平于3.3%。数据公布后，交易员预期美联储将在7月底前降息，之前预计为9月。 日本央行连续放信号，下周加息预期升温，日本40年期国债收益率创历史新高。继上周日本央行行长植田和男释放加息信号后，副行长冰见野良三今日表示央行董事会将讨论是否提高政策利率。加息信号连续释放，叠加全球债券抛售潮持续扰动，日本40年期国债收益率升至2.755%创历史新高。 截止1月14日，CFTC金持仓仍为净多，净多增加，多增空减；CFTC银净多持仓继续增加，多增空减。 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。