贵金属周报

上周特朗普交易升温，美国通胀数据影响下，金银价格周内大幅波动但继续收涨。沪金、COMEX金均收涨2.36%，沪银、COMEX银分别收涨2.27%和4.11%。美元指数大幅走高（收涨0.68%），人民币全周贬值0.16%。

关键数据与事件：

• 美国12月PPI环比增长0.2%（预期0.4%），低于预期，核心PPI同比回落至3.2%（预期3.3%），推动美联储降息预期升温。
• 美国12月CPI同比上升2.9%（符合预期），但核心CPI同比回落至3.2%，市场预期美联储将在7月底前降息。
• 美国12月零售销售环比升0.4%（预期升0.6%），核心零售销售环比升0.4%（预期升0.4%）。
• 中国2024年GDP增长5%，四季度增长5.4%，12月新增社融2.86万亿元，M2同比增长7.3%，M1同比下降1.4%。
• 日本央行连续释放加息信号，40年期国债收益率创历史新高（2.755%）。

持仓数据：

• 沪金净多持仓减少（减少1,664手），多空持仓均小幅增加。
• 沪银净多持仓减少（减少12,115手），多减空增。
• CFTC金持仓仍为净多（增加），多增空减。
• CFTC银净多持仓继续增加（多增空减）。
• 黄金ETF持仓小幅增加，白银ETF持仓小幅减少。
• 沪金库存小幅增加，COMEX金库存小幅增加。
• 沪银库存减少，COMEX银库存小幅增加（处于5年中位）。

本周关注：

• 特朗普正式入驻白宫，发布系列行政令。
• 日本央行是否如期加息。
• 中国1月LPR报价。
• 达沃斯世界论坛举行。

结论： 特朗普上任后政策密集，通胀预期恐继续升温，金银价格依旧偏涨。