汽车行业周报：国内优秀机器人厂商进步迅速，看好机器人供应链投资机会

核心观点

• 国内优秀机器人厂商进步迅速，看好机器人供应链投资机会。
• 汽车以旧换新政策持续加码，有望托底全年销量。
• 汽车行业高景气持续，自主品牌有望借助品牌塑造及智能化优势扩大高端市场份额。

关键数据

• 2024年乘用车累计销量2289.2万辆，同比+5.5%；汽车报废更新超过290万辆，置换更新超过370万辆。
• 2025年汽车报废更新有望撬动200万辆至250万辆增量；置换更新有望撬动200万辆至250万辆增量。
• 2025年1月第一周乘用车市场日均零售3.9万辆，同比去年1月同期下降28%，较上月同期下降38%。
• 2025年1月第一周乘用车厂商批发日均5.9万辆，同比去年1月同期增长26%，环比上月同期下降16%。

研究结论

• 机器人行业：推荐关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特等。
• 汽车行业：
  • 整车：建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等华为系主机厂。
  • 汽车零部件：关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：三花智控、拓普集团、双环传动、精锻科技、贝斯特；⑤北交所：骏创科技、开特股份、易实精密。

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。