核心观点
- 纯苯市场:国产开工维持高位,进口到港压力持续,库存压力难缓解,短期加工费偏弱。
- 苯乙烯市场:国产开工率高,港口持续累库,基差疲软,生产利润预期回落。
- 下游需求:年前EPS预期进入季节性降负阶段,ABS开工回落,EB需求季节性淡季。
关键数据
- 纯苯:华东港口库存17.42万吨(-1.10万吨),后续到港压力仍大。
- 苯乙烯:华东港口库存持续上升,开工率高位,EB基差持续疲软。
- 下游:PS开工率63.3%(+1.3%),ABS开工率70.0%(-2.8%),EPS开工率50.0%(+0.1%)。
研究结论
- 纯苯:短期库存压力难缓解,加工费偏弱,建议逢高谨慎做空套保。
- 苯乙烯:生产利润预期进一步回落,建议逢高谨慎做空套保。
- 下游:EPS季节性降负,ABS开工回落,EB需求季节性淡季。
风险提示